L'évaluation d'une action a toujours été l'un des aspects les plus importants de l'investissement. Il est facile de connaître le prix d'une entreprise, mais il est plus difficile de savoir ce qu'elle vaut vraiment.
Traditionnellement, les investisseurs passaient des heures à élaborer des feuilles de calcul et à modifier leurs hypothèses pour évaluer les actions, avant de se retrouver avec une évaluation dont ils n'étaient toujours pas sûrs.
Le modèle d'évaluation guidée de TIKR a été conçu pour changer cela. En moins de 30 secondes, vous pouvez estimer la fourchette de la juste valeur d'une entreprise, le rendement attendu et la sensibilité aux hypothèses clés.
Que vous analysiez un innovateur à croissance rapide comme NVIDIA, une société à croissance régulière comme Apple ou une opportunité de redressement, le même cadre d'évaluation de TIKR vous permet d'évaluer facilement toutes les actions qui vous intéressent.
Cela contribue à rendre l'investissement accessible à tous, car il n'est pas nécessaire d'utiliser des feuilles de calcul compliquées ou de passer des années à obtenir un diplôme en finance.
Évaluer les actions en moins de 30 secondes avec le modèle d'évaluation guidée
Le modèle d'évaluation guidée de TIKR utilise les estimations moyennes des analystes pour les deux prochaines années afin d'estimer la juste valeur d'une action et les rendements attendus.
La construction de ces modèles prend environ 15 secondes :
Le modèle indique
- Leprix actuel par rapport au prix cible sur la base d'hypothèses prévisionnelles.
- Les prévisions de rendement total et annualisé (IRR) sur un horizon de 1 à 2 ans.
- Lecontexte historique, qui montre comment les hypothèses de croissance, de marges et de multiples d'évaluation se comparent aux résultats antérieurs de l'entreprise.
Chaque entrée étant dynamique, vous pouvez modifier les hypothèses d'évaluation et le modèle recalculera instantanément les rendements attendus.
Comment ce modèle calcule-t-il la juste valeur d'une action ?
Comme indiqué ci-dessus, le modèle d'évaluation guidée se concentre sur ces trois facteurs qui déterminent la valeur réelle d'une action au fil du temps :
- Croissance du chiffre d'affaires: L'ampleur que prendra l'entreprise.
- Marges bénéficiaires: L'efficacité avec laquelle l'entreprise convertit ses ventes en bénéfices.
- Multiple de valorisation (P/E) : Le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour ces bénéfices.
Ces trois variables expliquent en grande partie les performances boursières à long terme d'une entreprise. Au fil du temps, les cours des actions reflètent la croissance et la rentabilité réelles des entreprises qui en sont à l'origine.
Comme l'a dit Ben Graham, "à court terme, le marché est une machine à voter, mais à long terme, c'est une machine à peser ".
Si l'entreprise se développe et devient plus rentable, le prix de l'action tend à augmenter également. TIKR aide les investisseurs à trouver des actions sous-évaluées par rapport aux résultats attendus à l'avenir.
Comment construire un modèle (moins de 30 secondes)
Voici comment construire un modèle pour évaluer l'action Amazon en moins de 30 secondes :
1) Croissance du chiffre d'affaires
La première donnée à intégrer dans notre modèle est la croissance du chiffre d'affaires.
La croissance du chiffre d'affaires indique la vitesse à laquelle les ventes d'une entreprise augmentent au fil du temps. Une croissance régulière suggère une augmentation de la demande et un renforcement de la position sur le marché. C'est la première donnée que les investisseurs saisissent, car elle détermine la taille que l'entreprise peut atteindre à l'avenir.
Lorsque vous construisez un modèle guidé, il est généralement préférable de cliquer sur "Je ne sais pas", et le modèle entrera les estimations consensuelles des analystes pour vous. C'est la façon la plus rapide de construire votre évaluation, et elle a tendance à être assez précise aussi !
