Principales statistiques pour l'action Honeywell
- Performance de la semaine dernière : 5%
- Fourchette de 52 semaines : 179 $ à 242
- Prix cible du modèle d'évaluation : 282
- Hausse implicite: 18
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Que s'est-il passé ?
L'action Honeywell International Inc. a augmenté d'environ 5 % cette semaine, se négociant à près de 238 $ par action, les investisseurs ayant réagi aux solides bénéfices du quatrième trimestre de la société et à la réaffirmation de ses perspectives pour 2026 publiées à la fin de janvier. Cette évolution reflète un regain de confiance dans la stabilité des bénéfices d'Honeywell suite à une croissance organique solide, à un carnet de commandes record et à une génération de trésorerie plus importante.
L'action a progressé cette semaine après que Honeywell ait annoncé une croissance organique de 11 % de son chiffre d'affaires au quatrième trimestre, avec des commandes en hausse de 23 % et un carnet de commandes en augmentation de 15 % à plus de 37 milliards de dollars, ce qui témoigne d'une demande soutenue dans les secteurs de l'aérospatiale, de l'automatisation des bâtiments et des projets industriels à long cycle.
Le bénéfice par action ajusté de 2,59 $, en hausse de 17 % par rapport à l'année précédente, a renforcé la confiance dans le fait que la dynamique des bénéfices reste intacte malgré des conditions macroéconomiques inégales.
Les prévisions de la direction renforcent ce point de vue. Le PDG Vimal Kapur a déclaré que le trimestre "renforce la force de nos positions sur le marché final et de notre exécution", tout en prévoyant une croissance des bénéfices de 6 % à 9 % en 2026, grâce à la conversion du carnet de commandes, à la discipline en matière de prix et aux gains de productivité.
Ces perspectives ont contribué à ancrer les attentes de croissance continue des bénéfices sans dépendre d'un rebond cyclique.
Le positionnement institutionnel a apporté une confirmation plutôt qu'une pression. Alors que certaines entreprises ont réduit leurs positions, notamment Fishman Jay A Ltd. MI et SouthState Bank Corp, d'autres ont augmenté leur exposition.
Envestnet Asset Management a augmenté sa participation de plus de 30 %, et Ashton Thomas Private Wealth a augmenté ses avoirs de plus de 24 %.
Les institutions détenant toujours environ 76 % des actions Honeywell, les mouvements de cette semaine reflètent la confiance dans la visibilité des bénéfices et l'exécution stratégique plutôt que les transactions à court terme.
Honeywell est-elle sous-évaluée ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 5,6 %.
- Marges d'exploitation : 23,8
- Multiple P/E de sortie : 20,3x
Le profil de croissance d'Honeywell reflète une expansion régulière à un chiffre plutôt qu'une poussée cyclique, ancrée par la demande aérospatiale à cycle long, l'augmentation de l'activité du marché des pièces détachées commerciales et l'investissement soutenu dans les systèmes d'automatisation des bâtiments.
La croissance des bénéfices est de plus en plus déterminée par la durabilité des marges plutôt que par les seuls volumes. La discipline en matière de prix, les initiatives de productivité et un mélange croissant de logiciels et de services soutiennent le levier d'exploitation même si les marchés finaux se normalisent, tandis qu'un carnet de commandes record dans l'aérospatiale offre une visibilité claire sur les revenus au cours des 12 prochains mois.
L'exécution de la séparation planifiée de l'aérospatiale reste un catalyseur clé des bénéfices. Un portefeuille plus ciblé, une réduction des coûts échoués et une plus grande flexibilité dans l'allocation des capitaux pourraient débloquer une expansion supplémentaire des marges que les prévisions actuelles n'intègrent pas entièrement.
Aux niveaux actuels, Honeywell semble sous-évalué, les performances futures étant déterminées par la conversion du carnet de commandes, l'expansion des marges et la simplification du portefeuille plutôt que par une accélération agressive du chiffre d'affaires.
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- Croissance du chiffre d'affaires
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