Principales statistiques pour l'action Sherwin-Williams
- Performance depuis le début de l'année : 14%
- Fourchette de 52 semaines : 309 $ à 380
- Prix cible du modèle d'évaluation : 445
- Hausse implicite: 21
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Que s'est-il passé ?
L'action Sherwin-Williams ont progressé en 2026, les investisseurs ayant pris confiance dans la capacité de l'entreprise à augmenter ses marges et ses bénéfices malgré un environnement de demande plus faible.
Au quatrième trimestre, les ventes consolidées ont augmenté d'un pourcentage moyen à un chiffre, tandis que le BPA dilué ajusté a augmenté de 6,7 %. L'EBITDA ajusté a augmenté de 13,4 % et de 120 points de base pour atteindre 17,7 % des ventes.
La marge du groupe des magasins de peinture a augmenté de 90 points de base pour atteindre 20,8 %, et la marge de Performance Coatings a augmenté de 150 points de base pour atteindre 19 %, reflétant un contrôle discipliné des coûts et un effet de levier opérationnel.
Heidi Petz, PDG, a déclaré que "notre équipe a réalisé des ventes consolidées record pour l'ensemble de l'année et un bénéfice dilué par action ajusté record", tout en prévoyant un bénéfice par action ajusté pour 2026 de 11,50 à 11,90 dollars, ce qui représente une croissance de 2,4 % au point médian par rapport aux 11,43 dollars de 2025.
L'activité des analystes a renforcé le sentiment. Mizuho a relevé son objectif de prix de 400 $ à 410 $ et a maintenu une note de surperformance, ce qui implique une hausse d'environ 11 % par rapport aux niveaux actuels.
Cette révision témoigne de la confiance dans le fait que la discipline en matière de prix et l'exécution des coûts peuvent soutenir la croissance des bénéfices, même si la demande reste faible dans certaines parties des marchés du logement et de l'industrie.
Le positionnement institutionnel reste actif. Vanguard a augmenté sa participation de 1,4 % à 22 637 705 actions, ce qui représente une participation d'environ 9,13 %, tandis que JPMorgan a augmenté sa position de 0,4 % à 3 052 021 actions. Bien que certaines entreprises aient réduit leur exposition, la propriété institutionnelle globale reste élevée, à près de 77,7 %.
Le titre SHW est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, le titre est modélisé à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 4,7%.
- Marges d'exploitation : 18.3%
- Multiple du ratio cours/bénéfice à la sortie : 28,1x
Lechiffre d'affaires devrait passer d'environ 23 574 millions de dollars en 2025 à environ 24 566 millions de dollars en 2026, selon les estimations des analystes.
Ces perspectives reflètent une expansion régulière à un chiffre plutôt qu'un fort rebond cyclique. Bien que l'action ait déjà augmenté de 14 % cette année, les attentes restent mesurées, en supposant que les gains de parts et l'exécution des prix se poursuivent plutôt qu'une reprise agressive de l'immobilier.
La croissance en 2026 devrait être soutenue par des gains de parts dans le secteur de la peinture résidentielle, une force continue dans le secteur Protective & Marine liée à la construction d'infrastructures et de centres de données, et une dynamique dans le secteur des revêtements pour l'emballage grâce à des conversions réglementaires sans BPA et à de nouvelles affaires gagnées.
La société a mis en œuvre une augmentation de prix de 7 % à compter du 1er janvier, avec une réalisation attendue dans le bas de la fourchette à un chiffre, ce qui devrait aider à compenser l'inflation des matières premières qui devrait augmenter d'un faible pourcentage à un chiffre cette année.
L'expansion desmarges dépendra probablement de l'exécution des prix, de la discipline en matière de SG&A et de l'effet de levier opérationnel, car les ventes supplémentaires se convertissent efficacement en bénéfices.
Sherwin-Williams prévoit également d'ouvrir 80 à 100 nouveaux magasins nets aux États-Unis et au Canada, d'étendre les territoires de vente et de poursuivre les rachats d'actions opportunistes, renforçant ainsi la durabilité des bénéfices, même dans un contexte de demande modérée.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 445 $, ce qui implique une hausse totale d'environ 21 % sur environ 2,9 ans et un rendement annualisé proche de 6,9 %, ce qui indique que l'action semble sous-évaluée dans le cadre d'un rendement annuel supérieur à 6 %.
Aux niveaux actuels, Sherwin-Williams semble positionné pour une croissance régulière des bénéfices en 2026, soutenue par le pouvoir de fixation des prix, les gains d'actions, la discipline des marges et la force de l'allocation de capital plutôt que par un rebond cyclique brutal.
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