Principaux enseignements :
- Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue l’action MDT à 102 dollars par action dans 2 ans.
- Cela représente une hausse potentielle de 15 % par rapport au prix actuel de 84 $.
- Avec un rendement du dividende d’environ 3,3 %, Medtronic offre un potentiel de rendement annuel total d’environ 10 %.
- L’action MDT se négocie actuellement à 14,7 fois les bénéfices à venir, ce qui est bien inférieur à sa moyenne historique sur 10 ans de 17,7 fois.
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Medtronic (MDT), l’une des plus grandes sociétés de technologie médicale au monde, semble se négocier à une décote significative par rapport à sa valeur intrinsèque, ce qui offre une opportunité intéressante pour les investisseurs patients.
Examinons les raisons pour lesquelles ce géant de la santé pourrait offrir un certain potentiel de hausse avec un risque de baisse relativement faible.
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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :
- Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
- Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
- Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.
Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l’action attendu
La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Pourquoi l’action Medtronic semble sous-évaluée
Prévisions
Medtronic devrait surmonter les difficultés récentes et améliorer la croissance de ses bénéfices au cours des trois prochaines années.
L’accélération de sa trajectoire de croissance suggère que l’entreprise réussit à surmonter les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et les défis concurrentiels qui avaient auparavant entravé ses performances.
L’entreprise devrait voir ses bénéfices rebondir en 2025 et connaître une croissance à un chiffre au cours des trois prochaines années.
La croissance des bénéfices de l’action MDT devrait être alimentée par :
- Position dominante sur le marché: Medtronic occupe une position dominante dans les domaines des dispositifs cardiaques, des outils chirurgicaux, de la gestion du diabète et des technologies neuroscientifiques, ce qui lui confère des avantages concurrentiels et un pouvoir de fixation des prix.
- Lepipeline de l’innovation: L’entreprise investit chaque année plus de 2,5 milliards de dollars en R&D, ce qui est considérable. Elle dispose également d’un important portefeuille de nouveaux produits qui devraient stimuler la croissance à mesure qu’ils seront commercialisés.
- Les vents contraires de la démographie: Le vieillissement de la population mondiale accroît la demande de dispositifs médicaux, créant ainsi des moteurs de croissance naturels pour les principaux segments d’activité de Medtronic.
- Potentiel d’amélioration des marges : Les récents efforts de restructuration et les initiatives de réduction des coûts devraient favoriser l’expansion de la marge d’exploitation, ce qui pourrait conduire à une croissance des bénéfices supérieure à celle des revenus.
- Croissance constante des dividendes: Medtronic a augmenté son dividende pendant plus de 45 années consécutives, ce qui en fait un aristocrate des dividendes et démontre son engagement à restituer du capital aux actionnaires.
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L‘action MDT est-elle sous-évaluée en ce moment ?
Medtronic se négocie actuellement à une valorisation qui semble attrayante par rapport à son histoire et à l’ensemble du marché.
Le ratio cours/bénéfice de l’action a été en moyenne de 17,7 fois au cours des dix dernières années, ce qui suggère qu’elle pourrait être sous-évaluée si l’entreprise réalise la croissance des bénéfices qu’elle prévoit.
En outre, Medtronic offre un solide rendement en dividendes de 3,3 %, ce qui permet aux investisseurs de bénéficier d’un revenu régulier tout en attendant une éventuelle appréciation du cours de l’action.
Pour notre évaluation, nous utiliserons un multiple P/E prévisionnel de 16x, ce qui est légèrement inférieur à la moyenne historique de l’action sur 10 ans.
Juste valeur de l’action MDT
En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :
- Estimation prudente du bénéfice par action pour 2027 : 6
- Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 16x
- Dividendes attendus au cours des 2 prochaines années : 6
BPA normalisé attendu (6 $) * Ratio C/B prévisionnel (16x) + Dividendes (6 $) = Prix de l’action attendu (102 $)
Le prix de l’action MDT attendu sur deux ans à partir de cette évaluation est de 102 dollars par action.
L’action MDT se négociant actuellement à environ 84 $, cela implique un potentiel de hausse d’environ 21 % au cours des deux prochaines années, soit un rendement annualisé de 10 %.
Il ne s’agit pas d’un rendement annuel exceptionnel, mais il est possible que les actions chutent encore davantage, ce qui les rendrait plus attrayantes.
N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir.
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Quel est le prix cible de l’action Medtronic ?
Les analystes ont un objectif de prix moyen d’environ 97 $ par action pour le titre MDT, ce qui indique qu’ils voient une hausse d’environ 15 % par rapport au cours actuel de l’action :
Risques à prendre en compte
Bien que notre évaluation laisse entrevoir une hausse significative, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques :
- Pressions concurrentielles: L’industrie des dispositifs médicaux est très concurrentielle, les acteurs établis et les jeunes entreprises innovantes menaçant les parts de marché.
- Obstacles réglementaires: Medtronic opère dans un secteur fortement réglementé, où les retards d’approbation ou les changements réglementaires inattendus peuvent avoir un impact sur les lancements de produits.
- Pression sur les prix: les efforts des gouvernements et des assureurs pour contenir les coûts des soins de santé dans le monde entier pourraient avoir un impact sur le pouvoir de fixation des prix et les marges.
- Fluctuations des devises: En tant qu’entreprise internationale, Medtronic est exposée à des risques de change qui peuvent avoir un impact sur les bénéfices déclarés.
- Problèmes d’intégration: La stratégie de croissance de l’entreprise comprend des acquisitions, qui comportent toujours des risques d’intégration et un potentiel de surpaiement.
Malgré ces risques, la valorisation actuelle de Medtronic offre une marge de sécurité, limitant potentiellement la baisse tout en offrant un potentiel de rendement total attractif.
TIKR à emporter
Medtronic représente une opportunité d’investir dans un leader du secteur de la santé avec une position concurrentielle forte, une trajectoire de croissance qui s’améliore et une valorisation attrayante.
Pour les investisseurs qui recherchent une combinaison de revenus et de croissance à un prix raisonnable, MDT offre une proposition de valeur convaincante.
La décote actuelle de l’action par rapport à la valorisation historique constitue un catalyseur potentiel pour l’appréciation du cours si la société met en œuvre ses initiatives de croissance. Combiné à son rendement en dividendes, Medtronic pourrait offrir des rendements annuels à deux chiffres avec un risque relativement faible par rapport à l’ensemble du marché.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
