Statistiques clés de l'action Western Digital
- Performance des 30 derniers jours : 32%
- Fourchette de 52 semaines : 29 $ à 308
- Prix cible du modèle d'évaluation : 427
- Hausse implicite: 52%
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Western Digital a bondi d'environ 32 % au cours des 30 derniers jours, atteignant environ 282 $ par action, les investisseurs ayant réagi à la demande accrue de stockage axé sur l'IA et aux perspectives financières sensiblement améliorées présentées lors de la mise à jour de la stratégie de la société à New York.
L'action a progressé après que la direction a présenté des prévisions de croissance en exaoctets de l'ordre de 20 % au cours des trois à cinq prochaines années et a relevé les objectifs financiers à long terme, signalant une expansion des revenus et une amélioration des marges plus rapides que prévu.
La combinaison de l'accélération de la demande et de l'augmentation des attentes en matière de rentabilité structurelle a été à l'origine de la récente reprise.
Le PDG Irving Tan a déclaré que la société s'était " concentrée sur l'exécution ", soulignant les accords à long terme avec les clients qui s'étendent jusqu'à l'année civile 2027 et un autre jusqu'à l'année civile 2028.
Cette visibilité accrue a renforcé la confiance dans le fait que les charges de travail d'apprentissage et d'inférence de l'IA se traduisent par une demande soutenue de stockage hyperscale.
L'élan opérationnel a également soutenu cette décision. Western Digital a livré 3,5 millions d'unités de ses disques nearline de 32 téraoctets au dernier trimestre et prévoit un peu moins de 4 millions d'unités ce trimestre, ce qui représente l'une des montées en puissance les plus rapides de l'histoire de l'entreprise en matière de disques à haute capacité.
Le chiffre d'affaires devrait dépasser les 12 milliards de dollars au cours de l'exercice 2026, soit environ le double des niveaux de l'exercice 2024, tandis que les marges brutes devraient se situer entre 40 % et 40 % et les marges d'exploitation entre 30 % et 50 %.
La société a également renforcé sa stratégie de retour sur investissement. Western Digital a déjà racheté pour 1,5 milliard de dollars d'actions et a récemment autorisé un programme de rachat supplémentaire de 4 milliards de dollars.
La marge de flux de trésorerie disponible a dépassé 20 % au cours de chacun des trois derniers trimestres, renforçant le profil d'amélioration de la rentabilité qui a alimenté le récent rallye.
Western Digital est-elle sous-évaluée ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, le titre est modélisé à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 24%
- Marges d'exploitation : 38%
- Multiple P/E de sortie : 20x
Lacroissance du chiffre d'affaires reflète une forte reprise après le creux de la vague, les ventes devant passer de 9,52 milliards de dollars pour l'exercice 2025 à environ 15,66 milliards de dollars pour l'exercice 2027 et continuer à augmenter au-delà, à mesure que la demande de stockage liée à l'IA s'accroît.
Le modèle d'évaluation se réalise en 2026, reflétant une croissance continue du nombre de téraoctets et un prix stable par téraoctet.
Les prévisions des analystes intègrent également un environnement tarifaire plus discipliné par rapport aux cycles précédents.
La direction a décrit les prix comme stables ou en légère amélioration, soutenus par l'adoption de disques durs de plus grande capacité et par des accords à long terme avec les clients.
L'expansion desmarges est le principal moteur des bénéfices. Avec la montée en puissance des lecteurs ePMR de 32 et 40 téraoctets et la qualification des produits HAMR de nouvelle génération, le coût par téraoctet diminue et le levier d'exploitation s'améliore.
Le cadre financier actualisé de la direction vise une croissance du chiffre d'affaires supérieure à 20 % par an au cours des trois à cinq prochaines années, des marges brutes supérieures à 50 %, des marges d'exploitation supérieures à 40 % et des marges de flux de trésorerie disponibles supérieures à 30 %.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 427 $, ce qui implique une hausse d'environ 52 % par rapport aux niveaux actuels.
À environ 282 $ par action, Western Digital semble sous-évalué, les performances futures étant liées à la demande soutenue de stockage axée sur l'IA, à l'exécution de la montée en puissance des capacités, à la stabilité des prix et à la poursuite des rendements du capital plutôt qu'à la seule volatilité cyclique.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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