2) Marges bénéficiaires
Ensuite, nous devons entrer les marges d'exploitation attendues.
Les marges indiquent la part de chaque dollar de vente qui devient un bénéfice. L'augmentation des marges est souvent le signe d'une maîtrise des coûts, d'un pouvoir de fixation des prix ou d'une différenciation des produits, autant d'éléments qui indiquent que l'entreprise est en bonne santé. Une diminution des marges peut avoir l'effet inverse et comprimer les rendements, même lorsque le chiffre d'affaires augmente.
Là encore, nous pouvons cliquer sur "Je ne sais pas" lorsque nous construisons ce modèle d'évaluation d'Amazon, et le modèle entrera les estimations consensuelles des analystes pour les marges d'exploitation attendues d'Amazon jusqu'en 2028.
3) Multiple de valorisation (ratio C/B)
Enfin, nous devons entrer un ratio P/E approprié auquel nous pensons que l'action se négociera d'ici la fin de 2027.
Le ratio C/B reflète le sentiment du marché, c'est-à-dire le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d'une entreprise. Une action se négociant à 30 fois les bénéfices peut chuter alors même que les bénéfices augmentent si son multiple se contracte à 20 fois. Le modèle de TIKR vous aide à visualiser cette dynamique et à comprendre comment les changements d'évaluation influencent les rendements.
En combinant ces trois leviers, le modèle révèle la croissance d'une entreprise, son efficacité et la façon dont les investisseurs perçoivent cette croissance, le tout en une seule vue.
Voir la juste valeur et les rendements attendus d'Amaon
Une fois que nous avons saisi nos trois données, notre modèle guidé s'affiche :
Sur la base de nos hypothèses, le modèle estime que l'action Amazon pourrait avoir un potentiel de hausse de 29,5 % d'ici la fin 2027 (2,2 ans), ce qui représenterait un rendement annualisé de 12,6 %.
Vous pouvez également voir comment les rendements attendus se comparent à la performance historique de l'action. Il est ainsi facile de quantifier si les attentes en matière de rendement semblent réalistes.
Dans le cas présent, les rendements attendus de 12,6 % d'Amazon semblent raisonnables car ils sont basés sur une croissance annuelle de 10,6 % du chiffre d'affaires, une augmentation des marges nettes à 13,2 % et un ratio C/B d'environ 31 fois. Ces chiffres ne semblent pas trop fous pour une société à forte capitalisation comme Amazon !
Vous pouvez pousser plus loin vos modèles d'évaluation grâce aux modèles d'évaluation avancés de TIKR. Ces modèles ne sont disponibles que pour les plans TIKR payants, mais ils permettent d'obtenir des informations utiles telles que
- Des évaluations sur 5 ans (au lieu de 2 ans seulement)
- Des scénarios haussiers, basiques et baissiers pour tester différents résultats potentiels pour l'action.
- Modèleentièrement personnalisable vous permettant de modifier n'importe quel élément du modèle.
Il s'agit d'un excellent outil pour les investisseurs professionnels ou sérieux. Vous obtiendrez des niveaux de confiance significatifs dans les évaluations d'actions que vous construisez, tout en simplifiant votre flux de travail et en réduisant le temps que vous consacrez à la construction de chaque modèle.
Construire un modèle d'évaluation sur 5 ans (en moins d'une minute)
Une fois que vous êtes à l'aise avec le modèle d'évaluation guidé, vous pouvez améliorer votre analyse avec les modèles d'évaluation avancés de TIKR. Ces modèles indiquent ce qu'une action pourrait rapporter au cours des 4 à 5 prochaines années, au lieu de 2 ans seulement. Ils vous permettent également de tester différentes hypothèses afin de déterminer l'importance des performances futures.
Vous pouvez construire un modèle avancé à partir d'un modèle guidé, en cliquant simplement sur "Voir le modèle financier sous-jacent utilisé pour cette projection" TIKR construira automatiquement un modèle sur 5 ans avec des données importées basées sur les prévisions hautes, moyennes et basses des analystes. À partir de là, le modèle calcule les objectifs de prix des actions et les rendements totaux dans les trois scénarios.
