Points clés à retenir concernant l'action Atlassian en juillet 2026
- Un écart de 67 % sépare le cours de l’action Atlassian, à 84 dollars, de l’objectif moyen des analystes, fixé à 140 dollars, avec 21 recommandations d’achat et 5 de « surperformance » qui l’emportent largement sur les 6 recommandations de « conservation » parmi les 32 analystes.
- Cotée bien en deçà du scénario central du modèle de TIKR, l’action Atlassian pourrait atteindre 136 $ d’ici mi-2030, soit un rendement total de 62 %, équivalant à 13 % par an à partir du niveau actuel.
- La suppression de 1 600 postes en mars, soit environ 10 % des effectifs, a permis de financer la stratégie de l’entreprise en matière d’IA.
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L’action Atlassian se stabilise alors que les réductions de coûts laissent entrevoir une rentabilité selon les normes GAAP
Atlassian (TEAM) développe les logiciels utilisés par les équipes pour planifier, suivre et livrer leurs travaux, depuis le suivi de projet Jira jusqu’à la documentation Confluence, en passant par l’assistant IA Rovo qui s’intègre aux deux.
Le chiffre d’affaires du troisième trimestre de l’exercice 2026 a grimpé de 32 % en glissement annuel pour atteindre 1,79 milliard de dollars, le chiffre d’affaires du cloud dépassant 1,1 milliard de dollars et affichant une croissance accélérée de 29 %.
Cette accélération s’accompagnait toutefois d’une réserve. Environ 50 millions de dollars de ce chiffre s’expliquaient par le fait que des clients de centres de données avaient anticipé leurs achats de licences à durée déterminée avant la mise hors service prévue de la plateforme en 2029, et non par une demande organique.
Au-delà de cet effet ponctuel, le chiffre d’affaires annuel récurrent des abonnements, indicateur normalisé utilisé par l’entreprise pour évaluer l’ensemble de son activité, est passé d’une croissance de 20 % il y a trois trimestres à 23 % plus récemment. Selon la direction, la force sous-jacente de cette performance s’explique par les ventes croisées vers la Teamwork Collection et par la poursuite de l’expansion du nombre de licences dans le cœur de métier Jira, alors même que le segment « Data Center » lui-même devrait connaître une contraction l’année prochaine.
Le directeur financier James Chuong a abordé directement cet équilibre lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre, présentant la rentabilité comme un objectif au même titre que la croissance : « Nous avons fait de la poursuite d’une croissance durable et rentable une priorité stratégique pour l’entreprise, au même titre que l’IA, le marché des entreprises et les systèmes de travail. » Cette orientation fait suite à une réduction d’effectifs d’environ 1 600 personnes en mars, soit environ 10 % du personnel, visant à autofinancer les ventes aux entreprises et le recrutement de talents en IA tout en accélérant le retour à la rentabilité selon les normes GAAP.
Le bénéfice par action (BPA) selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP), qui s’est soldé par une perte de 0,38 dollar par action au trimestre de mars (cinquième perte trimestrielle consécutive), devrait redevenir positif à 0,08 dollar au trimestre de juin, puis grimper à 0,36 dollar d’ici mars 2027, soit une hausse de 194 % par rapport à l’année précédente. La rémunération en actions et la croissance des effectifs de R&D devraient toutes deux se modérer, alors que le chiffre d’affaires continue d’afficher une croissance à deux chiffres.
Pour une action qui est passée de 203 $ à 68 $ entre mi-2025 et mars 2026 en raison des craintes d’une réduction des effectifs induite par l’IA, le signal le plus immédiat pourrait bien être celui inhérent à la structure des coûts, et non au chiffre d’affaires.
L’action Atlassian fait l’objet d’une estimation majoritairement optimiste à Wall Street, avec un cours cible de 140 dollars
La couverture d’Atlassian par Wall Street est plutôt optimiste, avec 21 recommandations d’achat et 5 de « surperformance » contre seulement 6 de « conservation » parmi les 32 analystes suivis. L’objectif de cours moyen s’établit à 140 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 67 % par rapport au cours actuel de 84 $ par action. Cet objectif a baissé par rapport aux 278 $ d’il y a un an, mais le titre a chuté plus rapidement, portant le ratio objectif/cours à 167 %, proche de son plus haut niveau de l’année écoulée.
Wall Street s’attend à ce que le BPA selon les principes comptables généralement admis (GAAP) de l’action TEAM redevienne positif ce trimestre
Atlassian a affiché une perte GAAP de 0,38 dollar par action au trimestre de mars, son cinquième trimestre consécutif dans le rouge.
Les analystes s’attendent à ce que ce résultat se transforme en un bénéfice de 0,08 dollar au trimestre de juin, ce qui constituerait le premier résultat GAAP positif depuis plus d’un an.
À partir de là, le consensus table sur une hausse du BPA à 0,36 $ d’ici mars 2027, soit une augmentation de 194 % par rapport à la perte de l’année précédente.
Les résultats du trimestre de juin constitueront le premier véritable test : un résultat GAAP positif confirmerait le tournant déjà anticipé par le modèle.
Le modèle de TIKR valorise l’action TEAM à 136 dollars, anticipant un redressement plus large de la rentabilité
Le scénario central du modèle de TIKR valorise l’action Atlassian à 136 $ d’ici mi-2030, ce qui implique un rendement total de 62 % par rapport au cours actuel de 84 $, soit 13 % annualisé sur quatre ans.
Ce profil de rendement positionne l’action Atlassian comme une histoire de reprise fondée sur la discipline en matière de marges et un regain de dynamique dans le cloud plutôt que sur un simple point d’inflexion des bénéfices, le redressement de la rentabilité selon les normes GAAP constituant l’un des nombreux signaux indiquant que l’activité se stabilise.
Ce scénario repose sur une accélération du chiffre d’affaires du cloud pour revenir à une croissance de 29 %, un ARR des abonnements s’établissant à un taux composé de l’ordre de 20 % et une structure de coûts qui se modère désormais après la réduction des effectifs de mars. Aucune de ces tendances ne repose sur un seul indicateur, c’est pourquoi le modèle considère la rentabilité, la croissance du cloud et la maîtrise des coûts comme un ensemble cohérent plutôt que comme un pari sur un indicateur isolé.
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