Astera Labsの主要統計
- 現在の株価:$199.79
- 目標株価（中位）：~$594
- ストリート・ターゲット（平均）~$243
- トータルリターンの可能性~197%
- 年率IRR:~26% /年
- 収益反応：-0.83% (2026年5月5日)
現在公開中：TIKRの新しいバリュエーション・モデルを使って、あなたのお気に入りの銘柄にどれだけのアップサイドがあるかを発見してください。>>>
何が起きたのか？
AIインフラ関連銘柄は先週、期待と実行を分ける展開となり、アステラ・ラボ (ALAB)は居心地の悪い場所に着陸した。5月5日、同社は5四半期連続ですべての主要指標で過去最高を更新し、同時に史上最強のAIファブリックスイッチを発表した。それでもALABはこの日、-0.83％の下落を記録した。その後の議論は予想通りだった。弱気派は、第2四半期の売上総利益率ガイダンスが約73％と、第1四半期の76.4％から約340ベーシス・ポイント低下したことを指摘。強気派は、この圧縮は現金支出を伴わない会計上の影響であり、価格悪化の兆候ではないと反論した。投資家の関心は、スコーピオが成長中の製品群から同社最大の製品群へと規模を拡大する中で、アステラのマージン構造が持ちこたえられるかどうかにある。
第1四半期の実績
- 売上高：$308.4M 対$292.32M（予想比5.49%増、前年同期比93%増
- 非GAAPベースのEPS：0.61ドル（予想0.54ドルに対し13.47％の上方修正
- EBITDA：EBITDA：1億1,544万ドル 対 予想1億351万ドル 11.52%上回る
- 純利益：1億1,007万ドル対予想9,875万ドル 11.47％の上方修正
5四半期連続の黒字。AIデータセンター内のプロセッサとアクセラレータを接続する第6世代インターコネクト規格であるPCIe Gen 6は、初めて総売上高の3分の1以上に貢献した。アステラは現在、PCIe 6ファブリック・ソリューションを量産規模で出荷している唯一の企業であり、これは価格決定力にとって重要である。Scorpioスイッチ・ファミリーは、Scorpio Pシリーズが引き続き好調であることに加え、Scorpio Xシリーズが初期量産を開始したことで、成長の大部分を牽引した。
デズモンド・リンチ最高財務責任者（CFO）は、就任後初の決算説明会で次のように述べた。"Scorpioが年末までに当社最大の製品ラインになることを期待しています。"これは、昨年は会社全体の売上高のわずか15％に過ぎなかった製品ラインとしては好調な業績である。
Astera Labs株の過去および将来予測を見る（無料です！）＞＞＞。
株価下落の理由とその必要性
暴落はガイダンスの1行に起因する。リンチCFOは、第2四半期の売上総利益率ガイダンスの約73%には「最近実行された顧客とのワラント契約に関連する推定200ベーシス・ポイントの非現金影響が含まれている」と述べた。その顧客とはアマゾンで、アマゾンはアステラ製品の購入に関連するワラントを保有しており、経営陣はこのコミットメントを戦略的パートナーシップと位置づけ、マージン影響は現金コストではなく非現金会計項目として計上した。残りの〜140bpsの圧縮は、ハードウェアと半導体の構成比が高いことを反映している。
Asteraの フリーキャッシュフローは、売上総利益率とは異なるストーリーを物語っている。TIKRのデータでは、四半期末時点の現金および有価証券11.8億ドルに対し、過去12ヶ月のフリーキャッシュフローは2.457億ドルとなっている。純負債はマイナス11.4億ドルで、同社は負債よりも現金を多く抱えている。マージンの落ち込みは紙面上のものであり、現金の創出は銀行内のものである。
バリュエーション・マルチプルは擁護するのが難しい。199.79ドルで、ALABは NTM EV/EBITDAの49.11倍で取引されており、これに対しエヌビディアは20.61倍、マーベル・テクノロジーは38.50倍である。半導体企業24社のTIKRピアグループ平均は約31倍である。このプレミアムが維持されるのは、スコーピオXが予定通りに立ち上がる場合のみである。スコーピオXが予定通り稼動すれば、利益成長によってその差は縮まる。スリップした場合、倍率の縮小だけで、今日の価格からかなりの下落を意味する。
Astera Labsの同業他社に対するパフォーマンスをTIKRで見る（無料！）>>。
暴落が無視した3つのこと
1.320レーンのScorpio Xはすでに出荷中。アステラは5月5日、Scorpio Xシリーズ320レーン・スマート・ファブリックスイッチを決算発表と同時に発表した。アステラ自身のプレスリリースによると、このスイッチのハードウェアアクセラレーションによるハイパーキャストとインネットワーク・コンピュート・エンジンは、GPUではなくスイッチに直接通信タスクをオフロードすることで、同社の内部分析によると、集合的なAIオペレーションを最大2倍まで高めることができるという。ジテンドラ・モハン最高経営責任者（CEO）は、6月2日から5日まで台北で開催されるComputex 2026でライブデモを行うことを確認した。経営陣は、Scorpio Xは2年前のAsteraのリタイマー事業とは収益プロファイルが大きく異なるため、シリコン・コンテンツはアクセラレーター1台あたり1,000ドルを超えると予想している。
