L’action de Super Micro Computer (SMCI) est sous-évaluée à l’heure actuelle parce qu’elle a perdu près de 66 % par rapport à ses plus hauts niveaux historiques.

Principaux enseignements :

• Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue l’action de Super Micro Computer à 56 dollars par action dans 1 an.
• Cela représente une hausse potentielle de 40 % par rapport au prix actuel de 40 dollars par action, ce qui signifierait un rendement annuel impressionnant de 40 %.
• Super Micro devrait voir son bénéfice par action augmenter de 83 % au cours des deux prochaines années, en raison de l’accélération de la demande de serveurs d’IA.
• Malgré la volatilité récente et les préoccupations comptables, l’action SMCI se négocie à des multiples historiquement raisonnables.
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Super Micro Computer(SMCI) est l’un des principaux fournisseurs de serveurs et de solutions de stockage de haute performance, spécialisé dans le matériel optimisé pour l’IA qui alimente les centres de données du monde entier.

Bien qu’elle soit confrontée à d’importants vents contraires liés à des problèmes de comptabilité et à des attaques de vendeurs à découvert qui ont fait chuter l’action de plus de 60 % par rapport à son sommet, SMCI reste bien positionnée pour bénéficier de la mise en place d’une infrastructure d’IA massive.

L’action SMCI se négociant actuellement à 40,09 dollars, Super Micro Computer représente une opportunité de redressement convaincante pour les investisseurs souhaitant participer au boom des serveurs d’IA à un prix fortement réduit.

Examinons les raisons pour lesquelles cette infrastructure d’IA pourrait générer des rendements substantiels à mesure que l’entreprise s’attaque aux défis auxquels elle est confrontée.

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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?

Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :

1. Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
2. Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
3. Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.

Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :

Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l’action attendu

La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.

Pourquoi l’action SMCI semble sous-évaluée

Prévisions

D’après les estimations des analystes présentées dans le graphique ci-dessous, Super Micro devrait enregistrer une solide croissance de ses bénéfices au cours des deux prochaines années, malgré les difficultés à court terme.

Le bénéfice par action devrait passer de 2,21 dollars pour l’exercice 2024 (clos en juin) à 4,05 dollars en 2027, soit une augmentation totale de 83 %.

Le BPA devrait diminuer légèrement, passant de 2,21 dollars en 2024 à 2,08 dollars en 2025 (baisse de 6 %), reflétant l’impact des problèmes comptables et des perturbations de l’activité.

Cependant, Super Micro devrait se redresser fortement, avec un bénéfice par action de 2,90 dollars en 2026 (croissance de 39 %) et de 4,05 dollars en 2027 (croissance de 39 %).

La croissance des bénéfices de l’action SMCI devrait être alimentée par :

• Explosion de la demande de serveurs d’IA: Les centres de données ont besoin de serveurs spécialisés à haute performance pour les charges de travail d’IA, la force principale de SMCI.
• Résolution des problèmes comptables: La résolution des problèmes de conformité par la direction devrait rétablir la confiance des investisseurs.
• Expansion de la part de marché: Le leadership technique de SMCI en matière de refroidissement liquide et de conceptions optimisées pour l’IA lui permet de se développer.
• Rétablissement des marges: Les améliorations opérationnelles et les avantages d’échelle devraient stimuler la rentabilité à mesure que les volumes se redressent.

Pour notre évaluation, nous estimons que l’action SMCI atteindra un BPA de 4 $ en 2027.

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Multiple d’évaluation

Aujourd’hui, l’action SMCI se négocie à environ 16 fois les bénéfices à venir, ce qui est inférieur à son ratio C/B moyen sur 12 mois de 13 fois, comme le montre le graphique d’évaluation.

Pour notre évaluation, nous utiliserons un ratio C/B prévisionnel prudent de 14x. Ce chiffre est supérieur à la moyenne historique de l’entreprise, mais inférieur à son multiple actuel.

Juste valeur de l’action Super Micro

En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :

• Estimation prudente du bénéfice par action pour 2027 : 4
• Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 14x

BPA normalisé attendu (4 $) * Ratio C/B prévisionnel (14x) = Prix de l’action attendu (56 $)

Le prix de l’action SMCI attendu sur un an à partir de cette évaluation est de 56 dollars par action.

L’action Super Micro se négociant actuellement à environ 40 dollars, cela implique un potentiel de hausse de 40 % au cours de l’année prochaine :

Un rendement annuel de 40 % serait assez stupéfiant, étant donné que le S&P 500 a enregistré une moyenne d’environ 10 % par an au cours des 60 dernières années.

N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir.

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Quel est l’objectif de prix moyen des analystes pour l’action SMCI ?

Les analystes de Wall Street estiment que l’action Super Micro est sous-évaluée au cours actuel.

L’objectif de prix moyen pour l’action SMCI est d’environ 43 $ par action, ce qui suggère une hausse d’environ 7 % par rapport au cours actuel de l’action. Cependant, les analystes ont des objectifs de prix allant jusqu’à 93 dollars par action pour l’action SMCI, ce qui suggère que l’action pourrait être fortement sous-évaluée aujourd’hui.

Risques à prendre en compte

Malgré ces perspectives haussières, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques susceptibles d’influer sur la trajectoire de croissance du fabricant de serveurs :

• Problèmes de comptabilité et de conformité: Les enquêtes en cours de la SEC et les problèmes d’audit pourraient perturber davantage l’activité de l’entreprise.
• Risque d’exécution: La direction doit résoudre avec succès les problèmes opérationnels tout en maintenant une position concurrentielle.
• L‘intensité de la concurrence: Dell, HPE et d’autres fournisseurs de serveurs se disputent agressivement la part de marché des serveurs d’IA.
• Concentration de la clientèle: La forte dépendance à l’égard des principaux fournisseurs de services d’informatique en nuage crée une vulnérabilité aux changements de clientèle.

TIKR à emporter

Aux niveaux actuels, Super Micro Computer représente une opportunité à haut risque et à haut rendement.

Le potentiel de hausse du titre tech est porté par sa position de leader dans les solutions de serveurs optimisés pour l’IA et le cycle d’investissement massif dans les infrastructures en cours, compensé par des risques d’exécution et de réglementation substantiels.

Bien que l’action SMCI soit confrontée à des défis à court terme qui ont créé une valeur profonde, son expertise technique en matière de refroidissement liquide, de conception de serveurs à haute densité et d’optimisation de la charge de travail de l’IA la positionne de manière unique pour la prochaine phase de l’évolution des centres de données.

La valorisation attrayante de SMCI et son exposition au marché de l’IA la rendent attrayante pour les investisseurs tolérants au risque, mais seulement s’ils prêtent une attention particulière aux étapes d’exécution.

L’action SMCI est-elle un achat au cours des 24 prochains mois ? Utilisez TIKR pour vérifier les objectifs de prix des analystes et les prévisions de croissance de l’action pour voir si elle est sous-évaluée aujourd’hui.

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Avis de non-responsabilité :

Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !