Points clés à retenir concernant l'action Uber Technologies en juillet 2026
- Cinquante-quatre analystes couvrent l'action Uber, avec 35 recommandations d'achat, 11 de surperformance, 5 de conservation, 2 sans opinion et 1 de vente, pour un objectif moyen de 105 dollars, soit une hausse de 41 % par rapport au cours actuel de 74 dollars.
- Dans son scénario central, qui devrait se concrétiser d’ici décembre 2030, TIKR fixe un objectif de cours de 157 dollars pour l’action Uber, ce qui correspond à un rendement total de 111 %.
- Avec une reprise de la croissance à 64 % d’ici mi-2027 après une période de quasi-stagnation, le flux de trésorerie disponible laisse penser que l’action Uber est sous-évaluée au regard de ce moteur de croissance.
- Uber a porté sa participation dans Delivery Hero à 37 %, pour une valorisation avoisinant les 12 milliards d’euros.
Les réservations d’Uber au premier trimestre bondissent de 21 % tandis que la croissance du flux de trésorerie disponible marque presque le pas
Uber Technologies (UBER) a affiché une croissance de 21 % de son chiffre d’affaires brut en ce début d’année 2026, avec une accélération de 20 % pour le segment Mobilité et une hausse de 23 % pour le segment Livraison au cours du trimestre dont les résultats ont été publiés le 6 mai. Ces résultats se situent dans le haut de la fourchette des prévisions, malgré ce que le PDG Dara Khosrowshahi a qualifié de contexte complexe marqué par la guerre et les conditions météorologiques.
Derrière ces chiffres phares, le flux de trésorerie disponible a livré un bilan plus modeste. Le montant de 2,29 milliards de dollars n’a progressé que de 1,6 % en glissement annuel, ce qui représente un net ralentissement par rapport à la hausse de 65 % enregistrée au trimestre précédent.
Le segment du fret a également renoué avec la croissance pour la première fois en près de deux ans, venant compléter un trimestre où tous les segments ont évolué dans la même direction. Ce ralentissement est survenu alors même que le nombre d’abonnés continuait de croître : Uber One a franchi la barre des 50 millions d’abonnés, soit une hausse de 50 % en glissement annuel, parallèlement à plus de 10 millions de chauffeurs et de livreurs à travers le monde.
Les partenariats dans le domaine de la conduite autonome soulignent cette même dynamique d’investissement. Uber compte désormais plus de 30 partenaires dans les secteurs de la mobilité et de la livraison, avec un nombre de trajets en véhicules autonomes multiplié par plus de dix d’une année sur l’autre et des déploiements prévus dans 15 villes d’ici la fin de l’année.
Le PDG Dara Khosrowshahi a abordé directement la question de la trésorerie lors de la conférence téléphonique du premier trimestre, en la reliant aux rendements sur le capital : « Nous avons également généré un flux de trésorerie disponible solide et restitué un montant record de 3 milliards de dollars aux actionnaires par le biais de rachats d’actions ce trimestre. »
Ce rythme de rachat de 3 milliards de dollars n’est possible que parce que le flux de trésorerie disponible est devenu le principal moteur de croissance composée d’Uber.
Lors de la conférence organisée par Bernstein trois semaines plus tard, Krishnamurthy a indiqué que le chiffre d’affaires brut avait été multiplié par 1,7 au cours des trois dernières années, tandis que le flux de trésorerie disponible avait été multiplié par dix au cours de la même période. Les estimations prévisionnelles de TIKR indiquent que cette tendance se poursuivra par à-coups : la croissance du flux de trésorerie disponible devrait s’établir à 24 % pour le trimestre de juin, avoisiner zéro d’ici septembre, puis rebondir à 64 % d’ici juin 2027.
Uber consacre déjà ces liquidités à des opérations de fusion-acquisition. Fin mai, la société a porté sa participation dans Delivery Hero à environ 37 %, acceptant de payer un peu moins de 40 € par action dans le cadre d’une opération valorisant la cible à près de 12 milliards d’euros.
Quelques jours plus tard, Uber a suspendu la majeure partie de son expansion prévue dans le secteur de la livraison de repas en Europe, signe que la décision concernant Delivery Hero façonne désormais la feuille de route de croissance globale de l’entreprise.
Wall Street attribue à l’action Uber la recommandation « Acheter » avec un objectif de cours moyen de 105 dollars
L'action Uber bénéficie d'une recommandation consensuelle d'« achat », avec 35 recommandations d'achat, 11 de « surperformance », 5 de « conservation », 2 « sans opinion » et 1 de « vente » parmi 54 analystes au 7 juillet. L’objectif moyen s’établit à 105 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 41 % par rapport au cours actuel de 74 $. Cet objectif s’est stabilisé autour de 104 $ depuis mars, après avoir atteint un pic de 112 $ fin 2025.
Aucune mesure spécifique de la part des banques n’a encore suivi l’augmentation de la participation dans Delivery Hero, ce qui fait que l’objectif actuel repose principalement sur les activités principales de mobilité et de livraison plutôt que sur une prime d’acquisition.
Wall Street s'attend à ce que le flux de trésorerie disponible de l'action Uber reprenne de la vitesse pour atteindre 64 % d'ici 2027
Le flux de trésorerie disponible s’est établi à 2,29 milliards de dollars au cours du trimestre de mars, en hausse de 1,6 % en glissement annuel. Les estimations de TIKR tablent sur 3 milliards de dollars en juin, soit une augmentation de 24 %, avant que la croissance ne se stabilise à 0 % en septembre.
Les estimations indiquent ensuite une hausse de 14 % d’ici décembre et de 27 % d’ici mars 2027, avant que le flux de trésorerie disponible n’atteigne 5 milliards de dollars en juin 2027, soit une hausse de 64 %.
La thèse repose sur ce chiffre de juin 2027 : une hausse de 64 % confirmerait le scénario de croissance exponentielle avancé par Bernstein, tandis qu’une répétition du trimestre de septembre, marqué par une stagnation, suggérerait que le ralentissement est structurel.
Le modèle de TIKR valorise l’action Uber à 157 dollars d’ici 2030
Le modèle de scénario intermédiaire de TIKR valorise l’action Uber à 157 dollars d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 111 % par rapport au cours actuel de 74 dollars, soit 18 % annualisé sur 4,5 ans.
Ce profil de rendement repose sur plusieurs facteurs : une croissance durable des réservations et une base de flux de trésorerie disponible qui ne cesse de s’accroître.
Cet objectif semble réalisable compte tenu de la croissance déjà observée : une progression de 21 % des réservations et de 44 % du bénéfice par action non-GAAP, parallèlement à une source de trésorerie qui, selon la direction, a été multipliée par dix en trois ans, alors que les réservations n’ont été multipliées que par 1,7 au cours de cette période. Le franchissement de la barre des 50 millions de membres par Uber One et l’extension du réseau de véhicules autonomes à 15 villes d’ici la fin de l’année renforcent la pérennité de cette trajectoire sans reposer sur un seul chiffre.
L’offensive dans le domaine des véhicules autonomes ajoute un deuxième vecteur de croissance au-delà du marché principal, même si elle ne représente aujourd’hui qu’une petite part du volume total.
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