Points clés à retenir concernant l'action Target en juillet 2026
- La direction demande au conseil d'administration une nouvelle augmentation du dividende cette année, avec pour objectif d'atteindre à terme un taux de distribution de 40 %.
- Le dividende trimestriel s’est maintenu à 1,14 $, en hausse de 2 % par rapport à l’année dernière.
- Le taux de distribution de l’action Target a grimpé à 66 % au cours du dernier trimestre, soit près de 30 points de plus que l’objectif de 40 % fixé par la direction, tandis que le rendement du dividende s’est établi à 3,6 %.
- Le scénario central de TIKR fixe le cours cible de l’action Target à 181 $ d’ici janvier 2031, ce qui implique un rendement total de 39 % et un taux annualisé de 7 %.
Target lie sa prochaine hausse de dividende à un objectif de taux de distribution de 40 % dont elle est encore très loin
Target Corporation (TGT) a ouvert sa conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2027, le 20 mai 2026, en rappelant un principe de déploiement du capital qui prévaut depuis des décennies : investir d’abord dans l’activité, puis soutenir le dividende, et enfin racheter des actions.
Le directeur financier Jim Lee a indiqué que la société avait versé 516 millions de dollars de dividendes au cours du trimestre, soit une légère hausse par rapport à l’année précédente grâce à une augmentation de 2 % du dividende par action, même si la baisse du nombre d’actions en circulation a partiellement compensé cette croissance.
Ce contexte a permis de mettre en perspective la véritable actualité du trimestre en matière de dividendes. M. Lee a indiqué aux analystes que Target demanderait à son conseil d’administration d’approuver « une nouvelle légère augmentation » du dividende trimestriel dans le courant de l’année, s’appuyant ainsi sur une série record de plus de 50 années consécutives de hausses annuelles. Il a directement lié ce projet à un objectif à plus long terme : faire évoluer le taux de distribution vers 40 % au fil du temps.
Le chiffre d’affaires net a atteint 25,4 milliards de dollars au cours du trimestre, en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente, tandis que les ventes à périmètre constant ont progressé de 6 % grâce à une augmentation de 4 % de la fréquentation. La marge brute s’est améliorée pour s’établir à 29 %, soit environ 80 points de base de plus que l’année dernière, grâce à une baisse des taux de démarques et à la croissance d’activités à forte marge telles que Roundel et Target Plus.
Les frais généraux et administratifs ont grimpé à 22 % du chiffre d’affaires, contre 19 % un an plus tôt, bien que le taux de l’année dernière ait inclus près de 600 millions de dollars d’avantages liés à des règlements judiciaires.
Le bénéfice par action (BPA) ajusté s’est établi à 1,71 dollar, en hausse de 32 % par rapport au chiffre ajusté de l’année précédente, et Target a relevé ses prévisions de BPA pour l’ensemble de l’année vers la fourchette haute de sa fourchette précédemment annoncée, comprise entre 7,50 et 8,50 dollars. Lee a ajouté que la société n’avait racheté aucune action au premier trimestre et ne prévoyait qu’une capacité de rachat limitée plus tard dans l’année, conformément à son objectif de préserver ses notations de crédit de niveau « A moyen ». Cet ordre de priorités, les dividendes avant les rachats, explique pourquoi les commentaires sur le taux de distribution ont un poids qui dépasse le cadre d’un seul trimestre.
Le taux de distribution de l’action TGT dépasse déjà son propre objectif de 40 %
Le dividende trimestriel de Target a augmenté à deux reprises au cours des deux dernières années, passant de 1,10 $ en août 2024 à 1,12 $ en novembre 2024, puis à 1,14 $ en novembre 2025, niveau qu’il a maintenu jusqu’en mai 2026.
Ce niveau de 1,14 $ correspond à la hausse de 2 % en glissement annuel évoquée par la direction lors de la conférence téléphonique, et il précède une nouvelle demande du conseil d’administration qui, selon Target, devrait intervenir plus tard dans l’année.
Mais le taux de distribution présente une image moins stable. Il a atteint 66 % au cours du trimestre clos en mai 2026, après avoir oscillé entre un pic de 75 % en novembre 2025 et un creux de 43 % en août 2024.
Cette volatilité va à l’encontre de la confiance sereine que suscite l’objectif de 40 % fixé par la direction, puisque le ratio réel a passé la majeure partie des deux dernières années bien au-dessus de ce seuil, et non en voie de le rattraper.
Le rendement du dividende s’est ramené à 3,6 % en juillet 2026, contre 5 % en novembre 2025, la reprise du cours de l’action Target ayant dépassé la croissance du dividende. Si le taux de distribution remonte vers le pic de 75 % atteint en novembre 2025 plutôt que vers l’objectif de 40 % que Target s’est fixé, la marge de manœuvre du dividende est le premier élément à surveiller.
TIKR estime la juste valeur de l’action TGT à 181 dollars, soit près de 40 % de plus que son cours actuel
Le scénario central de TIKR fixe l’objectif de cours de l’action Target à 181 dollars, ce qui implique un rendement total de 39 % et un taux annualisé de 7 % d’ici janvier 2031.
Ce profil de rendement rapproche l’action Target d’un titre à croissance régulière plutôt que d’un pari sur un redressement, la plus-value constituant l’essentiel du rendement et le dividende apportant une part plus modeste, mais néanmoins réelle, du total.
Cet objectif est réalisable si les chiffres avancés par Target lors de la conférence téléphonique se confirment : une croissance du chiffre d’affaires net de 7 % sur le trimestre, une progression de la marge brute à 29 %, et un BPA ajusté qui s’oriente désormais vers le haut de la fourchette prévisionnelle de la société, comprise entre 7,50 et 8,50 dollars.
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