Principales statistiques pour l' action Upwork
- Variation du cours de l'action Upworkavant la mise sur le marché : -24%.
- Cours de l'action $UPWK au 9 février : 19
- Plus haut sur 52 semaines : 23
- Objectif de cours de l'action $UPWK : 24
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Upwork(UPWK) a plongé de plus de 22% en pré-marché après que la place de marché de freelance ait fait état d'une baisse du nombre de clients actifs et ait publié des prévisions de revenus décevantes pour le premier trimestre.
- La chute brutale de l'action Upwork s'est produite malgré le fait que la société ait dépassé les estimations de bénéfices pour le quatrième trimestre et affiché un chiffre d'affaires record pour l'ensemble de l'année.
- La principale préoccupation des investisseurs est le nombre de clients actifs d'Upwork, qui est tombé à 785 000 à la fin de 2025, contre 832 000 un an plus tôt.
- Cela représente une baisse d'environ 47 000 clients, soit environ 6 %, ce qui soulève des questions sur la capacité de la plateforme à conserver et à développer sa base de clients.
- Pour ne rien arranger, Upwork a annoncé un chiffre d'affaires pour le premier trimestre compris entre 192 et 197 millions de dollars, bien en deçà des 201 millions de dollars attendus par les analystes.
- L'entreprise a également publié des prévisions de bénéfices ajustés qui n'ont pas atteint les estimations de Wall Street. Pour l'ensemble de l'année 2026, Upwork prévoit une croissance du chiffre d'affaires de seulement 6 % à 8 %, atteignant 835 millions à 850 millions de dollars.
Le PDG Hayden Brown a tenté de brosser un tableau plus optimiste, en soulignant la transformation de l'entreprise sur trois ans en une "solution humaine plus IA pour le marché."
Upwork a déclaré un chiffre d'affaires de 788 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 226 millions de dollars au quatrième trimestre, tous deux à des niveaux record. La société a également augmenté le volume brut de services (GSV) de 3% par rapport à l'année précédente au quatrième trimestre, pour atteindre plus d'un milliard de dollars.
Brown a souligné la forte dynamique des travaux liés à l'IA, qui ont dépassé 300 millions de dollars en volume brut de services annualisé au cours du quatrième trimestre, soit une augmentation de plus de 50 % par rapport à l'année précédente.
La société constate également une traction avec Business Plus, sa solution pour les petites entreprises, avec des clients actifs en hausse de 49% en séquentiel. Notamment, 38 % de ces clients Business Plus étaient nouveaux pour Upwork.
"Nous estimons que ces améliorations ont contribué à hauteur de 100 millions de dollars à la valeur ajoutée en 2025", a déclaré M. Brown, faisant référence aux améliorations de l'IA telles que la fonctionnalité de recherche améliorée et Uma, l'agent IA d'Upwork qui aide les clients à embaucher plus rapidement.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Upwork
Malgré la promesse à long terme de l'IA et les efforts de l'entreprise pour monter en gamme avec des clients plus importants, les investisseurs sont clairement préoccupés par les défis de croissance à court terme.
La baisse du nombre de clients actifs suggère que l'action Upwork a du mal à attirer de nouveaux clients au même rythme qu'elle perd des clients existants, même si les dépenses par client augmentent.
La directrice financière Erica Gessert a reconnu le problème, expliquant que l'entreprise s'est "concentrée sur la croissance de ces clients plus importants avec des relations à plus long terme".
Alors que la valeur ajoutée moyenne par client actif a augmenté de 7 % d'une année sur l'autre pour atteindre le chiffre record de 5 100 $, et que les dépenses par contrat ont augmenté de 10 %, la stratégie semble se faire au détriment de la croissance globale du nombre de clients.
L'action Upwork est également confrontée à des vents contraires dus à ce que la direction a appelé "moins de contrats à faible valeur et à volume élevé" La société a noté que le taux de désabonnement a baissé à son niveau le plus bas depuis plus de huit trimestres, diminuant de 130 points de base d'une année sur l'autre au cours du quatrième trimestre.
La direction prévoit de reprendre la croissance séquentielle du nombre de clients actifs au premier trimestre, mais les investisseurs restent sceptiques.
Le point positif est la nouvelle offre d'Upwork pour les entreprises, appelée Lifted, qui cible les grandes entreprises ayant plus de 50 millions de dollars de dépenses annuelles en main-d'œuvre temporaire.
La plateforme a déjà gagné deux nouveaux clients, et la direction s'attend à ce qu'elle monte en puissance de manière significative au cours du second semestre 2026.
Cependant, le chiffre d'affaires d'Enterprise a diminué de 3 % en glissement annuel au quatrième trimestre, car la société a interrompu les ventes de plans Enterprise hérités pendant la transition.
L'action Upwork ayant perdu 47 % par rapport à son plus haut de 52 semaines et l'entreprise étant confrontée à un marché du travail faible, les prochains trimestres seront déterminants pour savoir si la transformation axée sur l'IA peut apporter la croissance recherchée par les investisseurs.
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