Chiffres clés de l'action ASML
- Évolution du cours de l'action ASML au cours des 6 derniers mois : 49 %
- Cours de l'action $ASML au 6 juillet : 1 825 $
- Plus haut sur 52 semaines : 2 000 $
- Objectif de cours de l'action ASML : 1 833 $
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Que s'est-il passé ?
L'action ASML (ASML) a grimpé de 3 % après que Bernstein a relevé son objectif de cours de plus de 30 %, le portant à 2 623 $(soit 2 300 €) contre un objectif précédent avoisinant les 1 971 $.
Bernstein a maintenu sa note « Outperform » et a expliqué que cette révision s’expliquait par un seul facteur : la demande en puces liée à l’IA progresse plus rapidement que prévu, ce qui entraîne une croissance considérable des capacités de production tant pour les puces logiques que pour les puces DRAM.
Pour chiffrer ces prévisions, Bernstein table désormais sur la livraison de 91 machines EUV par ASML en 2027, contre 86 dans ses prévisions précédentes.
Pour 2028, la nouvelle estimation grimpe à 113 machines, bien au-dessus de l’estimation précédente de 87. Ces machines EUV sont les outils spécialisés fabriqués par ASML qui permettent d’imprimer les minuscules circuits sur des puces informatiques de pointe, et la demande pour ces machines est la principale raison pour laquelle les analystes se montrent de plus en plus optimistes quant à l’action ASML.
Bernstein prévoit désormais que l’activité EUV d’ASML progressera à un rythme moyen de 30 % par an, pour atteindre un chiffre d’affaires de 42,7 milliards d’euros d’ici 2030. Ce chiffre est supérieur de plus de 30 % aux prévisions du reste de Wall Street.
Le cabinet a également revu à la hausse ses prévisions concernant l’autre activité de lithographie d’ASML (appelée DUV), tablant sur une progression de 13 milliards d’euros cette année à 20 milliards d’euros d’ici 2030.
À plus long terme, Bernstein prévoit que le chiffre d’affaires total d’ASML atteindra 80 milliards d’euros d’ici 2030, ce qui implique une croissance annuelle de 20 %.
Le bénéfice par action pourrait atteindre 97 € d’ici là, avec une croissance annuelle de 31 %. Pour la seule année 2028, l’estimation de Bernstein, qui s’élève à 67 € par action, est supérieure de 35 % à celles des autres analystes.
Bernstein a également relevé le multiple qu’il est prêt à payer pour l’action ASML, passant de 35 à 40 fois les bénéfices, arguant que le titre est en réalité bon marché par rapport aux autres fabricants d’équipements pour semi-conducteurs à l’heure actuelle.
Ce que le marché nous dit à propos de l’action ASML
Il ne s’agit pas simplement de l’enthousiasme d’un seul analyste. Cela reflète une tendance plus large qui se dessine dans l’ensemble du secteur des semi-conducteurs : l’IA est à l’origine d’une vague massive de dépenses dans les usines de fabrication de puces, et ASML produit certains des outils les plus essentiels et les plus difficiles à remplacer de toute cette chaîne d’approvisionnement.
Lorsque les fabricants de puces doivent produire des puces logiques et des puces mémoire plus avancées, ils s’appuient sur les machines d’ASML pour y parvenir.
Cela dit, tout le monde ne s’accorde pas à dire que l’action est sous-évaluée à ce stade. Certains modèles d’évaluation suggèrent que l’action ASML se négocie au-dessus de sa juste valeur aux cours actuels, malgré sa forte dynamique de croissance.
Il y a également un nouvel élément à surveiller : Nikon a fait son entrée sur ce même marché avec des équipements moins chers, dans le but d’éroder progressivement la position dominante d’ASML.
Pour l’instant, cependant, la réaction du marché suggère que les investisseurs se concentrent sur les perspectives de croissance.
La demande en puces d’IA ne montrant aucun signe de ralentissement, Wall Street semble prêt à payer le prix fort pour le rôle central que joue l’action ASML dans cette croissance.
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