Points clés
- Impact du financement : L'action a chuté de 10 % le 1er octobre après que 41,4 milliards de dollars de titres de l'acquisition de Warner Bros. Discovery aient été émis avec des coupons allant jusqu'à 9,125 %.
- Écart avec l'objectif : L'objectif moyen de 10 $ se situe désormais 6 % au-dessus d'un cours de clôture à 9 $.
- Divergence des notations : Les 22 analystes se répartissent en 1 achat, 3 surperformance, 9 maintien, 3 sous-performance et 6 ventes, l'objectif moyen étant passé de 15 $ en décembre et l'objectif bas à 2 $.
L'action a chuté de 10 % alors que l'objectif de la Street restait inchangé. Consultez gratuitement tous les appels des analystes sur Paramount Skydance sur TIKR →
Pourquoi l'action Paramount Skydance a chuté de 10 % suite à l'émission de dette Warner Bros. de jeudi
L'action Paramount Skydance (PSKY) a chuté de 10 % jeudi 1er octobre, après que la société a émis 41,4 milliards de dollars d'obligations senior garanties et un prêt à terme de 8,5 milliards de dollars pour financer son acquisition de Warner Bros. Discovery. Les coupons vont de 6,30 % sur les obligations 2028 à 9,125 % sur les obligations de second rang 2036, et le prêt à terme est indexé sur le Term SOFR plus 2,75 %.
Un juge fédéral avait levé le dernier obstacle juridique à l'opération la veille, et la fusion se clôture désormais le 6 octobre. L'action a quand même chuté. La société fusionnée hérite d'une dette nette de près de 80 milliards de dollars, et S&P Global avait déjà abaissé la notation à BB contre BB+ le 24 septembre en raison du levier plus élevé à la clôture.
L'accord judiciaire réduit également la marge de manœuvre pour les économies. Paramount doit sortir au moins 30 films par an dans les salles américaines pendant cinq ans et dépenser 300 millions de dollars de plus annuellement en production aux États-Unis, sous peine de devoir vendre Miramax ou de payer 30 millions de dollars par film manquant. La société affirme que ni le décret ni l'accord avec la Writers Guild n'affectent sensiblement ses objectifs de synergies et de levier, face à plus de 6 milliards de dollars d'économies promises.
La fusion va se conclure. La baisse de 10 % correspond au marché qui évalue le coût de cette clôture.
L'objectif moyen de 10 $ pour l'action Paramount Skydance se situe désormais 6 % au-dessus du cours
L'action Paramount Skydance a clôturé le 1er octobre à 9 $, soit 6 % en dessous de l'objectif moyen de la Street à 10 $, après s'être située 4 % au-dessus de cet objectif la veille. Sur les 22 analystes, 9 la notent Maintien et 9 la notent Sous-performance ou Vente.
La baisse de jeudi a laissé la répartition des notations et l'objectif moyen inchangés. La Street avait déjà réduit ses estimations : l'objectif moyen avait atteint un pic à 15 $ en décembre, était tombé à 13 $ en mars, s'était maintenu là en juin et était arrivé à 10 $ en septembre, tandis que l'objectif haut est passé de 20 $ à 16 $ et l'objectif bas de 7 $ à 2 $.
Ainsi, l'action est tombée pour rejoindre le chiffre de la Street. Un écart de 6 % entre un objectif bas à 2 $ et un objectif haut à 16 $ montre que les analystes ne sont toujours pas d'accord sur ce que la société fusionnée va gagner.
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