Principales Statistiques pour l'Action Eli Lilly
- Prix Actuel : $1,149.85
- Prix Cible (Milieu) : ~$2,010
- Cible du Marché : ~$1,330
- Rendement Total Potentiel : ~75%
- TRI Annualisé : ~14% / an
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Que s'est-il passé ?
Eli Lilly (LLY) a publié les résultats de Phase 2b pour EloraTZP le 30 septembre. EloraTZP est une combinaison expérimentale du médicament amylinique eloralintide avec le tirzepatide (le principe actif du Zepbound et du Mounjaro). Sur la base de l'efficacité, qui suppose que les patients sont restés sous traitement, la dose la plus élevée a produit une perte de poids moyenne de 23,3 % à 48 semaines, contre 14,8 % pour le tirzepatide 15 mg seul.
L'action a clôturé en baisse de 2,33 % à $1,157.08 ce jour-là et a reculé de 0,62 % à $1,149.85 le 1er octobre. Lilly a également publié les résultats cardiovasculaires complets du Foundayo le 30 septembre, et aucune cause unique de la baisse n'a été confirmée. Les documents des relations avec les investisseurs de Lilly contiennent les données de l'essai. Le rapport de résultats du 29 octobre constitue le test le plus important.
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Les doses plus élevées surpassent le tirzepatide seul, mais plus de patients arrêtent
Trois des quatre combinaisons ont surpassé le tirzepatide 15 mg seul, avec deux doses intermédiaires à 19,4 % et 19,9 %. La plus faible, à 13,2 %, ne l'a pas fait. Les comparaisons avec le tirzepatide seul étaient des critères d'évaluation secondaires dans un essai de 367 patients, il s'agit donc d'un signal de Phase 2, et non d'une victoire en tête-à-tête.
Entre 10,8 % et 27,0 % des patients sous combinaison ont arrêté le traitement en raison d'effets secondaires, contre 2,9 % sous tirzepatide seul et 16,7 % sous placebo. Cet écart est important car les chiffres d'efficacité annoncés supposent que tout le monde est resté sous traitement. Lilly prévoit de démarrer la Phase 3 au T4 2026 avec une version co-formulée et un calendrier d'augmentation de dose optimisé, un plan plutôt qu'un essai en cours.
Lilly a présenté les résultats complets d'ACHIEVE-4 le 30 septembre, après avoir dévoilé les chiffres principaux le 15 septembre. L'essai a montré que le Foundayo, son comprimé oral GLP-1, atteignait son objectif de sécurité cardiovasculaire par rapport à l'insuline glargine. Sa réduction de 16 % du risque d'événements cardiovasculaires majeurs comporte un intervalle de confiance qui franchit 1. Une analyse post-hoc du 1er octobre a associé la dose de 17,2 mg à une réduction de 57 % du risque prédit sur 10 ans de diabète de type 2, un résultat d'un modèle de risque plutôt que des diagnostics observés.
Lilly échange le prix contre le volume tandis que la couverture aux États-Unis stagne autour de 50 %
Au T2 2026, le volume mondial a augmenté de 60 % tandis que les prix réalisés ont baissé de 13 %. Le volume aux États-Unis a augmenté de 37 % contre une baisse de prix de 3 %, environ 9 % hors ajustements d'estimation de remises. Les prix hors des États-Unis ont baissé de 36 %, principalement en raison de l'ajout du Mounjaro à la liste nationale de remboursement en Chine.
Lors d'une conférence Morgan Stanley le 14 septembre, Ilya Yuffa, Vice-Président Exécutif et Président de Lilly USA et Global Customer Capabilities, a discuté des versions génériques du sémaglutide de Novo Nordisk (NVO). Il a déclaré qu'ils avaient étendu les marchés en Inde et au Canada, le volume absolu du Mounjaro continuant de croître tandis que sa part de marché décline.
Aux États-Unis, la couverture est la contrainte. Yuffa a déclaré concernant l'assurance commerciale : "nous sommes relativement stagnants à 50 %", n'attendait aucun changement significatif dans un sens ou dans l'autre pour 2027, et a qualifié le programme Bridge de Medicare comme probablement le principal moteur d'augmentation de l'accès. Il a également cité une étude de Lilly sur les patients sous Zepbound âgés de 55 ans et plus montrant des économies médicales directes allant jusqu'à 600 $ par personne et par mois à 12 mois, ce qui, selon lui, compense plus que le coût du médicament.
Lilly se négocie à environ 28x le P/E NTM, contre environ 12x pour Novo Nordisk et 17x pour Merck (MRK), selon TIKR. Le consensus pour le BPA normalisé devrait croître d'environ 40 % par an de 2025 à 2027.
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Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Prix Actuel : $1,149.85
- Prix Cible (Milieu) : ~$2,010
- Rendement Total Potentiel : ~75%
- TRI Annualisé : ~14% / an
Le scénario central de TIKR, le scénario central du modèle, cible environ $2,010 au 31 décembre 2030. Cela représente un rendement total d'environ 75 %, soit environ 14 % par an à partir de la clôture du 1er octobre. Pour contexte, le consensus place les revenus de 2030 près de 132 milliards de dollars et le BPA normalisé près de 66 $, selon TIKR, sur la base d'un échantillon limité de 16 analystes pour les revenus.
Le principal risque est que les baisses de prix dépassent la croissance du volume. Le potentiel de hausse survient si la couverture des employeurs dépasse 50 %. Le risque de baisse survient si la pression sur les prix ou le multiple s'érode plus rapidement que la croissance des bénéfices.
Conclusion
Lilly publiera ses résultats du T3 le 29 octobre. Le consensus prévoit environ 22,4 milliards de dollars de revenus, en dessous des 22,974 milliards de dollars du T2. Lilly a déclaré que son premier semestre avait bénéficié de jalons basés sur les ventes et d'ajustements de remises.
Au 2 octobre, le consensus pour l'année complète d'environ 88,5 milliards de dollars se situe au-dessus des prévisions de Lilly du 5 août, qui étaient de 85 à 87 milliards de dollars. Une hausse à ce niveau confirmerait les chiffres du marché. Un arrêt en deçà suggérerait que les attentes ont dépassé celles de l'entreprise.
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