Chiffres clés de l'action Nvidia
- Évolution du cours de l'action Nvidia au cours des 6 derniers mois : 4 %
- Cours de l'action $NVDA au 2 juillet : 195 $
- Plus haut sur 52 semaines : 237 $
- Objectif de cours de l'action $NVDA : 302 $
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Que s'est-il passé ?
L'action Nvidia (NVDA) n'a pratiquement pas bougé lundi après l'annonce du retard pris par l'un des prochains produits phares de la société. Le cabinet d'études SemiAnalysis a indiqué que Kyber, le prochain serveur à l'échelle de rack conçu par Nvidia, avait été repoussé de plus d'un an, passant de 2027 à 2028.
Kyber revêt une importance particulière, car il est conçu pour intégrer 144 des puces les plus puissantes de Nvidia dans une seule armoire, leur permettant ainsi de fonctionner ensemble comme un seul et même ordinateur géant. Ce type de puissance de calcul est précisément ce dont les entreprises spécialisées dans l’IA ont besoin pour entraîner et faire fonctionner leurs modèles les plus avancés.
Ce modèle devait être lancé en 2027, en même temps que Vera Rubin Ultra, le système de nouvelle génération de Nvidia. Selon SemiAnalysis, ce retard s’explique par des problèmes de fabrication liés à un circuit imprimé spécialisé intégré au système.
Une version plus grande, baptisée NVL576, qui relie huit racks entre eux via des connexions optiques, risque également d’être retardée ou de n’être livrée qu’en petites quantités.
Nvidia avait un plan de secours : assembler deux racks de la génération actuelle pour obtenir une puissance similaire, mais cette idée a également été abandonnée.
Les clients du cloud l’auraient rejetée car la conception était peu pratique et le service coûteux à exploiter. Selon SemiAnalysis, Nvidia se retrouve ainsi, pour l’instant, sans solution éprouvée pour faire évoluer Rubin Ultra à plus grande échelle, ce qui pourrait ouvrir la voie à des concurrents comme AMD et Google sur le segment haut de gamme du marché des puces d’IA. Nvidia n’a pas répondu aux demandes de commentaires.
Malgré cette nouvelle, l’action Nvidia ne réagit guère, s’échangeant pratiquement à un niveau stable. Cela s’explique probablement par le fait que les systèmes Rubin de la génération actuelle de la société sont déjà en pleine production et devraient commencer à être livrés cet automne à huit grands partenaires du cloud, dont Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud.
SemiAnalysis prévoit en effet que le chiffre d’affaires de Nvidia lié aux solutions de calcul pour centres de données au second semestre de l’exercice 2027 dépassera de 20 % les prévisions actuelles de Wall Street.
Les récents résultats de Nvidia expliquent pourquoi les investisseurs ne cèdent pas à la panique.
- Au cours du dernier trimestre, la société a enregistré un chiffre d’affaires total de 82 milliards de dollars, en hausse de 85 % par rapport à l’année précédente, le chiffre d’affaires des centres de données atteignant à lui seul 75 milliards de dollars.
- Le flux de trésorerie disponible a atteint le niveau record de 49 milliards de dollars.
- Le PDG Jensen Huang a répété à plusieurs reprises que la demande en infrastructures d’IA restait « parabolique », portée par les hyperscalers, les clouds natifs pour l’IA et, désormais, une activité CPU en pleine croissance articulée autour de la nouvelle puce Vera.
Ce que le marché nous dit à propos de l’action Nvidia
La réaction modérée du cours de l’action suggère que les investisseurs considèrent ce retard comme un simple contretemps plutôt que comme un revers majeur.
L’action Nvidia a été principalement portée par la vigueur des produits de la génération actuelle et par des résultats financiers records, et cette dynamique ne disparaît pas simplement parce qu’un futur produit prend un an de retard. Il convient toutefois de surveiller de près ce retard concernant le Kyber.
Si les problèmes de fabrication persistent, cela pourrait offrir une véritable opportunité aux concurrents de gagner du terrain sur le segment haut de gamme du marché des puces d’IA.
Pour l’instant, le cours de l’action Nvidia semble davantage influencé par les résultats d’aujourd’hui que par la feuille de route de demain.
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