Principales statistiques pour l'action ROP
- Performance des 6 derniers mois : -38%.
- Fourchette de 52 semaines : de 313 $ à 595
- Prix cible du modèle d'évaluation : 403
- Hausse implicite: 20%
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Roper Technologies a chuté d'environ 38 % au cours des six derniers mois, se négociant récemment à près de 336 $ par action, les investisseurs ayant réévalué les attentes en matière de croissance et les multiples d'évaluation des sociétés de logiciels et de technologies industrielles de haute qualité.
Cette baisse reflète un réajustement des valorisations plutôt qu'un effondrement de la performance des bénéfices.
Les actions ont baissé principalement parce que la croissance organique du quatrième trimestre a ralenti à 4 %, en raison de la baisse de l'activité des contrats gouvernementaux de Deltek et de la baisse des revenus non récurrents, alors que la direction a prévu une croissance organique de seulement 5 à 6 % en 2026.
Ces perspectives indiquent une stabilisation plutôt qu'une ré-accélération, ce qui a incité les investisseurs à comprimer le multiple des bénéfices alors que Roper s'était précédemment négocié à une valorisation supérieure.
Dans sa dernière mise à jour trimestrielle, Roper a déclaré un chiffre d'affaires de 2,06 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 10%, avec un BPA ajusté de 5,21 dollars, supérieur aux prévisions de 5,11 à 5,16 dollars. Le chiffre d'affaires de l'année 2025 a atteint 7,9 milliards de dollars, en hausse de 12 %, et le flux de trésorerie disponible s'est élevé à près de 2,5 milliards de dollars.
Le PDG Neil Hunn a déclaré que la société avait réalisé une " exécution solide en 2025 ", soulignant la croissance à deux chiffres des réservations de logiciels d'entreprise et l'augmentation des marges d'EBITDA, même si le marché GovCon de Deltek est resté sous pression.
Le positionnement institutionnel reste actif malgré la baisse du prix de l'action. Vanguard a augmenté sa participation de 1,8% au troisième trimestre à 11 092 444 actions, JPMorgan a augmenté sa position de 62,5% à 1 585 732 actions, et Principal Financial Group a augmenté sa participation de 2,2% à 2 553 409 actions évaluées à environ 1,27 milliard de dollars.
L'Office d'investissement des régimes de pensions du secteur public a augmenté sa position de 425,6 %, tandis que ING Groep NV a augmenté sa participation de 175,7 %. Parallèlement, ProShare Advisors a réduit sa participation de 3,5 % et Renaissance Group a réduit sa position de 94,5 %.
L'actionnariat institutionnel global s'élève à 93,31 %, ce qui témoigne d'un soutien durable à long terme, même si les actions sont réévaluées à la baisse.
Le titre ROP est-il sous-évalué ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 7,8
- Marges d'exploitation : 29,3
- Multiple P/E de sortie : 18x
Lacroissance du chiffre d'affaires est ancrée dans les activités de logiciels verticaux hautement récurrents intégrés dans les flux de travail critiques dans les secteurs de la santé, du droit, du fret et des marchés publics.
Les réservations de logiciels d'entreprise ont connu une croissance à deux chiffres en 2025, soutenant une expansion récurrente régulière même si les conditions macroéconomiques restent inégales.
Les prévisions de la direction pour 2026, soit une croissance organique de 5 à 6 %, reflètent des hypothèses prudentes qui excluent la reprise de Deltek GovCon ou du marché du fret de DAT.
Si ces marchés finaux se stabilisent, les revenus supplémentaires pourraient se traduire efficacement en bénéfices étant donné la structure légère des actifs de Roper et la discipline en matière de prix.
La durabilité des marges reste une caractéristique déterminante. Les marges d'EBITDA ont augmenté au quatrième trimestre, et les revenus supplémentaires des logiciels comportent des marges de contribution attrayantes.
La migration SaaS, la vente croisée entre les plateformes verticales et la discipline des coûts soutiennent un levier d'exploitation continu en 2026.
La commercialisation de l'IA ajoute un autre levier. La direction accélère les capacités d'IA intégrées dans 21 entreprises de logiciels, en se concentrant sur l'automatisation des flux de travail et l'efficacité de la place de marché qui approfondissent la valeur client et élargissent la monétisation. Les prévisions ne supposent pas d'augmentation significative de l'IA, ce qui laisse une marge de manœuvre pour une augmentation au fur et à mesure que l'adoption s'étend.
Roper aborde 2026 avec plus de 6 milliards de dollars de capacité de déploiement de capital après avoir déployé 3,3 milliards de dollars dans des acquisitions de logiciels verticaux en 2025 et racheté 500 millions de dollars d'actions au quatrième trimestre.
Cette flexibilité permet des acquisitions disciplinées et des rachats opportunistes pour améliorer la croissance du flux de trésorerie par action.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 403 dollars, ce qui implique une hausse totale d'environ 20 % et un rendement annualisé d'environ 6,6 %, indiquant que l'action semble sous-évaluée aux prix actuels.
Aux niveaux actuels, Roper semble modestement sous-évalué, avec une performance 2026 tirée par la durabilité des revenus récurrents, l'expansion des marges, la monétisation de l'IA intégrée et l'allocation disciplinée du capital.
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