Points clés à retenir concernant l'action Quanta Services en juillet 2026
- Avec vingt-et-une recommandations d’achat, sept de « conserver » et une seule de « sous-performance », les analystes restent optimistes quant à l’action Quanta Services, avec un objectif moyen de 765 dollars, soit 16 % au-dessus du cours de clôture de 657 dollars.
- Néanmoins, le scénario central de TIKR valorise l’action à 915 dollars d’ici décembre 2030, soit un rendement total de 39 %, équivalant à 8 % par an.
- Les marges EBIT continuent de progresser jusqu’en 2027, et le modèle considère toujours l’action Quanta Services comme sous-évaluée.
- Le 30 avril a vu une révision à la hausse des prévisions de BPA ajusté pour 2026, désormais comprises entre 13,55 et 14,25 dollars, soutenue par un carnet de commandes record de 48,5 milliards de dollars et un ratio commandes/facturation de 1,6.
Quanta Services dépasse de 30 % son BPA du premier trimestre et relève ses prévisions de bénéfices pour 2026
Quanta Services (PWR) a publié un chiffre d’affaires de 7,87 milliards de dollars au premier trimestre 2026, contre 6,23 milliards un an plus tôt, tandis que le bénéfice par action ajusté a bondi de 1,78 à 2,68 dollars. Ces résultats ont dépassé d’environ 30 % les estimations des analystes, qui tablaient sur 2,06 dollars, et la direction a profité de cette performance pour relever ses prévisions de BPA ajusté pour l’ensemble de l’année à une fourchette comprise entre 13,55 et 14,25 dollars, supérieure au consensus précédent de 13,09 dollars.
Cette croissance est presque entièrement due à la bonne exécution des projets, et non à des acquisitions. Le PDG Duke Austin a déclaré aux analystes que la croissance de 30 % des bénéfices enregistrée au cours du trimestre n’était pas due à des fusions-acquisitions.
Derrière ce chiffre phare, c’est le segment « Underground and Infrastructure » qui a joué un rôle prépondérant. M. Austin a attribué cette amélioration à la composition des activités du segment et à l’intégration de DSI, soulignant qu’il s’agissait d’une progression généralisée plutôt que liée à un seul projet d’envergure.
Cette discipline en matière de gestion du capital se reflète déjà dans l’EBIT, qui a progressé de 41,7 % pour atteindre 340 millions de dollars, même si ce trimestre, traditionnellement plus calme, a limité les marges à 4,3 %. Le principal moteur de croissance à venir réside dans l’expansion des activités en régie de Quanta. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre, M. Austin a directement détaillé ce développement : « Nous allons presque doubler nos installations de fabrication hors site, de production et de logistique au cours des prochaines années, pour atteindre une superficie totale d’environ 6,7 millions de pieds carrés, dans le cadre de nos solutions intégrées de fabrication et de chaîne d’approvisionnement. » Cet investissement, qui s’ajoute à l’extension de la production de transformateurs (500 à 700 millions de dollars), renforce la part de marché de l’entreprise dans le secteur de l’énergie, de la production électrique et des centres de données, dont le volume s’élève à 2 400 milliards de dollars, comme l’a décrit Austin lors de la Journée des investisseurs du 31 mars.
Les retombées se reflètent déjà dans le carnet de commandes. Les prises de commandes ont clôturé le trimestre à un niveau record de 48,5 milliards de dollars, soit un ratio commandes/facturation de 1,6, qu’Austin a attribué à une demande généralisée, notamment les premières commandes significatives de 765 kV liées au programme de transport d’AEP.
Un analyste a toutefois interrogé la direction sur les raisons pour lesquelles les prévisions de BPA n’avaient augmenté que de 7 %, alors que les résultats trimestriels avaient dépassé les prévisions de 30 %. La directrice financière, Jayshree Desai, a attribué cet écart à la solidité de l’EBITDA et à un avantage fiscal modeste reporté sur le second semestre, et non à une anticipation des résultats des trimestres futurs.
Wall Street se montre plus optimiste à l’égard de l’action Quanta Services après les résultats supérieurs aux prévisions du premier trimestre
Sur les 32 analystes suivis par TIKR, 21 recommandent d’acheter l’action Quanta Services, tandis qu’un seul préconise une surperformance, sept une neutralité et un seul une sous-performance. L’objectif moyen s’établit à 765 $, contre 583 $ au 31 mars, ce qui implique un potentiel de hausse de 16 % par rapport au cours de clôture du 7 juillet, à 657 $. Ce cours cible moyen n’a cessé de grimper chaque trimestre depuis mi-2025, date à laquelle il était inférieur au cours de l’action, ce qui montre que les analystes continuent de suivre la tendance haussière plutôt que de s’en détourner.
La révision à la hausse de la note d’Oppenheimer fin mai, à « surperformer » avec un objectif de 800 dollars, invoquait une forte demande des services publics et du secteur technologique alimentant le carnet de commandes.
Wall Street s'attend à ce que l'EBIT de l'action PWR continue de croître jusqu'en 2027
Quanta a enregistré un EBIT de 340 millions de dollars au cours du trimestre clos le 31 mars 2026, en hausse de 42 % en glissement annuel, même si ce trimestre, traditionnellement plus calme, a limité les marges à 4,3 %.
Les analystes s’attendent à ce que l’EBIT grimpe à 550 millions de dollars au deuxième trimestre et à 720 millions de dollars au troisième, avec des marges s’élevant respectivement à 6,4 % et 7,6 % à mesure que le programme d’investissement s’accélère.
D’ici le premier trimestre 2027, la croissance de l’EBIT devrait ralentir pour s’établir à 23 % en glissement annuel, même si les marges devraient tout de même atteindre 5 %, contre 4,3 % au même trimestre de l’année précédente.
Le véritable test aura lieu au second semestre 2026, lorsque les investissements dans les transformateurs et la fabrication devront se traduire par une amélioration des marges, et non pas seulement par une augmentation du carnet de commandes, afin d’éviter que ce ralentissement ne devienne une tendance.
Le modèle de TIKR fixe l’objectif de cours de l’action PWR à 915 dollars
Le scénario central du modèle de TIKR valorise l’action Quanta Services à 915 dollars d’ici décembre 2030, soit un rendement total de 39 % par rapport au cours actuel de 657 dollars, ou 8 % annualisé sur 4,5 ans.
Ce profil de rendement place l’action Quanta Services parmi les valeurs à croissance composée à long terme du marché, où les gains de marge tirés de l’EBIT s’accompagnent d’une croissance continue du chiffre d’affaires à deux chiffres, plutôt que d’en constituer le seul moteur.
Cet objectif repose sur le même carnet de commandes de 48,5 milliards de dollars et sur le développement de la chaîne d’approvisionnement verticale qui ont motivé la révision à la hausse des prévisions du premier trimestre, la capacité d’exécution en interne et l’expansion de la fabrication de transformateurs soutenant la mise en œuvre tout au long du cycle pluriannuel des services publics et des centres de données décrit par Austin. Un ratio commandes/facturation soutenu supérieur à 1,5 permettrait à ce carnet de commandes de continuer à croître de manière exponentielle jusqu’à la date de réalisation du modèle.
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