Par exemple, dans ce modèle avancé pour Amazon, le scénario moyen suppose qu'Amazon pourrait générer un rendement d'environ 95 % d'ici la fin de 2029 (4,2 ans), ce qui correspond à environ 17 % par an.
L'action se négocie actuellement autour de 227 dollars, et le modèle indique un objectif de cours pour 2029 d'environ 442 dollars.
Le modèle suppose qu'Amazon connaîtra une croissance annuelle de son chiffre d'affaires d'environ 10 %, des marges de revenu net de 13 % et un multiple C/B en baisse progressive.
Le modèle présente également un scénario plus prudent avec une croissance plus lente et un sentiment de marché plus faible, ainsi qu'une évaluation plus optimiste qui montre ce qui se passerait si tout allait bien.
Personnalisez n'importe quelle partie du modèle et obtenez des informations uniques
Vous pouvez également personnaliser chaque partie du modèle avancé pour qu'il corresponde à votre propre vision de l'entreprise.
Vous pouvez ajuster n'importe quel poste, qu'il s'agisse de la croissance du chiffre d'affaires, des marges, des impôts, du nombre d'actions ou du multiple d'évaluation, et en voir l'impact instantanément.
Vous pouvez modifier n'importe quel chiffre utilisé dans l'hypothèse moyenne, ainsi que les hypothèses utilisées dans les hypothèses basse et haute :
Dans l'image ci-dessous, vous pouvez voir que la section "Forecasted Summary" en bas du modèle montre la gamme complète des rendements attendus et la juste valeur de l'action.
En outre, une fois que vous avez apporté des modifications et personnalisé le modèle, il peut être intéressant de savoir comment les nouvelles hypothèses de votre nouveau modèle se comparent aux estimations moyennes des analystes.
Le delta par rapport aux estimations de Wall Street montre la différence entre vos estimations et les estimations moyennes de Wall Street. Ce graphique est mis à jour en temps réel, ce qui vous permet de voir facilement quelles parties de vos estimations diffèrent de celles de Wall Street :
Analyser les scénarios haussier, baissier et de base
L'évaluation n'est jamais un chiffre unique, c'est une gamme de résultats.
Le modèle d'évaluation avancé de TIKR rend cette fourchette visible en montrant en parallèle les scénarios haussier, baissier et de base.
- Scénario haussier (haut) : Ce scénario met en évidence les possibilités de hausse si la dynamique de l'entreprise s'accélère. L'entreprise pourrait dépasser les attentes grâce à une croissance plus forte du chiffre d'affaires, à une augmentation de la rentabilité ou à un multiple d'évaluation plus élevé de la part des investisseurs.
- Scénario de base (moyen) : Ce scénario représente le résultat le plus raisonnable sur la base des informations connues. Les hypothèses correspondent à ce que les analystes attendent aujourd'hui. En règle générale, cela signifie que la croissance reste stable, que les marges suivent les tendances actuelles et que l'entreprise exécute son plan actuel.
- Scénario baissier (faible) : C'est le cas lorsque les performances de l'entreprise ne sont pas à la hauteur des attentes. Cela signifie généralement que le chiffre d'affaires diminue, que les marges se réduisent ou que les multiples d'évaluation se contractent en raison de l'affaiblissement du sentiment des investisseurs. Ce scénario montre ce qui pourrait se passer en cas de difficultés.
Chaque scénario est mis à jour instantanément lorsque vous modifiez les données. Le modèle recalcule le prix cible, le rendement total et le taux de rendement interne, ce qui vous permet de voir comment de petites variations dans les fondamentaux remodèlent le potentiel d'une entreprise.
Dans le scénario haussier illustré ci-dessous, l'amélioration continue de la rentabilité et la croissance plus forte d'Amazon pourraient rapprocher le rendement attendu de 140 % sur la même période, ce qui se traduirait par un rendement annuel d'environ 23 %. Cela signifierait un objectif de prix supérieur à 540 dollars si l'exécution et le sentiment restent forts.
Le scénario baissier permet de définir le risque de baisse. Si la croissance du chiffre d'affaires ralentit à environ 9 % par an et que le marché attribue un multiple d'évaluation plus faible, Amazon pourrait encore produire un gain d'environ 55 % au cours des 4,2 prochaines années, soit environ 11 % par an.
Même dans ce scénario plus prudent, l'action offre toujours des rendements positifs, soutenus par une expansion commerciale régulière.
Ce cadre comparatif quantifie clairement le risque et la récompense. Au lieu de deviner l'évolution du sentiment, vous pouvez la mesurer, ce qui vous aide à construire une conviction fondée sur des données.
Restez organisé avec le Valuation Hub
Une fois que vous aurez commencé à construire des modèles d'évaluation, vous voudrez un moyen facile d'en garder la trace et de voir quelles actions pourraient être les meilleurs investissements aujourd'hui.
Le Valuation Hub de TIKR rassemble tous vos modèles dans un tableau de bord clair afin que vous puissiez rester organisé et revisiter instantanément les actions que vous avez analysées.
Chaque modèle que vous construisez apparaît automatiquement dans ce Hub. Vous pouvez trier la liste en fonction du potentiel de hausse, des rendements annualisés ou des fondamentaux clés tels que la croissance du chiffre d'affaires et du bénéfice par action.
D'un simple clic, les opportunités les plus prometteuses apparaissent en haut de la liste, ce qui vous permet de concentrer vos recherches sur les valeurs les plus prometteuses.
Le Hub est mis à jour en temps réel, au fur et à mesure que de nouveaux résultats sont publiés et que les analystes révisent leurs prévisions. Cela signifie que les modèles restent à jour sans que vous ayez à reconstruire des feuilles de calcul ou à ressaisir des données. Vous savez toujours quelles actions semblent sous-évaluées aujourd'hui, et non pas il y a six mois.
C'est un moyen simple de garder vos meilleures idées à portée de main et d'améliorer continuellement votre processus en fonction de l'évolution des marchés.
Partagez votre analyse avec le monde entier
Une excellente analyse est faite pour être partagée. Une fois que votre modèle est prêt, TIKR vous permet d'exporter, de collaborer et de partager vos modèles en toute simplicité.
Vous pouvez
- Exporter au format PNG ou JPG pour le mettre en ligne.
- Partager sur les médias sociaux pour une collaboration en temps réel.
- Afficher un visuel montrant les résultats prévus.
Chaque résumé comprend les prix cibles de l'entreprise, les rendements attendus et les principales hypothèses, qui sont parfaits pour être publiés sur les médias sociaux, envoyés comme mises à jour aux clients, partagés avec des amis ou pour vos dossiers personnels.
Où chercher les actions sous-évaluées ?
Même les meilleures compétences en matière d'évaluation ne portent leurs fruits que si vous parvenez à trouver des actions sous-évaluées susceptibles d'augmenter au fil du temps.
TIKR facilite la recherche de ces idées cachées grâce à des données sur plus de 100 000 entreprises mondiales.
Voici quelques endroits où trouver des idées d'actions sous-évaluées à l'intérieur de TIKR :
- Les actions proches de leur plus bas niveau sur 52 semaines. De brefs reculs peuvent créer une mauvaise évaluation avant que les fondamentaux ne changent. Utilisez le Global Screener de TIKR et filtrez les actions qui ont baissé de 20 % ou plus depuis le début de l'année, puis ajoutez des filtres de qualité comme le RCI, la marge du FCF et la croissance des revenus.
- Secteurs délaissés. Les secteurs comme l'énergie, les biens de consommation cycliques ou les petites capitalisations alternent souvent entre la désaffection et l'intérêt, et vous pouvez donc rechercher les secteurs qui sont désaffectés en ce moment.
