Principales statistiques pour l'action Intuit
- Performance sur 30 jours : -10%.
- Fourchette de 52 semaines : 389 $ à 814
- Prix cible du modèle d'évaluation : 622
- Hausse implicite: 56
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Intuit a chuté d'environ 10 % au cours des 30 derniers jours, se négociant récemment à près de 399 $ par action, les investisseurs réagissant à la réduction du nombre d'investisseurs institutionnels et à la compression des multiples sur les actions de logiciels à grande capitalisation.
Les actions se négocient maintenant beaucoup plus près de leur creux de 52 semaines de 389 $ que de leur sommet de 814 $, ce qui reflète une révision des attentes en matière d'évaluation plutôt qu'un effondrement des données fondamentales.
L'action a baissé alors que plusieurs grands investisseurs institutionnels ont considérablement réduit leurs positions au troisième trimestre, signalant une réduction des risques dans les portefeuilles pendant une période de valorisations élevées.
Le Public Sector Pension Investment Board a réduit sa participation de 34 %, CIBC World Market a réduit sa position de 69,7 % et ING Groep a réduit ses avoirs de 56,5 %.
Bien que certaines entreprises aient augmenté leur exposition, notamment Varma Mutual Pension, la propriété institutionnelle reste élevée, à environ 83,66 %, ce qui suggère que la pression de la vente provient de prises de bénéfices sélectives et d'un rééquilibrage plutôt que d'une sortie institutionnelle généralisée.
Lors de la Barclays Global Technology Conference cette semaine, Mark Notarainni, chef du Consumer Group, a souligné qu'Intuit avait réduit le temps de préparation des impôts de 12 % la saison dernière et qu'il s'attendait à ce que le produit de l'année prochaine repose à 90 % sur des outils d'intelligence humaine.
L'entreprise prévoit également d'ouvrir 600 centres de service et une vingtaine de points de vente après avoir constaté un taux d'engagement de 5 fois supérieur à celui des experts.
M. Notarainni a déclaré que "l'IA nous transforme à bien des égards", soulignant que l'entreprise continue à se développer dans les domaines de la fiscalité assistée, de la fiscalité des entreprises et des assistants financiers dotés d'IA.
Avec des actions en forte baisse au cours des 30 derniers jours, le repli semble davantage motivé par la compression des valorisations et le repositionnement institutionnel que par la détérioration des indicateurs d'activité.
La combinaison de l'intégration de l'IA, de l'expansion de l'assistance fiscale et du fort engagement de Credit Karma n'a pas changé, mais le sentiment des investisseurs s'est refroidi.
Intuit est-il sous-évalué ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 12,6%.
- Marges d'exploitation : 41.3%
- Multiple P/E de sortie : 18x
Les prévisions decroissance du chiffre d'affaires reflètent l'expansion continue du nombre d'abonnés à QuickBooks Online, l'augmentation de la pénétration des paiements, les taux d'attachement à la paie et la monétisation de l'écosystème dans les petites entreprises.
Intuit génère de plus en plus de revenus par client plutôt que de s'appuyer uniquement sur la croissance des nouveaux utilisateurs, soutenant ainsi une expansion durable des bénéfices.
L'expansion de l'impôt assisté et de la taxe professionnelle augmente l'exposition au marché de l'impôt assisté de 37 milliards de dollars. La personnalisation pilotée par l'IA raccourcit le temps de préparation, améliore l'intégration et peut augmenter les taux de conversion et de rétention pendant la saison des impôts.
L'expansion desmarges est soutenue par l'automatisation dans TurboTax et QuickBooks, où les outils d'IA réduisent les flux de travail manuels et améliorent le levier d'exploitation.
Les 43 millions d'utilisateurs actifs mensuels de Credit Karma et environ 70 000 points de données par membre créent des opportunités d'engagement quotidien et de monétisation multiplateforme.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 622 $, ce qui implique une hausse totale de 55,7 % et un rendement annualisé de 19,7 %.
Aux niveaux actuels, Intuit semble sous-évalué si la croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires et l'expansion des marges se maintiennent, les performances futures étant tirées par l'adoption de l'IA, la croissance de l'impôt assisté et une monétisation plus approfondie de l'écosystème.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
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