Présentation des modèles de valorisation! 
Principaux enseignements :
- Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue l’action Alcoa à 40 dollars dans 2 ans.
- Cela représente une hausse potentielle de 38 % par rapport au prix actuel de 29 dollars par action.
- Le titre minier devrait voir son bénéfice par action augmenter de plus de 176 % au cours des trois prochaines années.
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Alcoa Corporation(AA) est une entreprise d’aluminium pure-play qui opère en tant que producteur intégré à travers 26 sites dans neuf pays sur six continents.
Avec cinq mines de bauxite, cinq raffineries d’alumine et onze fonderies fonctionnant avec 87 % d’énergie renouvelable, Alcoa s’est imposée comme leader de la production durable d’aluminium, avec une intensité de carbone inférieure d’un tiers à la moyenne de l’industrie.
Alcoa cherche activement à obtenir de l’administration américaine un allègement tarifaire annuel de 400 millions de dollars, tout en naviguant dans un environnement de prix difficile.
La directrice financière Molly Beerman a récemment souligné la forte génération de liquidités et les performances opérationnelles de l’entreprise au premier trimestre, ce qui place Alcoa en position de reprise à mesure que les marchés de l’aluminium se stabilisent.
L’action AA se négociant aujourd’hui autour de 29 dollars, Alcoa représente une opportunité intéressante pour les investisseurs désireux de s’intéresser au secteur des minéraux essentiels et à l’évolution structurelle vers une production nationale d’aluminium.
Examinons les raisons pour lesquelles Alcoa semble attrayante à l’aide de notre modèle d’évaluation en 2 minutes.
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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :
- Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
- Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
- Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.
Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l’action attendu
La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Pourquoi l’action Alcoa semble sous-évaluée
Prévisions
D’après les estimations des analystes, Alcoa devrait enregistrer une solide croissance de son bénéfice par action au cours des trois prochaines années, malgré la volatilité à court terme.
Le BPA devrait passer de 1,35 $ en 2024 à 3,73 $ en 2027, ce qui représente une augmentation totale de 176 %, bien que ce chiffre tienne compte de la reprise après les creux cycliques.
Cette croissance des bénéfices de l’action Alcoa sera probablement due à.. :
- Progrès en matière d’allègement tarifaire : Engagement actif avec l’administration américaine sur 400 millions de dollars d’allègement tarifaire annuel, avec le PDG Bill Oplinger qui défend directement l’administration Trump.
- Excellence opérationnelle : Forte génération de trésorerie et niveaux de production au premier trimestre, avec 87 % d’énergie renouvelable offrant des avantages en termes de coûts.
- Développement minier en Australie : L’accès à une bauxite de qualité supérieure devrait être approuvé d’ici 2026, ce qui permettra de produire 1 million de tonnes d’alumine supplémentaires et de réaliser des économies de 15 à 20 dollars par tonne.
- Monétisation d’actifs stratégiques : transaction Ma’aden de 1,3 milliard de dollars conclue en juin, et développement potentiel de centres de données sur d’anciens sites de fonderie.
Pour notre évaluation, nous estimons que l’action minière atteindra un bénéfice par action de 3 $ d’ici 2027.
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L’action Alcoa est-elle sous-évaluée à l’heure actuelle ?
L’action Alcoa se négocie à environ 13 fois les bénéfices à venir, ce qui est supérieur à son ratio C/B moyen sur 12 mois de 12,50 fois, comme le montre le graphique d’évaluation.
Compte tenu du leadership de l’entreprise en matière de production durable d’aluminium, de son positionnement stratégique pour les initiatives de production nationale aux États-Unis et du potentiel d’amélioration opérationnelle lié au développement des mines australiennes, un multiple de 13 fois le bénéfice net à terme semble raisonnable pour notre évaluation prudente.
Juste valeur des actions Alcoa
En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :
- Estimation prudente du bénéfice par action pour 2027 : 3
- Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 13x
- Dividendes attendus au cours des 2 prochaines années : 1
BPA normalisé attendu (3 $) * Ratio C/B prévisionnel (13x) + Dividendes attendus (1 $) = Prix de l’action attendu (40 $)
Le prix de l’action Alcoa attendu sur deux ans à partir de cette évaluation est de 40 dollars par action.
L’action Alcoa se négociant actuellement à environ 29 dollars, cela implique un potentiel de hausse de 38 % au cours des deux prochaines années, soit un rendement annualisé de 17 %.
L’action Alcoa est bien placée pour offrir des gains importants aux actionnaires, étant donné que les rendements annuels moyens des marchés plus larges ont été d’environ 10 %.
N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir.
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Quel est l’objectif de prix moyen des analystes pour l’action Alcoa ?
Les analystes maintiennent un optimisme prudent sur les perspectives d’Alcoa. Le prix cible consensuel est d’environ 37 $ par action, ce qui indique que les analystes voient une hausse d’environ 26 % par rapport aux niveaux actuels.
Risques à prendre en compte
Malgré ces perspectives haussières, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques susceptibles d’affecter la trajectoire de croissance d’Alcoa :
- Volatilité des prix des matières premières : Les prix de l’aluminium et de l’alumine sont soumis à la dynamique de l’offre et de la demande mondiales, ce qui peut avoir un impact sur les marges.
- Incertitude tarifaire : Tout en cherchant à obtenir un allègement, les droits de douane actuels ont créé des pressions sur les prix, le LME ayant chuté de plus de 200 dollars et les primes du Midwest n’ayant pas été suffisamment augmentées.
- Défis opérationnels : La récente panne d’électricité de la fonderie espagnole démontre la vulnérabilité aux problèmes d’infrastructure et aux retards dans l’obtention des permis.
- Risques géopolitiques : L’évolution des sanctions russes et des politiques commerciales de la Chine pourrait modifier les flux et les prix de l’aluminium au niveau mondial.
TIKR à emporter
Alcoa représente une opportunité d’investissement unique dans le secteur des minéraux essentiels en cette période de changement structurel.
La défense active de l’allègement tarifaire, les avantages durables de la production, le développement d’actifs stratégiques en Australie et le positionnement pour la croissance de la production nationale d’aluminium aux États-Unis sont autant d’éléments qui font grimper le potentiel de l’action AA.
Alors que les cycles des matières premières créent de la volatilité, le modèle d’entreprise intégré d’Alcoa, qui s’étend de la bauxite à l’aluminium, combiné à ses avantages en matière d’énergie renouvelable et à son positionnement géographique stratégique, lui permet de se différencier sur le plan de la concurrence.
L’accent mis par la directrice financière Molly Beerman sur l’excellence opérationnelle, la réduction de la dette pour atteindre l’objectif de 1 à 1,5 milliard de dollars et l’allocation stratégique du capital donne confiance dans la capacité d’Alcoa à tirer parti de la demande croissante de minerais essentiels produits de manière durable.
L’approche disciplinée de la direction visant à renforcer le bilan tout en poursuivant les opportunités de croissance place l’entité minière en bonne position pour le prochain cycle du marché de l’aluminium.
L’action Alcoa peut-elle être achetée au cours des 24 prochains mois ? Utilisez TIKR pour vérifier les objectifs de prix des analystes et les prévisions de croissance de l’action pour voir si elle est sous-évaluée aujourd’hui.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
