Points clés concernant l'action Bank of America en juillet 2026
- Bank of America a versé 2 milliards de dollars de dividendes sur ses actions ordinaires et racheté pour 7,2 milliards de dollars d’actions au cours du premier trimestre 2026, tandis que son PDG, Brian Moynihan, a déclaré aux analystes que tous les segments de l’entreprise avaient enregistré une croissance de leur chiffre d’affaires, de leurs bénéfices, de leurs dépôts et de leurs prêts.
- Le dividende trimestriel s’élève à 0,28 dollar, contre 0,24 dollar deux ans plus tôt, et ce niveau est resté stable pendant trois trimestres consécutifs.
- Un ratio de distribution de 30,59 % associé à un rendement de 2 % : les bénéfices dépassent largement le dividende, ce qui laisse une marge de manœuvre suffisante pour que le dividende augmente à nouveau.
- Le scénario central de TIKR fixe l’objectif de cours de l’action Bank of America à 76 dollars d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 30 % et un taux annualisé de 6 % par rapport au cours actuel de 59 dollars.
L’action Bank of America a bénéficié d’un vent favorable de 9 % sur le produit net d’intérêt, mais le dividende n’a pratiquement pas bougé
Bank of America (BAC) a vu son produit net d’intérêts progresser de 9 % en glissement annuel pour atteindre 15,9 milliards de dollars en base ETP au premier trimestre 2026, et ce chiffre a suffi à convaincre la direction de relever ses prévisions de croissance du produit net d’intérêts pour l’ensemble de l’année à une fourchette comprise entre 6 % et 8 %. Pour une action offrant un rendement de 2 %, l’écart entre la rapidité avec laquelle les bénéfices progressent et la lenteur avec laquelle le dividende suit cette tendance en dit long.
Le chiffre d’affaires a atteint 30,3 milliards de dollars, en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente. Le bénéfice par action (BPA) a progressé de 25 % pour s’établir à 1,11 dollar. Le directeur financier, Alastair Borthwick, a attribué les résultats supérieurs aux prévisions du produit net d’intérêt à la croissance des prêts et des dépôts, à la réévaluation des actifs à taux fixe et à l’activité accrue des clients de la division Global Markets. Lors de cette même conférence téléphonique, il a noté que la courbe des taux à terme était passée de deux baisses de taux attendues à aucune, ce qui a en réalité favorisé les perspectives : « Si les taux ne bougent pas, je ne vois pas de raison majeure pour que nous modifiions ce que nous versons du côté des actifs productifs d’intérêts. »
La répartition des retours sur capitaux mérite une attention particulière. Les actionnaires de Bank of America ont perçu 2 milliards de dollars de dividendes sur les actions ordinaires au cours du trimestre. Les rachats d’actions ont largement dépassé ce montant, s’élevant à 7,2 milliards de dollars. M. Moynihan a présenté cette stratégie comme consistant à déployer le capital excédentaire pour soutenir la croissance du bilan tout en restituant le reste sous forme de dividendes et de rachats d’actions.
La société a clôturé le premier trimestre avec plus de 200 milliards de dollars de fonds propres CET1, et le ratio CET1 s’est établi à 11,2 %, bien au-dessus des seuils réglementaires minimaux.
M. Moynihan a spontanément évoqué un chiffre important pour tous ceux qui s’intéressent au dividende : l’objectif de réserve de gestion. « 50 points de base au-dessus du minimum, c’est davantage ce que nous visons », a-t-il déclaré, décrivant la réserve de fonds propres à long terme supérieure aux exigences réglementaires. Les modifications proposées concernant la phase finale de Bâle III et la surtaxe applicable aux G-SIB pourraient en réalité réduire les exigences globales en matière de fonds propres pour Bank of America, a ajouté M. Borthwick, libérant ainsi encore davantage de fonds propres à investir.
L’effet de levier opérationnel s’est établi à 290 points de base. Le ratio d’efficacité s’est amélioré pour atteindre 61 %. Les charges liées aux provisions ont baissé à environ 1,3 milliard de dollars, contre 1,5 milliard un an plus tôt. La qualité du crédit est restée favorable, les radiations nettes ayant diminué d’une année sur l’autre pour atteindre un taux de perte net de 48 points de base.
