Principaux enseignements :
- Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue l’action Dutch Bros à 80 dollars dans 2 ans.
- Cela représente une hausse potentielle de 11 % par rapport au prix actuel de 72 dollars par action.
- L’action BROS devrait voir son bénéfice par action augmenter de 127 % au cours des trois prochaines années.
- Malgré une forte croissance, la valorisation de l’action limite le potentiel de hausse à court terme.
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Dutch Bros(BROS) s’est rapidement imposée comme l’une des chaînes de cafés à la croissance la plus rapide aux États-Unis. Elle défie les acteurs établis grâce à un modèle axé sur le service au volant et à une culture de marque énergique. L’entreprise continue de se développer de manière agressive à travers les États-Unis et vise des milliers d’établissements dans les années à venir.
L’action BROS se négociant actuellement à 72 dollars, les investisseurs se demandent si cette croissance justifie la valorisation élevée de l’action.
Analysons si l’action Dutch Bros peut offrir le type de rendement qui ferait qu’il vaudrait la peine de l’ajouter à votre portefeuille aujourd’hui.
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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :
- Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
- Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
- Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.
Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l’action attendu
La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Pourquoi l’action Dutch Bros semble surévaluée
Prévisions
D’après les estimations des analystes figurant dans le graphique ci-dessous, Dutch Bros devrait enregistrer une croissance remarquable de ses bénéfices au cours des trois prochaines années.
Le bénéfice par action devrait passer de 0,49 $ en 2024 à 1,11 $ en 2027, ce qui représente une augmentation totale de 127 % sur trois ans.
Malgré un environnement macroéconomique difficile en 2025, les bénéfices devraient augmenter de 21 % cette année. En outre, la croissance du BPA devrait s’accélérer de 37 % en 2026 et de 36 % en 2027.
Cette croissance des bénéfices de l’action Dutch Bros est susceptible d’être alimentée par :
- Une expansion agressive des magasins: L’entreprise accroît rapidement sa présence, avec des projets visant à passer d’environ 850 magasins aujourd’hui à plus de 1 500 d’ici à 2027.
- Croissance du chiffre d’affaires des magasins comparables: Dutch Bros continue d’enregistrer de fortes ventes dans des magasins comparables, ce qui témoigne de sa popularité et de la fidélité de ses clients.
- Amélioration des marges: Au fur et à mesure que le parc de magasins arrive à maturité et que l’infrastructure de l’entreprise se développe, l’effet de levier opérationnel devrait permettre d’augmenter les marges.
- L’innovation dans les menus: L’entreprise introduit régulièrement de nouvelles boissons et de nouveaux produits alimentaires qui stimulent la fréquentation et augmentent la taille moyenne des tickets.
Pour notre évaluation, nous utiliserons une estimation légèrement conservatrice de 1 $ par action en 2027 pour l’action Dutch Bros.
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L‘action BROS se négocie-t-elle à un prix élevé ?
L’action Dutch Bros se négocie actuellement à environ 116 fois les bénéfices à terme, ce qui est inférieur à sa moyenne historique sur trois ans de 120 fois, comme le montre le graphique du ratio cours/bénéfice.
Bien que la valorisation de l’action ait baissé ces derniers mois, elle continue de se négocier à un multiple élevé en mai 2025.
Pour notre évaluation, nous utiliserons un ratio C/B prévisionnel relativement prudent de 80x, légèrement inférieur à celui de l’action aujourd’hui, compte tenu de la volatilité de l’environnement macroéconomique.
Aujourd’hui, les entreprises de grande qualité se négocient généralement à un ratio C/B égal à deux fois la croissance annuelle des bénéfices. Avec des bénéfices qui devraient augmenter d’environ 37 % par an en 2026 et 2027, un ratio C/B à terme de 80 fois semble assez généreux pour l’action.
Juste valeur des actions de Dutch Bros
En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :
- Estimation prudente du BPA pour 2027 : 1
- Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 80x
BPA normalisé attendu (1 $) * Ratio C/B prévisionnel (80x) = Prix de l’action attendu (80 $)
Le prix de l’action Dutch Bros attendu sur deux ans à partir de cette évaluation est de 80 dollars par action.
L’action BROS se négociant actuellement à environ 72 $, cela implique un potentiel de hausse de 11 % au cours des deux prochaines années, soit un rendement annualisé de 5 %.
À ce prix, l’action Dutch Bros produira probablement des rendements inférieurs à la moyenne du marché, étant donné que les rendements annuels moyens du marché au sens large sur le long terme ont été d’environ 10 %.
N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir.
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Quel est le prix cible de l’action Dutch Bros ?
Les analystes pensent que l’action BROS n’a qu’une faible marge de progression aujourd’hui.
Les analystes ont un objectif de prix moyen d’environ 76 dollars par action pour le titre Dutch Bros, ce qui indique qu’ils voient une hausse d’environ 6 % aujourd’hui sur la base du cours actuel de l’action :
Certains analystes voient un potentiel de hausse encore plus important, avec des objectifs de prix allant jusqu’à 83 dollars par action, ce qui suggère un potentiel de hausse d’environ 15 % par rapport aux niveaux actuels.
Néanmoins, avec des estimations élevées prévoyant une hausse de 15 %, il est tout à fait possible que l’action sous-performe à sa valorisation actuelle.
Risques à prendre en compte
Malgré les perspectives de forte croissance attendues, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques susceptibles d’influer sur la trajectoire de croissance de Dutch Bros :
- Sensibilité de la valorisation: À 115 fois les bénéfices prévisionnels, des chiffres de croissance décevants pourraient entraîner une compression importante du multiple.
- Une concurrence accrue: Le marché des cafés de spécialité est très concurrentiel, avec des acteurs établis comme Starbucks et des chaînes émergentes qui se disputent les parts de marché.
- Augmentation des coûts: Les pressions inflationnistes affectant la main-d’œuvre, les ingrédients et la construction pourraient peser sur les marges et ralentir l’expansion.
- Concentration géographique: L’entreprise est encore fortement concentrée dans les États de l’Ouest, et le succès sur de nouveaux marchés n’est pas garanti.
TIKR à emporter
L’action Dutch Bros présente un cas d’investissement mitigé à sa valorisation actuelle. Bien que son histoire de croissance reste convaincante, avec une économie d’unité solide et une piste d’expansion claire, la valorisation premium de l’action limite le potentiel de hausse à court terme.
Le rendement prévu de 11 % sur deux ans, soit un rendement annuel de 5 %, est inférieur à ce que de nombreux investisseurs pourraient attendre d’une entreprise à forte croissance.
Cela suggère que le prix actuel de l’action reflète déjà une grande partie du potentiel de croissance de Dutch Bros pour les prochaines années.
Pour les investisseurs à long terme qui croient en la capacité de la société à exécuter avec succès ses ambitieux plans d’expansion et à se développer en fonction de sa valorisation, Dutch Bros pourrait encore être un ajout intéressant à un portefeuille de croissance. Cependant, ceux qui recherchent des rendements immédiats pourraient vouloir attendre un point d’entrée plus favorable.
L’action Dutch Bros peut-elle être achetée au cours des 24 prochains mois ? Utilisez TIKR pour vérifier les objectifs de prix des analystes et les prévisions de croissance de l’action pour voir si elle est sous-évaluée aujourd’hui.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
