Points clés à retenir concernant l'action GE Aerospace en juillet 2026
- Sur les 21 analystes qui couvrent l'action GE Aerospace, 16 recommandent « d'acheter », 3 « de surperformer », 1 « de conserver » et 1 « de sous-performer », avec un objectif moyen de 372 dollars contre un cours actuel de 356 dollars.
- Le modèle de scénario central de TIKR valorise GE Aerospace à 539 dollars d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 51 % par rapport aux niveaux actuels, soit 10 % annualisé sur 4,5 ans.
- Cotée à 356 dollars, avec un EBIT qui devrait passer de 2,53 milliards de dollars à 3,03 milliards d’ici juin 2027, l’action GE Aerospace semble sous-évaluée au regard de sa capacité de génération de bénéfices d’exploitation, que l’objectif des analystes reflète à peine.
- À la suite des résultats du premier trimestre 2026, où le chiffre d’affaires des services commerciaux a bondi de 39 % et le nombre total de livraisons de moteurs a grimpé de 43 %, le PDG Larry Culp a confirmé chez Bernstein fin mai que les commandes de pièces de rechange avaient accéléré pour atteindre une croissance de 40 %, tandis que le nombre d’avions immobilisés diminuait.
L'action GE Aerospace a enregistré une croissance de 39 % de ses services au premier trimestre et le marché des pièces de rechange continue de s'accélérer
GE Aerospace (GE) a publié un chiffre d’affaires de 11,61 milliards de dollars au premier trimestre 2026, en hausse de 29 % par rapport à l’année précédente, avec un résultat d’exploitation en progression de 18 % à 2,53 milliards de dollars et un bénéfice par action en hausse de 25 % à 1,86 dollar.
Les services commerciaux ont été le moteur de ce trimestre. Le chiffre d’affaires de ce segment a grimpé de 39 %, porté par une croissance de 35 % des visites en atelier interne, une hausse de plus de 50 % des visites en atelier pour les moteurs LEAP et une augmentation de plus de 25 % des ventes de pièces de rechange.
Du côté des équipements, les livraisons totales de moteurs ont augmenté de 43 %, avec une hausse de 63 % pour les moteurs LEAP et de plus de 25 % pour les moteurs GEnx destinés aux gros-porteurs.
Le PDG Larry Culp a déclaré aux analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre que, sans l’incertitude liée au conflit dans le Golfe, la direction aurait revu à la hausse ses prévisions pour l’ensemble de l’année : « Sans le contexte actuel, nous aurions clairement revu nos prévisions. » Au lieu de cela, la société a maintenu sa fourchette de 7,10 à 7,40 dollars par action et de 9,85 à 10,25 milliards de dollars de résultat d’exploitation, tout en indiquant qu’elle se dirigeait vers la limite supérieure de cette fourchette.
Fin mai, lors de la conférence Bernstein, M. Culp a fourni des informations plus précises. Les commandes de pièces détachées avaient accéléré, passant d’une croissance de 30 % au premier trimestre à environ 40 % au cours des 60 derniers jours. Le nombre d’avions immobilisés a diminué par rapport aux niveaux d’avril et à ceux du début de l’année. Et plus de 95 % du chiffre d’affaires des pièces de rechange du deuxième trimestre figurait déjà dans le carnet de commandes.
Le parc installé en dit long sur les perspectives à long terme. GE Aerospace assure désormais la maintenance de 80 000 moteurs, avec un carnet de commandes de 210 milliards de dollars, dont 170 milliards dans les services commerciaux. Le parc installé du LEAP doublera d’ici 2030, entraînant une croissance des visites en atelier à un rythme annuel de 25 %. Les visites en atelier des CFM56 devraient se maintenir entre 2 300 et 2 400 jusqu’en 2028, les deux tiers de la flotte attendant encore une deuxième visite en atelier.
16 analystes sur 21 recommandent d’acheter l’action GE avec un objectif de cours moyen de 372 dollars
Le consensus de Wall Street sur l’action GE Aerospace est résolument optimiste, avec 16 recommandations « Achat », 3 « Surperformance », 1 « Conserver » et 1 « Sous-performance » parmi les 21 analystes couvrant le titre. L’objectif de cours moyen de 372 $ se situe à seulement 4 % au-dessus du cours actuel de 356 $, tandis que la médiane s’établit à 365 $, ce qui suggère que Wall Street estime que le potentiel de hausse à court terme est limité à ces niveaux.
Jefferies a récemment relevé son objectif à 455 dollars avec une recommandation « Achat », invoquant un potentiel de croissance des livraisons de moteurs LEAP de 20 % en 2026, bien supérieur aux prévisions de la direction (15 %).
Wall Street prévoit une croissance de 17 % de l’EBIT de l’action GE d’ici juin 2027
GE Aerospace a annoncé un EBIT de 2,53 milliards de dollars pour le trimestre clos en mars 2026, en hausse de 18 % en glissement annuel, avec des marges d’EBIT s’élevant à 22 %.
Les estimations consensuelles prévoient que l’EBIT atteindra 2,59 milliards de dollars au trimestre de juin 2026 et 2,65 milliards de dollars d’ici septembre, ce qui représente respectivement une croissance de 11 % et 15 % en glissement annuel.
D’ici décembre 2026, les analystes tablent sur un EBIT de 2,68 milliards de dollars avec des marges de 21 %, qui devrait passer à 2,88 milliards de dollars en mars 2027 et à 3,03 milliards de dollars d’ici juin 2027, date à laquelle les marges devraient atteindre 23,2 %.
L’écart entre la révision à la hausse de 4 % de l’objectif de cours des analystes et la trajectoire de l’EBIT, qui affiche une croissance annuelle comprise entre 14 % et 17 %, soulève une question : les analystes réévalueront-ils le titre une fois que les résultats du deuxième trimestre auront confirmé que la dynamique des services s’est maintenue malgré l’incertitude liée au conflit dans le Golfe ?
L’objectif de 539 dollars fixé par TIKR pour l’action GE Aerospace reste valable si la croissance du marché des pièces de rechange se maintient
Le scénario central du modèle de TIKR valorise l’action GE Aerospace à 539 dollars d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 51 % par rapport au cours actuel de 356 dollars, soit 10 % annualisé sur 4,5 ans.
Ce rendement annualisé de 10 % se situe au-dessus de la norme historique du secteur industriel dans son ensemble, ce qui place l’action GE Aerospace en situation de sous-évaluation si le cycle du marché des pièces de rechange se déroule comme le laisse entrevoir la visibilité sur le carnet de commandes.
La trajectoire vers les 539 dollars repose sur les mêmes dynamiques qui ont alimenté la croissance de 39 % du chiffre d’affaires des services au premier trimestre : un doublement du parc installé de moteurs LEAP, la stabilité des entrées en atelier des CFM56 et une demande de pièces de rechange qui continue de dépasser l’offre.
Avec un carnet de commandes de services commerciaux de 170 milliards de dollars et les deux tiers des moteurs dont l’entretien est prévu en 2026 déjà retirés des appareils, le flux de chiffre d’affaires sous-tendant cet objectif n’est pas spéculatif.
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