Points clés à retenir concernant l'action United Parcel Service en juillet 2026
- Vingt-huit analystes de Wall Street ont émis 14 recommandations « acheter », 11 « conserver », 2 « sous-performer » et 1 « vendre » concernant l’action UPS, avec un objectif moyen de 114 dollars, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse de seulement 4 % par rapport au cours de clôture de 110 dollars.
- D’ici décembre 2030, le scénario central du modèle TIKR prévoit que l’action United Parcel Service atteindra 172 dollars, soit un rendement total de 56 %, équivalant à 11 % par an par rapport au cours actuel.
- Le résultat d’exploitation a reculé de 25 % en glissement annuel au premier trimestre, à 1,32 milliard de dollars, mais le modèle de TIKR considère toujours l’action UPS comme sous-évaluée, compte tenu du rebond des marges déjà prévu pour le second semestre 2026.
- UPS prévoit une marge comprise entre 7,5 % et 8,5 % au deuxième trimestre, contre 4 % au premier trimestre.
L’action UPS se maintient près des 110 dollars alors que la baisse de la marge au premier trimestre laisse présager un rebond au deuxième trimestre
United Parcel Service (UPS) a clôturé à 110 dollars le 8 juillet, continuant de s’échanger dans le sillage d’un premier trimestre marqué par une baisse de 25 % en glissement annuel de son résultat d’exploitation ( EBIT), à 1,32 milliard de dollars. UPS achemine chaque jour des millions de colis via ses réseaux terrestres et aériens, et la baisse enregistrée au premier trimestre est presque entièrement imputable à des coûts que la société avait déjà prévus, et non à un ralentissement de la demande.
Cette baisse s’explique par 350 millions de dollars de coûts ponctuels, principalement liés à la location temporaire d’avions pour pallier le retrait de la flotte de MD-11 d’UPS et à un chevauchement des effectifs résultant du transfert du volume « Ground Saver » au Service postal américain. Si l’on ajoute à cela la hausse des dépenses liées aux conditions météorologiques et aux accidents, la marge d’exploitation consolidée est tombée à 6,2 % pour le trimestre, bien en deçà des 9,6 % qu’UPS prévoit toujours pour l’ensemble de l’année.
Abordant directement ces pressions, la PDG Carol Tomé a qualifié ce trimestre de tournant lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre: « C’est l’année du tournant. Le second semestre sera donc très différent du premier. » UPS a étayé cette affirmation en annonçant une fourchette de marge d’exploitation pour le deuxième trimestre comprise entre 7,5 % et 8,5 %, soit près du double de la marge de 4 % enregistrée par son segment « U.S. Domestic » au premier trimestre.
Cette trajectoire contraste désormais avec celle de FedEx, dont la marge du segment Federal Express est tombée à 7,7 %, contre 8,4 % un an plus tôt, à la suite de la scission de FedEx Freight le 1er juin — une baisse qui a fait chuter l’action FedEx de près de 7 % le 24 juin. UPS, quant à lui, a automatisé 67,5 % de ses sites, où le coût unitaire est inférieur de 28 % à celui des installations non automatisées, et reste en bonne voie pour achever sa transition vers Amazon d’ici juin 2026.
Wall Street attribue à l’action UPS la recommandation « Achat », mais maintient ses objectifs de cours proches du cours actuel
L’action UPS bénéficie d’une recommandation consensuelle d’« achat » de la part de Wall Street, avec 14 recommandations d’achat contre 11 de « conservation », 2 de « sous-performance » et 1 de « vente » sur un total de 26 objectifs de cours au 8 juillet. L’objectif moyen s’établit à 114 dollars, soit seulement 4 % au-dessus du cours de clôture de l’action à 110 dollars, tandis que l’objectif médian de 117 dollars et l’objectif haut de 135 dollars laissent entrevoir une marge de progression supplémentaire si les prévisions de marge pour le deuxième trimestre se confirment.
En conséquence, l’écart entre l’objectif le plus bas (76 dollars) et l’objectif le plus élevé (135 dollars) montre que les analystes restent divisés sur la mesure dans laquelle le programme de réduction des coûts d’UPS se répercutera réellement sur le résultat net.
Wall Street s’attend à un rebond marqué de l’EBIT de l’action UPS au second semestre 2026
UPS a enregistré un EBIT de 1,32 milliard de dollars au premier trimestre 2026, en baisse de 25 % par rapport à l’année précédente, ce qui correspond à une marge d’exploitation de 6,2 %, le résultat trimestriel le plus faible depuis plus d’un an. Les estimations consensuelles tablent sur une remontée de l’EBIT à 2,00 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une hausse de 7 % en glissement annuel, avec une marge qui s’élargirait à 9,2 % à mesure que les coûts de transition ponctuels s’estompent.
À plus long terme, les estimations tablent sur un EBIT atteignant 3,14 milliards de dollars au quatrième trimestre 2026, soit une hausse de 9 % par rapport à l’année précédente, avant de redescendre à 1,86 milliard de dollars au premier trimestre 2027, traditionnellement plus calme, ce qui représente tout de même un bond de 41 % par rapport au résultat décevant de l’année précédente.
Le chiffre qui mettra fin au débat sera révélé avec les résultats du deuxième trimestre : si l’EBIT se situe à un niveau proche de l’estimation de 2,00 milliards de dollars, la marge d’exploitation d’UPS dépassera les 9 % pour la première fois depuis le quatrième trimestre 2025.
L’objectif de 172 dollars fixé par TIKR pour l’action UPS se maintient si le retournement de tendance de la marge se concrétise
Le scénario central du modèle de TIKR valorise l’action UPS à 172 dollars d’ici décembre 2030, soit un rendement total de 56 % par rapport au cours actuel de 110 dollars, ce qui correspond à un rendement annualisé de 11 % sur les 4,5 prochaines années.
Ce taux annualisé dépasserait les rendements à un chiffre (milieu de fourchette) que la plupart des acteurs historiques de la logistique ont enregistrés au cours de la dernière décennie, positionnant l’action UPS comme l’un des rares titres offrant une croissance composée à deux chiffres dans un secteur connu pour ses faibles marges.
Cet objectif est réalisable si le retournement de tendance des marges déjà annoncé par UPS se concrétise, avec la fin de la baisse progressive des coûts liée à Amazon d’ici juin 2026 et le programme de réduction des coûts de 3 milliards de dollars qui avance comme prévu. L’automatisation couvre désormais 67,5 % des sites d’UPS, avec un coût unitaire inférieur de 28 % à celui des installations manuelles ; c’est cet élément qui comble l’écart entre la marge de 6,2 % enregistrée au premier trimestre et celle de 9,6 % toujours attendue pour l’ensemble de l’année.
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