La société génère donc davantage de bénéfices, constitue moins de provisions et dispose d’une solide assise de fonds propres. Le dividende, fixé à 0,28 dollar par trimestre, n’a pour l’instant pas réagi à ces évolutions.
Le taux de distribution de 31 % de BAC continue de baisser alors que le dividende se fait attendre
Le dividende trimestriel est passé de 0,24 $ à 0,26 $ puis à 0,28 $ au cours des deux dernières années, et il s’est maintenu à 0,28 $ pendant trois trimestres consécutifs jusqu’en mars 2026. Chaque augmentation a été modeste. La trajectoire elle-même est régulière, sans être agressive.
Par rapport à cette trajectoire, le taux de distribution brosse un tableau différent. Il a atteint un pic à 36,15 % en septembre 2024, puis a baissé trimestre après trimestre : 34,97 %, 34,67 %, 30,92 %, 28,94 %. Il a légèrement progressé à 31,35 % avant de se stabiliser à 30,59 % au premier trimestre 2026. Les bénéfices ont progressé suffisamment rapidement pour réduire ce ratio, même si le dividende lui-même a augmenté. Ce ratio corrobore ce que Moynihan a décrit lors de la conférence téléphonique : une entreprise qui génère des excédents de capital plus rapidement qu’elle ne les distribue.
L'action Bank of America offre un rendement de 2 % au cours actuel, proche du plus bas de sa fourchette sur l'année écoulée. La moyenne sur un an s'établit à 2,07 %, avec un plus haut à 2,32 % et un plus bas à 1,85 %. C'est l'appréciation du cours qui a comprimé le rendement, et non un ralentissement du versement des dividendes.
Un ratio de distribution inférieur à 31 % pour une banque affichant un ROTCE de 16 % et un effet de levier opérationnel de 290 points de base laisse une grande marge de manœuvre au conseil d’administration. La question de savoir si la prochaine hausse interviendra avant que le rendement ne se comprime davantage dépendra de la durée pendant laquelle les rachats d’actions continueront à absorber la part du lion des rendements.
TIKR fixe un objectif de cours de 76 dollars pour l’action Bank of America, véritable machine à bénéfices
Le scénario central de TIKR fixe un objectif de 76 dollars pour l’action Bank of America d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 30 % et un taux annualisé de 6 % par rapport au cours actuel de 59 dollars.
Ce rendement reflète l’ensemble de l’activité, et pas seulement le dividende : la dynamique du revenu net d’intérêt (NII), la croissance des revenus de commissions dans les divisions de gestion de patrimoine et de marchés, ainsi que le cycle actuel de levier opérationnel alimentent tous les hypothèses du modèle.
La direction a tablé sur une croissance du revenu net d’intérêt (NII) comprise entre 6 % et 8 % sur l’ensemble de l’année, et tous les secteurs d’activité ont vu leur chiffre d’affaires et leurs bénéfices progresser au premier trimestre. M. Borthwick a souligné que la croissance généralisée des prêts, la maîtrise des coûts de dépôt et les cinq années restantes de réévaluation des actifs à taux fixe constituaient des facteurs favorables durables. L’action Bank of America se négocie à 59 dollars au cours du trimestre actuel.
L’objectif de cours de 76 dollars du modèle tient compte de l’effet cumulatif de ces facteurs favorables sur une période de plus de quatre ans et demi.
Devriez-vous investir dans Bank of America Corporation ?
La seule façon de le savoir vraiment est d’examiner vous-même les chiffres. TIKR vous donne accès gratuitement aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre précisément à cette question.
Consultez la fiche de Bank of America Corporation et vous verrez plusieurs années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street concernant le chiffre d’affaires et les bénéfices pour les trimestres à venir, l’évolution des multiples de valorisation au fil du temps, ainsi que la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de cours.
Vous pouvez créer gratuitement une liste de surveillance pour suivre Bank of America Corporation ainsi que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte bancaire requise. Juste les données dont vous avez besoin pour vous forger votre propre opinion.
Accédez gratuitement aux outils professionnels pour analyser l’action BAC sur TIKR →