2.カスタムNVLink Fusion設計の勝利が進行中。Sanjay Gajendra社長兼COOは電話会見で、AsteraがNVIDIAとハイパースケーラとの協業により、NVIDIA以外のアクセラレータがNVIDIAのNVLinkエコシステムとインターフェイスする必要がある「ハイブリッドラック」をターゲットとしたカスタムシリコンのデザインウィンを獲得したことを確認した。収益は 2027 年に開始する予定である。これは、アステラが、標準的な製品ポートフォリオとは別に、追加的なフィー・プラス・プロダクト・モデルのもとで、目的に応じたチップを開発するカスタムソリューションのカテゴリーに位置づけられる。
3.二つ目のCXL KV Cache設計の獲得。アステラは、新たなハイパースケーラの顧客と、CXL（Compute Express Link、高帯域幅メモリ相互接続規格）KVキャッシュ・オフロード・アプリケーション（AI推論ワークロードのメモリ・アクセスを高速化するチップを意味する）の2つ目のカスタム設計を獲得した。モハン最高経営責任者（CEO）は、「アットスケールの性能テストについて彼らと協力しており、2027年には収益につながるものが出荷される見込みだ」と確認した。 Microsoft Azure M-Series CXLの展開は、プライベートベータ版では別個のものであり、一般提供は2026年末を予定している。
TIKRアドバンスドモデル分析
- 現在価格：199.79ドル
- 目標価格（中位）~$594
- トータルリターンの可能性~197%
- 年率IRR:~26% /年
アナリストによるAstera Labs株の成長予測と目標株価を見る（無料です！）>>。
TIKRモデルのミッドケースは、2025年から30年12月31日までの収益 CAGRを約26%と想定している。それを支えるドライバーは2つ：2026年と2027年にかけてハイパースケーラでScorpio Xシリーズが急成長することと、2027年からUALinkファブリックスイッチと光エンジンが拡大することだ。マージンの原動力は半導体とソフトウェアのミックスによる営業レバレッジであり、ミッドケースでは 純利益率約35%を想定している。
アップサイドScorpio Xがコンセンサスより早く立ち上がり、UALinkの採用が収益を前倒しし、ミッドケース目標への道筋を加速させる。ダウンサイド：粗利益率の圧縮が第2四半期以降に拡大し、PCIe 6サイクルがUAリンクの立ち上がり前に成熟し、NTMのEV/EBITDA倍率が49倍から同業平均の31倍へと低下する。
結論
2026年8月4日前後に予定されている2026年第2四半期決算報告では、スコーピオの総収益シェアに注目しよう。もしスコーピオが経営陣の指針通り、年末までに最大の製品ラインとなる見込みであれば、その収益シェアは2025年通期の約15％から、第2四半期には25％以上に近づくはずである。この軌道が外れた場合、あるいは320レーンの増産体制に遅れが生じた場合、今日のプレミアムがもはや実行に裏打ちされたものではないことを示すシグナルとなる。これが確認されれば、ストリートの平均目標である約243ドルが再び焦点となる。AIコネクティビティ市場は実在する。アステラのポジションは本物だ。2026年後半は、バリュエーションがそうであるかどうかを決定する。
億万長者の投資家たちがどのような銘柄を買っているかを見て、TIKRでスマートマネーを追いかけよう。
Astera Labsに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用するのと同じ機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
Astera Labsを引き出せば、何年分もの過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の四半期の収益と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。
無料のウォッチリストを作成して アステラ・ラボを追跡するための無料ウォッチリストを作成することができます。クレジットカードは必要ありません。あなた自身の判断に必要なデータだけです。
新しいチャンスをお探しですか？
- どんな銘柄を 億万長者の投資家が買っている銘柄を見る スマートマネーに従うことができます。
- わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。 TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項
TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイス、また銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！
