Statistiques clés pour l'action LyondellBasell
- Performance de cette semaine : 12%
- Fourchette de 52 semaines : 42 $ à 79
- Prix cible du modèle d'évaluation : 82
- Hausse implicite : 49
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action LyondellBasell Industries a augmenté d'environ 12 % cette semaine, se négociant à près de 55 $ par action, les investisseurs réagissant au suivi des bénéfices, au repositionnement institutionnel important et aux nouvelles mises à jour des objectifs de prix des analystes. Cette progression est intervenue alors même que les analystes restent prudents à l'égard du secteur, suggérant que l'évolution était davantage due à la confiance dans les bilans et aux changements de positionnement qu'à une nette amélioration des fondamentaux de l'industrie.
Les actions ont progressé cette semaine, les investisseurs s'étant concentrés sur un important remaniement institutionnel, les sorties importantes étant compensées par une nouvelle position majeure à long terme.
Federated Hermes Inc. a réduit sa participation de 99,4%, en vendant 2,40 millions d'actions et en conservant 14 053 actions d'une valeur d'environ 689 000 dollars, tandis que Truist Financial a réduit sa position de 54,8% à 51 391 actions d'une valeur d'environ 2,52 millions de dollars.
En revanche, la Norges Bank a initié une nouvelle position d'une valeur d'environ 280 millions de dollars, signalant un intérêt à long terme même si d'autres sociétés ont réduit leur exposition.
D'autres déclarations ont reflété un rééquilibrage mitigé mais actif. Allianz Asset Management a réduit sa participation de 3,3 %, détenant 565 437 actions d'une valeur d'environ 27,7 millions de dollars, tandis qu'Altrius Capital Management a augmenté sa position de 19,7 % à 169 105 actions, faisant de LYB environ 1,9 % de son portefeuille.
Ce comportement de division met en évidence un marché qui réévalue le risque de baisse par rapport à l'option de reprise aux prix actuels.
Les actions des analystes ont ajouté un contexte supplémentaire cette semaine. Citigroup a relevé son objectif de prix à 49 $ tout en maintenant une note neutre, ce qui implique une baisse d'environ 9 %, tandis que la Banque Royale du Canada a relevé son objectif de 49 $ à 51 $, ce qui indique toujours une baisse d'environ 5 %.
Dans ce contexte, les actions se sont maintenues, les investisseurs se concentrant sur la confirmation par la direction d'un flux de trésorerie d'exploitation de 2,3 milliards de dollars en 2025, d'un ratio de conversion de trésorerie de 95 % et d'une discipline continue en matière de capital, ce qui a contribué à stabiliser le sentiment malgré un environnement sectoriel toujours difficile.
LyondellBasell est-elle sous-évaluée ?
Dans le cadre des hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 0,3%.
- Marges d'exploitation : 6.4%
- Multiple P/E de sortie : 15,7x
Les hypothèses decroissance du chiffre d'affaires reflètent une entreprise opérant vers le bas d'un cycle industriel prolongé plutôt qu'une entreprise dépendante de l'expansion du volume, avec des attentes qui restent modérées tandis que les prix et l'utilisation se stabilisent progressivement.
Ce cadre est important car la capacité bénéficiaire de LyondellBasell dépend moins de la croissance du chiffre d'affaires que de la normalisation des marges une fois que l'offre et la demande se seront rééquilibrées.
Le redressement des bénéfices est soutenu par plusieurs développements spécifiques à l'entreprise. La rationalisation des capacités sur les marchés pétrochimiques mondiaux s'accélère, tandis que LyondellBasell continue de réduire son exposition aux actifs structurellement difficiles par le biais de cessions prévues en Europe.
Dans le même temps, des dépenses d'investissement disciplinées, moins de révisions majeures en 2026 et des réductions de coûts continues améliorent la résilience des flux de trésorerie avant même qu'une reprise complète de la demande ne se matérialise.
Cette configuration confirme que les rendements futurs sont liés à l'effet de levier des marges, à l'optimisation des actifs et à la génération de liquidités plutôt qu'à une accélération agressive des revenus.
Même des améliorations modestes des prix du polyéthylène et du polypropylène peuvent entraîner des gains de bénéfices importants en raison de la structure des coûts fixes et de l'effet de levier de l'exploitation de la société.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 82 dollars, ce qui implique une hausse totale d' environ 49 % sur environ 2,9 ans, soit environ 14,7 % sur une base annuelle, ce qui indique que l'action semble sous-évaluée dans le cadre du modèle de la société.
Cette hausse ne dépend pas d'un fort rebond macroéconomique, mais d'un retour des marges vers les niveaux de milieu de cycle, à mesure que la discipline en matière d'approvisionnement se maintient.
Les résultats de l'année prochaine dépendent de l'exécution dans plusieurs domaines à fort impact. La poursuite des fermetures de capacités, les initiatives en matière de prix soutenues par les faibles stocks de l'industrie et les progrès en matière de vente d'actifs restent essentiels pour le redressement des bénéfices.
La forte génération de flux de trésorerie disponible et l'allocation disciplinée du capital offrent une protection contre les baisses tout en positionnant l'entreprise de manière à bénéficier de l'amélioration des conditions de l'industrie.
Aux niveaux actuels, LyondellBasell semble sous-évaluée, les performances futures étant tirées par le redressement des marges, le resserrement de l'offre et la discipline en matière de capital plutôt que par la croissance du chiffre d'affaires.
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