Principales statistiques pour l' action KRF
- Evolution du cours de l'action KRF: +16.34%
- KRF Cours de l'action au 17 février : 93,97
- Plus haut sur 52 semaines : 104,40
- KRF Objectif de cours : 99,20
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Knife River (KNF) a progressé cette semaine après que la société ait fait état d'un solide quatrième trimestre 2025 et ait publié des prévisions optimistes pour 2026. Le chiffre d'affaires a augmenté d'environ 15 % au quatrième trimestre, tandis que l'EBITDA ajusté a bondi de 47 %, les marges ayant fortement augmenté pour les agrégats, le béton prêt à l'emploi et l'asphalte.
La direction a attribué ses programmes d'efficacité Competitive EDGE et PITcrew, qui ont permis d'améliorer la tarification, le contrôle des coûts et l'utilisation des actifs. L'entreprise a également terminé l'année avec un carnet de commandes record de 1 milliard d'euros, en hausse d'environ 38 % d'une année sur l'autre, ce qui renforce la confiance des investisseurs dans ses perspectives pour 2026.
Pour l'ensemble de l'année 2025, Knife River a généré un chiffre d'affaires d'environ 3,1 milliards d'euros, en hausse d'environ 9 %, et a enregistré une marge brute record de près de 19 %. Les dépenses d'infrastructure publique sont restées un moteur essentiel, environ 89 % du carnet de commandes étant liés à des projets financés par l'État, tels que les autoroutes et les routes locales.
La société a réalisé plusieurs acquisitions au cours de l'année 2025, y compris des transactions qui élargissent sa présence dans les agrégats et le béton prêt à l'emploi sur des marchés à forte croissance tels que le Texas.
Ces opérations devraient soutenir une croissance à un chiffre du volume des agrégats et de l'asphalte et une croissance à un chiffre du volume du béton prêt à l'emploi en 2026.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action KRF
La forte hausse suggère que les investisseurs récompensent l'amélioration de la rentabilité de Knife River et le chemin plus clair vers l'augmentation de l'EBITDA. Les prévisions de la direction pour 2026 tablent sur un chiffre d'affaires compris entre 3,3 et 3,5 milliards et un EBITDA ajusté de 520 à 560 millions, soit des marges proches de 16 au point médian, ce qui conforte le point de vue selon lequel les récents gains de marge sont durables dans des conditions météorologiques plus normales.
Le bilan de Knife River semble encore raisonnablement conservateur, avec un effet de levier net d'environ 2,2 fois l'EBITDA et une capacité de revolver suffisante pour continuer à financer les projets organiques et les accords de bolt-on.
Cette flexibilité financière est importante car la société a investi près de 800 millions d'euros en 2025 dans des capex et des acquisitions, et la direction a signalé un appétit similaire pour 2026 si les rendements restent attractifs.
Du côté de la demande, Knife River bénéficie de programmes d'infrastructure fédéraux et étatiques pluriannuels, et la direction a souligné que les budgets des ministères des transports des États dans sa zone de couverture augmentent plus rapidement que la moyenne nationale, ce qui devrait contribuer à soutenir le pouvoir de fixation des prix et l'utilisation.
Toutefois, les investisseurs surveillent les risques tels que la volatilité des conditions météorologiques, les coûts de la main-d'œuvre et du camionnage, ainsi que tout ralentissement de la construction privée qui pourrait compenser la force du secteur public.
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