Points clés à retenir concernant l'action Monolithic Power Systems en juillet 2026
- Après avoir relevé, lors de la conférence téléphonique du 30 avril, son objectif de croissance des données d’entreprise de 50 % à 85 % en glissement annuel, la société table désormais sur une base de chiffre d’affaires nettement plus importante à l’horizon 2027.
- Onze recommandations « Achat » et deux « Surperformance » l'emportent largement sur deux « Conserver » et une seule « Sous-performance », et l'objectif moyen de 1 789 dollars se situe 31 % au-dessus du cours actuel de l'action Monolithic Power Systems, qui s'établit à 1 364 dollars.
- D’ici décembre 2030, le scénario central de TIKR prévoit que l’action Monolithic Power Systems atteindra 2 536 dollars, soit un rendement total de 97 %, équivalant à 16 % par an sur les 4,5 prochaines années.
- L’action Monolithic Power Systems semble toujours sous-évaluée, même en tenant compte d’une croissance prévisionnelle du chiffre d’affaires de 36 %.
Monolithic Power Systems dépasse les prévisions du premier trimestre et relève son objectif de croissance dans l’IA à 85 %
Monolithic Power Systems (MPWR), qui conçoit les puces de gestion de l’alimentation régulant la tension au sein des serveurs d’IA, des centres de données, des systèmes automobiles et des équipements industriels, a publié le 30 avril un chiffre d’affaires record de 804,2 millions de dollars pour le premier trimestre, en hausse de 26 % par rapport à l’année précédente. Ce chiffre a dépassé les estimations des analystes, qui tablaient sur 781 millions de dollars, et s’est révélé supérieur de sept points au consensus, la direction le présentant comme un seuil plancher plutôt que comme un plafond.
Cette croissance provient du segment des communications, qui a progressé de 33 % par rapport au trimestre précédent grâce à la demande de solutions d’alimentation destinées aux modules optiques et aux commutateurs.
Les prévisions ont suivi la même tendance, la direction tablant pour le deuxième trimestre sur un chiffre d’affaires compris entre 890 et 910 millions de dollars, largement supérieur à l’estimation des analystes de Wall Street, qui s’élevait à 816 millions de dollars.
C’est le segment « Enterprise Data » qui a alimenté cette confiance. Le vice-président des finances, Tony Balow, a revu à la hausse les perspectives de croissance de ce segment pour 2026 lors de la conférence téléphonique, s’adressant directement à l’analyste Joshua Buchalter à propos des résultats du premier trimestre: « Nous n’hésitons pas à relever ce seuil à environ 85 % de croissance en glissement annuel. » À elle seule, cette révision à la hausse redéfinit les perspectives de croissance pour 2026, alors que le segment avait été orienté vers un taux représentant environ la moitié de ce chiffre lors du trimestre précédent.
Du côté de la fabrication, MPS a également relevé son objectif de capacité à 6 milliards de dollars, dépassant ainsi le plan de 4 milliards de dollars que la direction avait fixé il y a seulement un an.
Du côté des coûts, la marge brute s’est maintenue à 55,5 % pour un quatrième trimestre consécutif, soit dans la partie basse de la fourchette cible de l’entreprise (entre le milieu et le haut des 50 %), avant que la direction n’annonce une légère hausse pour le deuxième trimestre grâce à une meilleure visibilité sur le carnet de commandes.
Selon le PDG Michael Hsing, l’avantage concurrentiel réside dans l’intégration de la conversion de puissance dans une seule puce, au lieu des multiples composants utilisés par les concurrents. Ce choix de conception permet de maintenir une densité de puissance et un rendement supérieurs à ceux des concurrents qui s’efforcent de développer la même infrastructure d’IA.
Les analystes de Wall Street restent optimistes quant à l’action Monolithic Power Systems
Seize analystes couvrent l’action Monolithic Power Systems ; onze recommandations « Achat » et deux « Surperformance » l’emportent largement sur deux « Conserver » et une « Sous-performance ». L’objectif moyen, calculé à partir de 13 estimations de cours, s’établit à 1 789 $, soit un écart de 31 % par rapport au cours actuel de l’action (1 364 $), l’estimation la plus haute atteignant 2 000 $ et la plus basse 1 500 $.
Cet écart s’est creusé jusqu’en 2026, l’objectif moyen restant nettement supérieur aux 1 328 dollars enregistrés encore récemment, au premier trimestre.
Wall Street s’attend à ce que la croissance du chiffre d’affaires de l’action MPWR reste supérieure à 30 % jusqu’au début de l’année 2027
Monolithic Power Systems a publié un chiffre d’affaires de 804 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de 26 % en glissement annuel, et a annoncé une fourchette de 890 à 910 millions de dollars pour le deuxième trimestre, supérieure à l’estimation initiale de Wall Street qui s’élevait à 816 millions de dollars.
Les estimations consensuelles prolongent cette dynamique jusqu’au second semestre 2026, avec un chiffre d’affaires atteignant 980 millions de dollars au troisième trimestre et 1,01 milliard de dollars d’ici la fin de l’année, soit des hausses de 33 % et 35 % en glissement annuel.
La croissance ne devrait ralentir que modérément en 2027, avec un chiffre d’affaires estimé à 1,02 milliard de dollars au premier trimestre et à 1,08 milliard de dollars à la mi-année, soit des hausses respectives de 27 % et 20 % par rapport à l’année précédente.
Que ce ralentissement se maintienne autour de 20 % ou s’accentue dépendra de la rapidité avec laquelle le nouveau seuil de croissance de 85 % pour Enterprise Data se traduira en livraisons effectives au cours des deux prochains trimestres.
Le modèle de TIKR évalue l’action MPWR à 2 541 dollars
Le modèle de scénario intermédiaire de TIKR valorise Monolithic Power Systems à 2 541 dollars d’ici décembre 2030, soit un rendement total de 89 % par rapport au cours actuel de 1 346 dollars, ou 15 % annualisé sur les 4,5 prochaines années.
Cette trajectoire de rendement considère l’action Monolithic Power Systems comme un investissement à croissance composée plutôt que comme une opération boursière sur un seul trimestre, la croissance à deux chiffres du chiffre d’affaires prévue pour les dernières années n’étant qu’un élément parmi d’autres d’un profil plus large qui inclut la pérennité des marges et les rendements sur le capital.
Cet objectif semble réalisable compte tenu de l’augmentation des capacités déjà en cours, les prévisions de production ayant été revues à la hausse à 6 milliards de dollars et le seuil de l’Enterprise Data relevé à 85 % en glissement annuel, ce qui indique une entreprise qui continue de se développer sur de nouveaux marchés finaux. Les dividendes ont augmenté parallèlement à cette expansion, le versement trimestriel ayant été porté à 2 dollars par action pour un deuxième trimestre consécutif.
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