- Achats des initiés et des institutions. Une augmentation de l'actionnariat peut confirmer l'existence d'un écart entre le prix et la valeur. Vous pouvez utiliser l'onglet Propriété de TIKR pour trouver des actions dont les initiés et les principaux fonds spéculatifs sont acheteurs.
- Les décotes régionales ou liées à la devise. Les entreprises solides en Europe ou au Japon, par exemple, se négocient parfois à des multiples inférieurs à ceux de leurs homologues américaines, en raison d'un sentiment macroéconomique plutôt que des fondamentaux.
- Les opérations sur titres et les scissions. Les restructurations et autres événements spéciaux peuvent dégager une valeur que le marché n'a pas intégrée. Vous pouvez utiliser le calendrier des événements de TIKR pour trouver les sociétés qui font l'objet de scissions, d'offres publiques d'achat, de dividendes spéciaux, de rachats et de fusions-acquisitions. Ensuite, vous pouvez jeter un coup d'œil aux documents publics récents et aux transcriptions des résultats directement dans TIKR pour vous tenir au courant de l'histoire récente de l'entreprise.
Vous pouvez utiliser le filtre global de TIKR, l'onglet Propriété et le calendrier des événements pour repérer les entreprises qui pourraient être temporairement négligées, mais qui sont encore fondamentalement saines.
C'est souvent là que les investisseurs à long terme trouvent d'excellentes idées d'actions.
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Les erreurs à éviter lors de l'évaluation des actions
L'évaluation d'une action n'est fiable que dans la mesure où les chiffres qui la sous-tendent le sont. Ce n'est pas pour rien que les investisseurs disent "garbage in, garbage out" lorsqu'ils parlent de l'importance d'utiliser des hypothèses raisonnables dans un modèle d'évaluation.
Voici quelques erreurs à éviter lors de l'évaluation des actions :
- Surestimer le potentiel de croissance. Il est tentant de supposer que la croissance d'hier se poursuit indéfiniment, mais les taux de croissance d'une entreprise ont tendance à diminuer avec le temps. Il est préférable de s'assurer que la moyenne des estimations des analystes, remplie automatiquement, semble raisonnable dans votre modèle d'évaluation.
- Ignorer les tendances en matière de marges. L'expansion ou la contraction des marges est souvent révélatrice de la solidité du modèle économique d'une entreprise. Si les marges stagnent ou diminuent, il est probablement préférable d'éviter de supposer une expansion du multiple.
- Supposer que le multiple d'aujourd'hui ne changera jamais. Une grande entreprise achetée à un prix trop élevé peut encore sous-performer si le sentiment se refroidit et que le ratio C/B se contracte. Le modèle d'évaluation de TIKR permet de déterminer facilement si le ratio C/B d'aujourd'hui se situe au-dessus des normes à long terme. Vous pouvez également tester des multiples de sortie plus faibles pour voir dans quelle mesure les rendements sont sensibles aux attentes du marché.
- Omettre l'analyse des scénarios. Testez toujours des scénarios haussiers, de base et baissiers pour comprendre à quel point votre évaluation est sensible aux variations de la croissance ou de la rentabilité. Le modèle avancé facilite cette tâche, mais vous pouvez également l'effectuer dans le modèle guidé en modifiant simplement les données d'entrée.
- Ne pas réexaminer les hypothèses. TIKR facilite la mise à jour des hypothèses. C'est une bonne pratique que de mettre à jour votre modèle pour vos principaux titres après chaque rapport sur les bénéfices ou chaque changement d'orientation, afin que vous sachiez que votre modèle est toujours exact.
Les modèles d'évaluation de TIKR ont été conçus pour réduire ces risques lors de l'évaluation des actions, mais les investisseurs doivent tout de même être conscients de ces éléments.
Le point de vue de TIKR
Avec le nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans des scénarios haussier, baissier et de base, afin que vous puissiez voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
