Principales statistiques pour l'action UiPath
- Performance de la semaine écoulée : -5
- Fourchette de 52 semaines : 9 $ à 20
- Prix actuel : 10
Que s'est-il passé ?
L'action UiPath(PATH) se négocie à 10,13 $, soit à peine 8 % au-dessus de son plus bas niveau sur 52 semaines (9,38 $) et près de 49 % en dessous de son plus haut niveau sur 52 semaines (19,84 $), alors que la société vient de réaliser son tout premier troisième trimestre rentable selon les PCGR, tout en concluant une acquisition historique et en pénétrant deux nouveaux marchés verticaux.
Entre-temps, l'acquisition de WorkFusion, le 6 février, a entraîné le changement de sentiment le plus net, car UiPath s'est lancé directement dans l'automatisation de la lutte contre le blanchiment d'argent et de la conformité KYC pour les institutions financières, signalant au marché que la société n'attend plus la croissance organique pour étendre sa plate-forme adressable.
Le moteur de cette expansion est la publication des résultats du troisième trimestre de l'exercice 2026, qui font état d'un chiffre d'affaires de 411 millions de dollars, en hausse de 16 % par rapport à l'année précédente, d'un résultat d'exploitation de 1,782 milliard de dollars, en hausse de 11 %, et d'un tout premier résultat d'exploitation GAAP de 13 millions de dollars, ce qui prouve que l'entreprise peut évoluer de manière rentable tout en investissant dans de nouveaux marchés verticaux.
Le marché est peu à peu contraint de réévaluer UiPath, qui est passé du statut de fournisseur de solutions d'automatisation des processus robotiques à celui de plateforme d'entreprise agentique à part entière. En effet, sa reconnaissance le 18 février dans cinq catégories de G2 Best Software, dont Meilleur logiciel d'IA agentique et Meilleur logiciel d'IA, indique que les clients, et pas seulement les analystes, valident ce virage.
En outre, Graham Sheldon, Chief Product Officer, a déclaré lors de la conférence ViVE 2026 du 23 février que "les défis en matière de main-d'œuvre, l'augmentation des coûts, les réglementations de plus en plus nombreuses et complexes sont un catalyseur pour un changement fondamental au bénéfice ultime des payeurs, des prestataires et des patients", soulignant que l'offensive d'UiPath dans le domaine de la santé cible un marché de la gestion du cycle de revenus structurellement défaillant, dont l'inefficacité des flux de travail représente des centaines de milliards d'euros.
Confirmant l'avance technique de la plate-forme, l'agent Screen d'UiPath, optimisé par Claude Opus 4.5, s'est classé numéro un sur le benchmark OSWorld-Verified pour l'automatisation agentique le 14 janvier, marquant une accélération par rapport à son deuxième rang en septembre, et démontrant que l'entreprise gagne la course à la performance des agents d'IA d'entreprise face à des concurrents plus connus.
Au cours des trois à cinq prochaines années, l'entrée simultanée d'UiPath dans le domaine de la conformité aux lois sur la criminalité financière grâce à WorkFusion, dans la gestion du cycle de revenu des soins de santé grâce au lancement de ViVE et dans l'orchestration agentique grâce à la profondeur de la plateforme de type ToastIQ positionne l'entreprise pour convertir sa base d'ARR de 1,782 milliard de dollars en un système d'exploitation d'automatisation d'entreprise multivertical dominant que les concurrents RPA traditionnels ne peuvent pas répliquer à la même vitesse ou à la même profondeur.
L'opinion de Wall Street sur l'action PATH
L'acquisition de WorkFusion par UiPath, le lancement de l'IA dans le secteur de la santé à ViVE et le tout premier trimestre rentable selon les normes GAAP ont eu lieu à quelques semaines d'intervalle, faisant des résultats fiscaux annuels du 11 mars le premier véritable test pour savoir si cette transformation de la plateforme se traduit par un élan financier durable.
Les arguments fondamentaux en faveur de cette dynamique se construisent tranquillement, puisque les estimations pour l'exercice 2026 prévoient une augmentation des revenus de 11,5 % à 1,59 milliard de dollars, une augmentation de l'EBITDA de 45,2 % à 370 millions de dollars et une augmentation du BPA normalisé de 26,9 % à 0,67 $, ce qui marque une accélération significative par rapport à la croissance nulle affichée par UiPath au cours de l'exercice 2025.
Malgré cette trajectoire d'amélioration, Wall Street reste prudent, avec seulement 2 achats et 17 maintiens parmi 20 analystes, mais l'objectif de prix moyen de 15,93 $ implique toujours une hausse de 56,6 % par rapport à la clôture du 23 février de 10,17 $, ce qui suggère que même les analystes sceptiques voient une sous-évaluation matérielle aux niveaux actuels.
L'écart entre les objectifs renforce ce décalage, puisque l'objectif le plus bas de 13,88 $ implique toujours une hausse de 36,5 % par rapport aux niveaux actuels, tandis que l'objectif le plus élevé de 19,00 $ implique une hausse de 86,8 %, ce qui signifie que l'hypothèse baissière et l'hypothèse haussière pointent toutes deux dans la même direction à partir de 10,17 $.
Que dit le modèle de valorisation ?
En fondant l'optimisme de Wall Street sur un cadre ascendant, un modèle d'évaluation intermédiaire fondé sur un TCAC de 8,1 % des revenus et des marges de revenu net de 21,6 % évalue PATH à 12,58 $ d'ici le 31 janvier 2030, ce qui représente un rendement total de 23,7 % et un TRI annualisé de 5,5 % à partir du point d'entrée actuel, qui est déjà très bas.
Le risque crédible, cependant, est que l'hypothèse de compression du P/E du modèle d'évaluation de 13,7 % par an jusqu'en 2030 reflète un marché qui pourrait continuer à escompter la croissance d'UiPath jusqu'à ce que les résultats du 11 mars apportent la preuve concrète que l'accélération de l'ARR et l'expansion des marges arrivent en même temps.
À 10,13 $, UiPath semble nettement sous-évaluée par rapport à l'amélioration de ses fondamentaux et au consensus des analystes, mais il est préférable de considérer l'action comme une opération de vérification des bénéfices du 11 mars plutôt que comme un achat de conviction jusqu'à ce que les résultats de l'année entière confirment que le pivot de la plateforme agentique produit des gains mesurables en termes d'ARR et de marges.
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