サイファー・マイニングの主要統計
- 過去1ヶ月のパフォーマンス:14
- 52週レンジ: $2 to $26
- 評価モデル目標株価:$81
- インプライド・アップサイド: 455
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何が起こったか？
サイファー・マイニングの株価はここ1ヶ月で約14%上昇し、投資家が大規模な拡張資金調達と積極的な機関投資家の再配置に反応したため、最近では15ドル近辺で取引されている。株価は200日移動平均の14.64ドルを上回り、50日移動平均の16.60ドルに近づいており、モメンタムの改善を反映している。
主にサイファーがテキサス州ウィンクにあるハイパフォーマンスコンピューティングデータセンター Black Pearl の完成資金として 20 億ドルの 2031 年満期 6.125% 有利子担保債券を確保したことが上昇の原動力となった。
この資金調達は、2026年に向けて通電ハッシュレートを拡大し、収益成長を加速させる同社の能力を大幅に強化し、短期的なインサイダー売りのボラティリティよりも長期的なインフラ拡張へとセンチメントをシフトさせました。
インスティテューショナル・ポジショニングは、ストーリーに新たな層を追加した。テムズ・キャピタル・マネジメントは新たに151万4664株（約1910万ドル相当）のポジションを開始し、ポートフォリオの約2.8％を占める同社の11番目の保有銘柄となった。
フェデレーテッド・エルメスは120,629株（20,172.1％増）、BITキャピタルGmbHは6,139,344株を売却して71.6％減らしたが、約2,439,683株（約3,070万ドル相当）を保有している。
まちまちではあるが活発なポジショニングは、広範なリスクオフ行動というよりは、戦略的な再配分を示唆している。
パトリック・アーサー・ケリー共同社長兼COO（最高執行責任者）が、平均価格17.76ドルで35,568株を売却し、約63万1,688ドルの利益を得た。
拡張資本が確保され、Thomas Dudaが取締役に任命されたことで、今後の焦点は2026年を通しての実行と生産能力の増強に移ります。
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Cipher Mining は過小評価されているか？
バリュエーションの仮定では、株価は次のようにモデル化されます：
- 収益成長率 (CAGR):87
- 営業利益率:(20%)
- 出口PER倍率: 70倍
追加の採掘インフラが稼動し、通電容量が拡大す るにつれ、収益は2025年の約2億5,000万ドルから2029年 には30億ドル近くに拡大すると予測される。
これは増分成長よりも積極的な増築を反映している。
現在の収益性は依然としてマイナスで、LTMEBITマージンは (48%) 近いが、マージンの改善は固定電力契約がより高いビットコイン生産量に分散されるため、営業レバレッジに大きく依存する。
資本集約的な事業構造のため、採掘されたビットコインあたりのコストや実現ビットコイン価格の持続的な上昇がわずかでも改善すれば、収益が大きく変動する可能性がある。
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を81ドルと推定しており、今後数年間で合計約455％の上昇を意味し、株価が現在の価格で過小評価されていることを示している。
今後12カ月間の業績は、通電によるハッシュレートの伸び、電力契約のコスト規律、テキサス州でのデータセンター完成のスピード、インフラ支出をスケーラブルな生産に転換する同社の能力によって牽引されるだろう。
ビットコイン価格の安定性とネットワーク難易度の傾向は、引き続き実現マージンに影響を与える重要な外部変数である。
一株あたり15ドルに近い現在のレベルでは、サイファー・マイニングは割安に見え、2026年の業績は主に拡張の実行、資本効率、営業レバレッジの改善に関連している。
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