Chiffres clés de l'action Johnson & Johnson
- Performance decette semaine: 6
- Fourchette de 52 semaines : 142 $ à 241
- Prix cible du modèle d'évaluation : 260
- Hausse implicite : 8
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Johnson & Johnson a augmenté d'environ 6 % cette semaine, terminant à près de 240 $ par action, les investisseurs ayant réagi à l'amélioration de la confiance dans les perspectives de bénéfices de la société à la suite de la mise à jour des bénéfices du quatrième trimestre et du repositionnement institutionnel visible. Ce mouvement a poussé les actions vers le haut de leur fourchette de 52 semaines, signalant une demande soutenue plutôt qu'une réaction de courte durée.
Les actions ont progressé cette semaine après que Johnson & Johnson ait annoncé des bénéfices supérieurs aux prévisions et publié de solides prévisions de croissance pour 2026, avec des ventes de 24,6 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 7,1 %, et un chiffre d'affaires annuel de 94,2 milliards de dollars, en hausse de 5,3 % sur le plan opérationnel, malgré un effet de tête important lié à STELARA.
Le PDG Joaquin Duato a qualifié l'année 2025 de "catapulte pour Johnson & Johnson", soulignant l'accélération de la croissance pharmaceutique, la forte performance de l'oncologie et les prévisions de croissance des ventes opérationnelles en 2026 de 5,7 % à 6,7 % pour atteindre environ 100 milliards de dollars, ce qui renforce la confiance dans la durabilité des bénéfices.
L'activité institutionnelle a ajouté un contexte au mouvement, montrant une rotation plutôt que des sorties générales. Guinness Asset Management a augmenté sa participation à 1,38 million d'actions d'une valeur d'environ 251 millions de dollars, faisant de Johnson & Johnson 4,0 % de son portefeuille, tandis que Triglav Investments a augmenté sa position de 36 % à 82 800 actions.
En contrepartie, Garland Capital Management a réduit sa participation de 74,4 %, Aurdan Capital de 22,1 % et Wells Trecaso de 41,9 %, ce qui reflète des prises de bénéfices sélectives après la récente hausse du titre.
Dans l'ensemble, les déclarations montrent que les investisseurs institutionnels détiennent toujours environ 69,6 % de Johnson & Johnson, ce qui souligne son rôle de holding de base malgré le rééquilibrage en cours des portefeuilles.
Combiné à la réaffirmation des prévisions de croissance et à l'amélioration de la visibilité du pipeline pharmaceutique, le mouvement de cette semaine suggère que les investisseurs misent sur la stabilité, la solidité des flux de trésorerie et les bénéfices prévisibles plutôt que sur des catalyseurs à court terme.
Johnson & Johnson est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses de valorisation, le titre est modélisé à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 6,1%.
- Marges d'exploitation : 34.5%
- Multiple P/E de sortie : 17x
Les hypothèses decroissance du chiffre d'affaires reflètent une trajectoire normalisée à un chiffre, soutenue par le portefeuille pharmaceutique de Johnson & Johnson, où les thérapies oncologiques, immunologiques et neuroscientifiques continuent à s'étendre et à compenser le ralentissement de la croissance des produits matures.
Les prévisions tablent également sur une solidité durable des marges, étant donné que l'enrichissement du portefeuille de médicaments innovants et la réduction de l'exposition aux produits de consommation à faible marge permettent aux bénéfices de croître légèrement plus vite que le chiffre d'affaires.
Sur la base de ces données, le modèle d'évaluation estime un prix cible d'environ 260 dollars, ce qui implique une hausse totale d' environ 8 % ou des rendements annualisés de 2, 7 % au cours des 2,9 prochaines années, ce qui place l'action dans la fourchette des surévaluations dans un cadre où les rendements annuels inférieurs à 5 % sont considérés comme peu attrayants.
Les performances à court terme dépendent de l'adoption continue de médicaments clés tels que DARZALEX, TREMFYA, CARVYKTI et CAPLYTA, ainsi que de l'exécution régulière de MedTech, mais le modèle suggère qu'une grande partie de ces progrès est déjà reflétée dans le prix actuel de l'action.
Au niveau actuel, Johnson & Johnson semble légèrement surévalué, avec des rendements plus élevés nécessitant des surprises à la hausse dans l'exécution du pipeline, l'expansion des marges ou l'allocation de capital au-delà des attentes actuelles.
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