Statistiques clés pour l'action Northrop Grumman
- Performance depuis le début de l'année : 20
- Fourchette de 52 semaines : 426 $ à 716
- Prix cible du modèle d'évaluation : 790
- Hausse implicite : 15
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Northrop Grumman a grimpé d'environ 20 % depuis le début de l'année, se négociant récemment à près de 685 $ l'action et s'approchant de son sommet de 52 semaines de 716 $. Ce mouvement reflète un intérêt d'achat constant alors que les noms de la défense bénéficient d'une forte visibilité budgétaire et d'un élan des bénéfices.
Le rallye s'est accéléré après que Northrop ait publié des résultats solides pour le quatrième trimestre 2025, avec des ventes en hausse de 10 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 11,7 milliards de dollars et un bénéfice par action ajusté de 7,23 dollars.
Le chiffre d'affaires annuel a atteint 42 milliards de dollars, le flux de trésorerie disponible a augmenté de 26 % pour atteindre 3,3 milliards de dollars, et le carnet de commandes a atteint un record de plus de 95 milliards de dollars avec plus de 46 milliards de dollars d'attributions nettes.
Le PDG Kathy Warden a déclaré : "2025 a été une année forte pour notre entreprise et nous sommes bien positionnés pour poursuivre ce succès en 2026 et au-delà", renforçant ainsi la confiance dans la poursuite de la croissance.
Le positionnement institutionnel a été mitigé mais constructif. Wealthfront Advisers a augmenté sa participation de 15,6 % à 17 942 actions d'une valeur d'environ 10,93 millions de dollars, et Alps Advisors a augmenté sa position de 49,9 % à 4 428 actions d'une valeur d'environ 2,70 millions de dollars.
Parallèlement, Johnson Investment Counsel, Nuance Investments et Appleton Partners ont réduit leur exposition, reflétant un rééquilibrage du portefeuille après de fortes hausses.
Les investisseurs ont également pris connaissance de l'activité des initiés après que la PDG Kathy Warden a vendu 20 000 actions le 6 février à un prix moyen de 708,82 dollars par action pour un produit total de 14 176 400 dollars, réduisant ainsi sa participation de 10,44 % à 171 602 actions.
Malgré cette transaction, les bénéfices élevés et le carnet de commandes record ont soutenu la hausse de l'action en 2026.
Northrop Grumman est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 5,3
- Marges d'exploitation : 10.9%
- Multiple P/E de sortie : 23,1x
Lacroissance du chiffre d'affaires est soutenue par des programmes de défense à long cycle déjà sécurisés dans le carnet de commandes. L'entreprise a quitté 2025 avec un carnet de commandes de plus de 95 milliards de dollars et a prévu un chiffre d'affaires de 43,5 à 44 milliards de dollars pour 2026, reflétant une croissance moyenne à un chiffre dans les secteurs de l'aéronautique, des systèmes de défense, des systèmes de mission et de l'espace.
Les moteurs de la croissance comprennent la montée en puissance de la production de B-21, l'expansion de la défense antimissile, l'augmentation de la demande de munitions et les commandes internationales de systèmes tels que l'IBCS et les plates-formes radar avancées.
Les ventes internationales ont augmenté de 20 % en 2025 et la direction s'attend à ce que le rapport commandes-facturation international soit à nouveau supérieur à 1 en 2026, ce qui renforce la visibilité du chiffre d'affaires sur plusieurs années.
La durabilité de la marge, proche de 11 %, reflète une exécution disciplinée et un mix favorable dans les programmes à plus forte valeur. Le flux de trésorerie disponible de 3,3 milliards de dollars en 2025, en hausse de 26 %, soutient le réinvestissement dans la capacité de production, y compris l'expansion des moteurs-fusées à propergol solide et la fabrication de systèmes avancés.
Sur la base de ces données, le modèle d'évaluation estime un prix cible de 790 dollars, ce qui implique une hausse totale d'environ 15 % sur une période d'environ 2,9 ans, soit environ 5,1 % par an.
Étant donné que le rendement annuel projeté est supérieur à 5 %, l'action est considérée comme légèrement sous-évaluée dans le cadre de ces hypothèses.
Aux niveaux actuels proches de 685 dollars, Northrop Grumman semble sous-évalué, les performances futures étant tirées par la conversion du carnet de commandes, l'augmentation de la production, la croissance de la demande internationale et les dépenses de défense mondiales soutenues plutôt que par l'expansion multiple.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
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