Punti Chiave
- Le azioni di Lumentum sono salite di circa l'8% e quelle di Coherent dell'11% dopo che Bernstein ha iniziato la copertura di entrambe con rating Outperform.
- Bernstein ha affermato che i fornitori di reti e componenti ottici potrebbero essere "vincitori strutturali" all'interno dell'infrastruttura AI.
- I ricavi del quarto trimestre fiscale di Lumentum sono più che raddoppiati, raggiungendo 1 miliardo di dollari, e la società ha fornito previsioni per il trimestre in corso comprese tra 1,225 e 1,275 miliardi di dollari.
- Lumentum è valutata per la perfezione.
Le azioni di Lumentum Holdings (LITE) sono salite di un altro 8% giovedì dopo che Bernstein ha iniziato la copertura del produttore di componenti ottici con rating Outperform.
Lumentum non era sola. Coherent (COHR) è salita di circa l'11% con lo stesso rating. Bernstein ha dichiarato che i fornitori di reti e componenti ottici potrebbero essere "vincitori strutturali" all'interno dell'infrastruttura AI.
Il giorno della marmotta
Questa è la seconda volta in meno di un mese che un nuovo rating rialzista dà una spinta a Lumentum. Il 9 settembre, TIKR ha trattato un balzo dell'11% dopo che due banche hanno iniziato la copertura del titolo con rating Buy.
Il titolo è salito di circa il 150% nel 2026 e vale circa 96,3 miliardi di dollari. Questo solleva la vera domanda: quante buone notizie sono già incorporate nel prezzo?
I ricavi del quarto trimestre fiscale di Lumentum sono aumentati del 109% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 1 miliardo di dollari. L'utile rettificato di 3,23 dollari per azione ha superato il consenso di 2,97 dollari. Lumentum ha fornito previsioni per ricavi compresi tra 1,225 e 1,275 miliardi di dollari per il primo trimestre fiscale.
Ha anche spedito il doppio degli switch di circuito ottico nel quarto trimestre rispetto al terzo. Questi switch indirizzano i dati tra server sotto forma di luce.
Gli analisti si aspettano che questa crescita continui…
Quindi cosa è già prezzato?
Lumentum è valutata a quasi 14 volte i ricavi NTM. È un multiplo elevato per un'azienda che produce componenti fisici. (Ed è anche ben lontano dal massimo – a un certo punto era quasi a 20 volte!)
In situazioni come questa, i rischi principali sono l'esecuzione individuale dell'azienda (ovviamente un problema anche per Coherent, anche se meno perché è molto più grande e già redditizia), e ovviamente la possibilità di un deterioramento dell'ambiente macroeconomico. I tassi di interesse stanno salendo, i data center sono sotto pressione, e Anthropic e OpenAI stanno ritardando le loro IPO. A questo prezzo c'è poco spazio per un passo falso.
Vincitore strutturale, valutato come tale
Lumentum sta già guadagnando l'etichetta di Bernstein. I ricavi sono raddoppiati e le previsioni indicano un'ulteriore crescita. Il titolo incorpora già gran parte di questo, però. Il balzo di giovedì riflette l'appetito degli investitori per l'intero gruppo dell'ottica, e i rendimenti da qui in poi dipendono dal fatto che la domanda si mantenga solida fino al 2027.
Naturalmente, il management ha definito i suoi segnali di domanda per il 2027 "incredibilmente forti". Il prossimo rapporto sugli utili mostrerà se l'offerta di laser sta recuperando.
Quindi, quanto vale realmente il titolo Lumentum?
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