Principales statistiques pour l' action Cisco
- Variation du cours de l'action Ciscoavant la mise sur le marché : -8%.
- Cours de l'action $CSCO au 11 février : 86
- Plus haut sur 52 semaines : 88
- Objectif de cours pour l'action Cisco : 87
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Cisco(CSCO) est en baisse de près de 8% dans les échanges pré-marché malgré la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes.
Le géant des réseaux a battu les estimations de bénéfices et de revenus pour son deuxième trimestre fiscal, mais les investisseurs ont été déçus par les prévisions qui n'ont répondu qu'aux attentes pour la période en cours.
La société a enregistré un bénéfice ajusté de 1,04 $ par action pour un chiffre d'affaires de 15,35 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes qui tablaient sur 1,02 $ par action et un chiffre d'affaires de 15,12 milliards de dollars.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 10 % d'une année sur l'autre, tandis que le bénéfice net a bondi à 3,18 milliards de dollars, contre 2,43 milliards de dollars au cours du même trimestre de l'année précédente.
Toutefois, l'action Cisco a chuté d'environ 8 % lorsque la direction a publié ses prévisions pour le troisième trimestre de l'exercice. La société prévoit un bénéfice ajusté par action de 1,02 à 1,04 $ et un chiffre d'affaires de 15,4 à 15,6 milliards de dollars. Les analystes attendaient 1,03 $ par action et un chiffre d'affaires de 15,18 milliards de dollars.
La plus grande inquiétude semble concerner la pression sur les marges brutes. Le directeur financier Mark Patterson a prévenu que les marges brutes du troisième trimestre diminueraient de 65,5 % à 66,5 %, contre 67,5 % au deuxième trimestre.
Cette baisse est due à deux facteurs : la gamme de produits et l'augmentation du coût des mémoires, qui affecte l'ensemble de l'industrie technologique.
Du côté positif, Cisco constate un réel élan dans l'infrastructure de l'IA.
- L'entreprise a fait état de 2,1 milliards de dollars de commandes d'IA de la part de clients hyperscale au cours du trimestre, contre 1,3 milliard de dollars au trimestre précédent.
- Pour l'ensemble de l'exercice, Cisco s'attend maintenant à ce que les commandes d'infrastructure d'IA dépassent les 5 milliards de dollars et que les recettes dépassent les 3 milliards de dollars.
Le PDG Chuck Robbins a souligné que les revenus des réseaux de Cisco ont augmenté de 21% en glissement annuel pour atteindre 8,3 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes de 7,9 milliards de dollars. Cette croissance est due à la forte demande d'équipements de réseaux de campus, de commutateurs de centres de données et de produits d'infrastructure d'intelligence artificielle.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Cisco
La réaction négative du marché à l'égard de l'action Cisco suggère que les investisseurs sont plus préoccupés par la pression sur les marges à court terme que par la croissance solide du chiffre d'affaires et la dynamique de l'IA de l'entreprise.
Bien que Cisco ait dépassé les estimations et revu à la hausse ses perspectives de revenus dans le domaine de l'IA, ses prévisions de marge brute indiquent des vents contraires en matière de rentabilité qui pourraient persister jusqu'à la seconde moitié de l'exercice 2026.
L'augmentation des coûts des mémoires réduit les marges dans l'ensemble de l'industrie technologique, et Cisco n'est pas à l'abri. L'entreprise a annoncé des augmentations de prix et renégocie des contrats avec ses partenaires de distribution, mais il faudra du temps pour que ces mesures se traduisent dans les résultats.
M. Patterson a fait remarquer que la chaîne d'approvisionnement et la position financière solides de Cisco devraient l'aider à gérer ce défi mieux que ses concurrents, mais les investisseurs semblent sceptiques quant à la rapidité avec laquelle les marges peuvent se rétablir.
Cela dit, l'action Cisco semble toujours raisonnablement positionnée pour les investisseurs à long terme.
L'entreprise gagne du terrain dans l'infrastructure IA avec les hyperscalers, son activité principale de réseau croît de 21 % et le cycle de rafraîchissement des campus ne fait que commencer.
La question clé est de savoir si la pression sur les marges est temporaire ou si elle signale un défi de rentabilité à plus long terme alors que Cisco s'oriente vers des ventes d'infrastructure d'IA à plus haut volume.
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