Principales statistiques pour l'action Simon Property
- Performance de la semaine écoulée : -4
- Fourchette de 52 semaines : 136 $ à 201
- Prix cible du modèle d'évaluation : 226
- Hausse implicite : 13% sur 2,9 ans
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Que s'est-il passé ?
Les actions de la société de placement immobilier de détail Simon Property Group (SPG) ont augmenté d'environ 4 % au cours de la semaine dernière. L'action a clôturé à près de 200 $ vendredi.
Le gain a été réalisé après la publication d'excellents résultats pour le quatrième trimestre. Simon a déclaré un FFO immobilier record. Il a donc dépassé les estimations. Le revenu net a atteint 3,05 milliards de dollars. Mais ce chiffre comprend un gain hors trésorerie de 2,89 milliards de dollars provenant de l'acquisition de Taubman.
Les fonds provenant de l'immobilier ont atteint 1,33 milliard de dollars, soit 3,49 dollars par action. Ce chiffre est en hausse de 4,2 % par rapport à l'année dernière. Le chiffre d'affaires a augmenté pour atteindre 1,79 milliard de dollars. Il a donc dépassé les prévisions.
Simon a également donné des prévisions pour 2026. Le revenu net devrait se situer entre 6,87 et 7,12 dollars par action. Et le FFO de l'immobilier est attendu entre 13,00 et 13,25 dollars par action.
Au cours de la semaine, Simon a lancé un nouveau programme de rachat de 2,0 milliards de dollars. Ce programme s'étend jusqu'en février 2028. Il remplace l'ancien programme auquel il restait 1,7 milliard de dollars.
La société a nommé Martin J. Cicco à son conseil d'administration. Il apporte son expérience dans le domaine de l'immobilier. Et Simon a annoncé 250 millions de dollars pour le réaménagement de trois propriétés.
Le taux d'occupation a atteint 95,8 %. La location a atteint 17 millions de pieds carrés pour l'année. Les ventes ont augmenté de 3 % par an. Mais aucune nouvelle négative majeure n'a été annoncée.
La hausse reflète la solidité des bénéfices et les plans d'investissement. Le sentiment s'est donc amélioré. Mais la sensibilité de l'évaluation demeure.
L'action Simon Property est-elle sous-évaluée ?
Selon les hypothèses du modèle d'évaluation réalisées jusqu'à la mi-2028, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 7,3%.
- Marges d'exploitation : 54.3%
- Multiplicateur de prix de sortie : 29,7x
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 226 $, ce qui implique une hausse totale de 13 % par rapport au prix actuel de l'action et un rendement annualisé de 4,3 % au cours des 2,9 prochaines années.
L'exécution des activités est à la base de ces hypothèses. Le volume de location est le plus important. Et les gains d'occupation soutiennent les revenus.
La croissance est liée aux tendances des ventes au détail. L'augmentation du chiffre d'affaires des locataires fait grimper les loyers. Et les réaménagements ajoutent de la valeur.
Les marges dépendent de la maîtrise des coûts. L'échelle contribue donc à la rentabilité. Et les acquisitions comme celle de Taubman renforcent l'efficacité. La croissance du revenu net d'exploitation est essentielle. Simon s'attend à ce qu'elle atteigne au moins 3 % en 2026. Parce que les biens immobiliers nationaux sont performants.
Si les moteurs se maintiennent, la valorisation capture les risques. Mais la thèse reste intacte. L'action se négocie donc à un prix raisonnable.
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- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
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