Principales statistiques pour l'action Shopify
- Performance de la semaine dernière : -7%.
- Fourchette de 52 semaines : 70 $ à 182
- Prix actuel : 117
Que s'est-il passé ?
L'effondrement brutal de 35 % deShopify, de son plus haut de 52 semaines de 182,19 $ à 117,28 $, met en évidence un paradoxe de marché où la société a réalisé son meilleur trimestre, avec un chiffre d'affaires du quatrième trimestre en hausse de 31 % à 3,7 milliards de dollars et un GMV dépassant 100 milliards de dollars pour la première fois, alors que la peur du secteur des logiciels continue de faire baisser l'action.
Avant la publication des résultats, MoffettNathanson a lancé le premier signal haussier le 10 février en faisant passer Shopify de Neutre à Achat, ce qui a fait grimper les actions de 6,2 % avant que l'effondrement général du secteur des logiciels ne vienne complètement anéantir cette conviction.
Le moteur de Shopify au quatrième trimestre a fait feu de tout bois : le GMV a atteint 123,8 milliards de dollars, Shop Pay a traité 43 milliards de dollars en un seul trimestre tout en capturant plus de 50 % du volume des paiements aux États-Unis, le GMV B2B a explosé de 84 % et les prévisions pour le premier trimestre font état d'une croissance du chiffre d'affaires de l'ordre de 30 %, ce qui a démoli l'estimation consensuelle de Wall Street de 25,2 %.
Le marché est maintenant aux prises avec une véritable tension de réévaluation, car le protocole de commerce universel de Shopify co-développé avec Google, ses vitrines Agentic connectant les marchands à ChatGPT et Gemini, et sa multiplication par 15 des commandes pilotées par l'IA depuis janvier repositionnent l'entreprise d'une plateforme de commerce électronique à la couche d'infrastructure fondamentale du commerce de l'IA.
Entre-temps, le président Harley Finkelstein a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre que "l'ère de l'IA a désormais atteint le commerce, et vous assistez au début de cette nouvelle normalité", présentant la norme UCP de Shopify et les intégrations agentiques comme l'architecture commerciale déterminante de la prochaine décennie.
Gil Luria, analyste chez ID.A. Davidson, a défendu les résultats après la chute des bénéfices, décrivant Shopify comme "une entreprise qui gagne massivement des parts dans le commerce de détail en ligne" et attribuant la chute de 7 % de l'action le 11 février entièrement à des ventes aveugles dans le secteur des logiciels, sans rapport avec les fondamentaux de Shopify.
Au cours des trois à cinq prochaines années, la position de leader de Shopify dans le domaine du commerce agentique, qui contrôle l'infrastructure dorsale de ChatGPT, Google AI Mode et Microsoft Copilot tout en détenant plus de 14 % du commerce électronique américain, prépare le terrain pour que l'entreprise devienne le système d'exploitation commercial incontournable de l'ère de l'IA.
Le point de vue de Wall Street sur l'action SHOP
Malgré la chute des logiciels après la publication des résultats, qui a fait chuter les actions à 117,28 $, le quatrième trimestre record de Shopify et son rôle émergent en tant qu'épine dorsale de l'infrastructure du commerce de l'IA ont établi une trajectoire fondamentalement plus solide que le prix actuel ne le laisse entendre.
Les analystes prévoient une accélération du chiffre d'affaires à 14,7 milliards de dollars au cours de l'exercice 2026, soit une croissance de 26,8 %, tandis que le BPA normalisé grimpe de 27,7 % à 1,83 $, ce qui confère à l'argumentaire haussier fondamental une assise numérique concrète au-delà de l'histoire de l'IA.
Wall Street soutient fermement la thèse de la reprise, avec 30 analystes qui notent actuellement l'action SHOP comme un Achat, poussant l'objectif de prix moyen à 161,6 $ contre un prix actuel de 117,28 $, ce qui implique une hausse de 38,2 % par rapport aux niveaux actuels.
L'écart entre les objectifs reste toutefois important, le plus bas se situant à 110,0 dollars et le plus haut à 200,0 dollars, ce qui reflète un réel désaccord sur la rapidité avec laquelle l'infrastructure commerciale agentique de Shopify se traduit par une monétisation accélérée.
Que dit le modèle d'évaluation ?
En outre, renforçant le scénario haussier, le modèle d'évaluation intermédiaire de TIKR évalue l'action SHOP à 347,5 $ d'ici la fin de la décennie, grâce à un TCAC des revenus de 21,6 % et à des marges de revenu net de 18,4 %, ce qui implique un rendement total potentiel de 196,3 % à un TRI annualisé de 25,1 % par rapport au prix actuel, qui est en chute libre.
Le risque principal est la compression du multiple, car le modèle prévoit une contraction annuelle du ratio cours/bénéfice de 7,7 %, même dans le scénario moyen, ce qui signifie que l'action Shopify doit maintenir une croissance exceptionnelle des bénéfices pour compenser le vent contraire de l'évaluation qu'un profil de croissance arrivant à maturité entraîne inévitablement.
À 117,28 dollars, l'action Shopify se négocie à un prix nettement inférieur au consensus de Wall Street et à la valeur du modèle à long terme, ce qui la rend nettement sous-évaluée pour les investisseurs disposés à résister à la volatilité à court terme du secteur des logiciels.
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