Principales statistiques pour l' action Monday.com
- Variation du cours de l'action Monday.com : -21%.
- Cours de l'action $MNDY au 9 février : 78
- Plus haut sur 52 semaines : 335
- Objectif de cours de l'action $MNDY : 168
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Monday.com(MNDY) a chuté de plus de 21% lundi après que la société de logiciels de gestion de projets ait mis les investisseurs face à la réalité avec ses perspectives pour 2026.
La société basée en Israël est maintenant confrontée à deux défis majeurs : le ralentissement de la croissance et les craintes croissantes que l'IA puisse perturber l'ensemble de son modèle d'entreprise.
- Monday.com prévoit un chiffre d'affaires compris entre 338 et 340 millions de dollars pour le trimestre en cours. Ce chiffre est inférieur aux 343 millions de dollars attendus par les analystes.
- Pour l'ensemble de l'année, l'entreprise prévoit un chiffre d'affaires compris entre 1,452 milliard et 1,462 milliard de dollars, manquant ainsi l'estimation consensuelle de 1,48 milliard de dollars.
- La déception concernant les prévisions s'aggrave si l'on considère la rentabilité. Monday.com prévoit un bénéfice d'exploitation de 165 à 175 millions de dollars pour l'année.
- Les analystes avaient prévu 220 millions de dollars. Il s'agit d'un écart important, qui suggère que l'entreprise est confrontée à une forte pression sur les marges.
La chute des actions a été brutale. L'action MNDY a perdu près de la moitié de sa valeur depuis le début de l'année. La société a perdu plus des trois quarts de sa capitalisation boursière depuis son pic de novembre 2021.
Cette situation s'inscrit dans le cadre d'une déroute plus générale des actions de logiciels, le FNB iShares Expanded Tech-Software Sector ETF ayant chuté de 22 % depuis le début de l'année.
Qu'est-ce qui explique cette faiblesse ?
La direction a cité plusieurs facteurs lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
- Tout d'abord, le marché des petites entreprises reste instable. Le canal libre-service "sans contact" de la société a connu des difficultés, et la direction ne s'attend pas à ce que la situation s'améliore en 2026.
- Deuxièmement, les vents contraires liés aux taux de change écrasent les marges. Avec 55 % de sa main-d'œuvre en Israël, la récente appréciation de 20 % du shekel israélien par rapport au dollar réduit les bénéfices. La direction a déclaré que les taux de change pèsent de 100 à 200 points de base sur les marges d'exploitation.
- Troisièmement, et c'est le plus préoccupant, la crainte d'une perturbation plus large de l'IA s'empare du secteur des logiciels. Les investisseurs craignent que les nouveaux outils et agents d'IA ne remplacent les produits logiciels traditionnels, tels que la plateforme de gestion de projet de Monday.com.
Pour être juste, Monday.com a battu le haut et le bas de la ligne pour le quatrième trimestre. La société a déclaré des bénéfices de 1,04 $ par action, dépassant le consensus de 0,92 $. Le chiffre d'affaires a augmenté de 25 % d'une année sur l'autre pour atteindre 334 millions de dollars, ce qui est supérieur aux estimations de 330 millions de dollars.
Mais les investisseurs ne se concentrent pas sur ce qui s'est passé au cours du dernier trimestre. Ils s'inquiètent de ce qui les attend.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action MNDY
La réaction brutale du marché à l'égard de l'action MNDY montre que les investisseurs ont perdu confiance dans la croissance de la société. Le ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires à 18-19% en 2026, contre 27% en 2025, est une décélération majeure, en particulier pour une société qui était censée être dans une phase de forte croissance.
La direction a cherché à rassurer les investisseurs sur les perturbations liées à l'IA lors de la conférence téléphonique sur les résultats. Le codirecteur général Eran Zinman a insisté sur le fait que l'entreprise ne subissait pas de pression concurrentielle de la part des sociétés d'IA.
"Nous ne voyons pas d'impact actuellement de la part d'une société d'IA, et nous modifions notre produit, quoi qu'il en soit, pour qu'il soit davantage axé sur l'IA", a-t-il déclaré.
L'entreprise déploie de nouvelles fonctionnalités d'IA, notamment des agents, des flux de travail et un produit appelé Monday Vibe, qui permet aux clients de créer des applications à partir de leurs données. La direction a souligné que Monday Vibe est devenu le produit le plus rapide de l'histoire de l'entreprise à dépasser 1 million de dollars en ARR.
Mais le problème est là : les investisseurs ne sont pas convaincus que ces fonctions d'IA puissent compenser les vents contraires plus généraux.
Monday.com a admis qu'elle avait du mal à acquérir et à fidéliser les petites entreprises clientes. Le coût d'acquisition des clients en libre-service a augmenté et les retours sur ces investissements sont inférieurs aux niveaux historiques.
Il s'agit là d'un signal d'alarme majeur. Cela suggère que le marché devient plus compétitif et que les clients trouvent des alternatives, qu'il s'agisse d'autres outils logiciels ou de solutions potentiellement alimentées par l'IA qu'ils peuvent construire eux-mêmes.
La direction a également abandonné complètement son objectif de chiffre d'affaires pour 2027. Lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats, le directeur financier Eliran Glazer avait déclaré que l'entreprise était confiante quant à la réalisation d'un chiffre d'affaires de 1,5 milliard de dollars en 2026. Aujourd'hui, l'objectif est de 1,45 à 1,46 milliard de dollars et l'entreprise ne veut même pas parler de 2027.
Lorsqu'on lui a demandé directement ce qui avait changé, M. Glazer a cité le "bruit du marché" et a déclaré que les activités sans contact "n'ont pas connu l'amélioration que nous espérions" Il a admis que l'entreprise connaissait un "changement dans les activités" qui prend du temps à se résorber.
En langage d'entreprise, cela signifie que "nous avons plus de difficultés que prévu".
Le seul point positif est le secteur des entreprises.
- Monday.com réussit à monter en gamme, avec des clients payant plus de 50 000 dollars par an, ce qui représente désormais 41 % du chiffre d'affaires total.
- La rétention brute dans ce segment a atteint 91 %, le niveau le plus élevé de l'histoire de l'entreprise. Les taux de renouvellement sont de l'ordre de 90 %.
Mais cette montée en gamme a un coût. Monday.com investit massivement dans les ventes et la R&D pour soutenir les contrats des grandes entreprises. Ces investissements pèsent sur les marges avant de stimuler la croissance des revenus, ce qui explique en partie la compression des bénéfices.
Pour les investisseurs en actions MNDY, la question fondamentale est de savoir si Monday.com peut réussir à passer d'un modèle de croissance de PME en libre-service à une plateforme d'entreprise tout en repoussant les perturbations de l'IA. À l'heure actuelle, le marché n'y croit pas.
La baisse de 50 % de l'action cette année reflète un profond scepticisme quant à la trajectoire de croissance à court terme et à la position concurrentielle à long terme dans un monde dominé par l'IA.
Jusqu'à ce que la direction puisse démontrer concrètement que sa stratégie d'IA fonctionne et que la dynamique des entreprises peut compenser la faiblesse des PME, l'action MNDY restera probablement sous pression.
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