Principales statistiques pour l'action Intel
- Performance de la semaine écoulée : 9%
- Fourchette de 52 semaines : 18 $ à 55
- Prix cible du modèle d'évaluation : 92
- Hausse implicite : 82
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Intel Corporation a augmenté d'environ 9 % cette semaine, terminant à près de 51 $ par action, alors que les investisseurs se sont penchés de nouveau sur le nom suite à l'amélioration du sentiment concernant l'exécution du redressement d'Intel. La progression a reflété une confiance renouvelée dans les progrès de fabrication ainsi qu'un engagement institutionnel croissant après une période prolongée de scepticisme.
Les actions ont progressé cette semaine après qu'Intel a révélé des progrès concrets dans le redressement de sa fonderie, renforçant la confiance dans le fait que les risques d'exécution commencent à s'atténuer.
Lors de l'AI Summit d'Intel, le PDG Lip-Bu Tan a souligné l'accélération de la dynamique dans le secteur de la fonderie, citant des améliorations de rendement mensuel de 7 à 8 % sur le processus 18A, la confirmation qu'un PDK 0,5 sera disponible ce mois-ci et les discussions avec les clients qui progressent vers des engagements de volume attendus pour le second semestre 2026.
M. Tan a résumé ce changement en déclarant que "quelques clients frappent maintenant à ma porte", ce qui témoigne d'une confiance accrue dans la crédibilité d'Intel en matière de fabrication.
L'activité institutionnelle a apporté un soutien supplémentaire. Hantz Financial Services a plus que doublé sa participation dans Intel au cours du troisième trimestre, portant ses avoirs à 48 300 actions d'une valeur d'environ 1,62 million de dollars, tandis que ABN AMRO Bank N.V. a initié une nouvelle position de 142 533 actions d'une valeur d'environ 4,78 millions de dollars.
AGF Management a également ouvert une nouvelle participation de 50 909 actions d'une valeur d'environ 1,71 million de dollars, renforçant ainsi les signes d'un regain d'intérêt institutionnel.
Pour compenser une partie de ces achats, plusieurs sociétés ont réduit leur exposition. Willis Investment Counsel a réduit sa position de 3,2% à 292.697 actions, et BI Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S a réduit sa participation de 17,7% à 236.489 actions.
Même avec une réduction sélective, le mélange de nouvelles positions, d'augmentations de participations et de progrès opérationnels plus clairs a contribué à expliquer pourquoi les actions Intel ont maintenu leurs gains tout au long de la semaine plutôt que de s'évanouir après le mouvement initial.
Intel est-elle sous-évaluée ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 5,4%.
- Marges d'exploitation : 12.7%
- Multiple P/E de sortie : 84,8x
Le chiffre d'affaires d'Intel reflètent une phase de reprise plutôt qu'une expansion agressive. reflètent une phase de reprise plutôt qu'une expansion agressive, la croissance étant de plus en plus liée à la stabilisation de la demande de processeurs de base et aux contributions incrémentielles de son activité de fonderie à mesure que l'engagement des clients externes s'élargit.
Ce qui importe le plus pour les rendements, c'est la trajectoire des marges. L'amélioration de l'utilisation des fabriques, les gains de rendement sur les nœuds avancés et une discipline plus stricte en matière de coûts créent une situation où même une croissance moyenne à un chiffre du chiffre d'affaires peut entraîner un effet de levier considérable sur les bénéfices, car les coûts fixes sont absorbés de manière plus efficace.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible d'environ 92 $, ce qui implique une hausse totale d'environ 82 % sur environ 2,9 ans, indiquant que l'action semble sous-évaluée aux prix actuels.
Les résultats de l'année prochaine dépendent de plusieurs développements à fort impact. L'amélioration continue du rendement du 18A, les premiers engagements de volume de la part des fonderies clientes et la réduction de la consommation de liquidités lors des pics d'amortissement seraient autant de signes que le cycle d'investissement lourd d'Intel commence à porter ses fruits.
Dans le même temps, la stabilisation de la demande de PC, les besoins croissants de calcul liés à l'IA et les progrès vers une feuille de route plus large pour les CPU et les GPU pourraient soutenir une croissance incrémentielle des revenus sans nécessiter un cycle de croissance complet de l'industrie.
Aux niveaux actuels, Intel semble sous-évalué, les performances futures étant moins liées à une accélération agressive des revenus qu'à une normalisation des marges, une amélioration de l'exécution de la fabrication et un chemin plus clair vers un retour à une croissance durable des bénéfices.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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