Principales statistiques pour l'action Amazon
- Performance du dernier mois : -18%
- Fourchette de 52 semaines : 161 $ à 259
- Prix cible du modèle d'évaluation : 315
- Hausse implicite: 58,6
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Que s'est-il passé ?
L'action Amazon a chuté d'environ 18% au cours des 30 derniers jours, se négociant récemment à près de 199 dollars par action, alors que les multiples de valorisation se sont comprimés parmi les actions technologiques à grande capitalisation et que les investisseurs ont réagi aux ventes d'initiés et à une réduction notable de l'objectif de prix des analystes.
L'action a baissé après que Douglas Herrington, PDG de Worldwide Amazon Stores, a vendu 1 000 actions à un prix moyen de 208 dollars pour 208 000 dollars, réduisant sa participation de 0,20 % à 504 934 actions d'une valeur d'environ 105,0 millions de dollars.
Bien que la transaction soit modeste par rapport au nombre total d'actions détenues, les ventes d'initiés lors d'un repli général du marché renforcent souvent la prudence à court terme.
L'activité des analystes a contribué à la faiblesse du titre. New Street Research a réduit son objectif de prix sur Amazon de 350 $ à 285 $ tout en maintenant une note d'achat, ce qui implique une hausse d'environ 42,8 % par rapport au prix récent de l'action, proche de 199,60 $.
La réduction reflète des hypothèses d'évaluation plus conservatrices malgré le fait que la direction souligne la forte demande en matière de cloud, le PDG Andy Jassy déclarant que la société "monétise la capacité aussi rapidement que nous pouvons l'installer".
Les dépôts institutionnels ont montré un positionnement mitigé. Trek Financial LLC a augmenté sa participation de 12,6% à 59 254 actions évaluées à environ 13,01 millions de dollars, tandis que Mn Services Vermogensbeheer B.V. a augmenté ses avoirs à 2 832 500 actions d'une valeur d'environ 621,9 millions de dollars.
Pendant ce temps, Modera a réduit sa participation de 2,2 % à 242 300 actions évaluées à environ 53,2 millions de dollars, et Baillie Gifford a réduit sa position de 4,9 % à 31 659 114 actions évaluées à près de 6,95 milliards de dollars. Dans l'ensemble, environ 72,2 % des actions Amazon sont détenues par des fonds spéculatifs et des investisseurs institutionnels.
Amazon est-il sous-évalué ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 12,1%
- Marges d'exploitation : 14.4%
- Multiple P/E de sortie : 25,8x
Lechiffre d'affaires devrait passer de 637 959 millions de dollars en 2024 à 716 924 millions de dollars en 2025 et 805 210 millions de dollars en 2026, reflétant des taux de croissance à terme de 12,38% et 12,31%.
La croissance est soutenue par l'accélération d'AWS, l'expansion de la publicité et la force continue des services de vendeurs tiers.
Le chiffre d'affaires d'AWS a atteint 35,6 milliards de dollars au quatrième trimestre et a augmenté de 24 % d'une année sur l'autre, portant le segment à un taux d'exécution annualisé de 142 milliards de dollars.
Le carnet de commandes d'AWS a augmenté à 244 milliards de dollars, en hausse de 40% par rapport à l'année précédente, signalant une forte demande des entreprises à travers les charges de travail du cloud et de l'IA.
L'expansion de la marge d'exploitation vers 14,4% suppose une évolution continue du mix vers des revenus AWS et publicitaires à plus forte marge, des gains de productivité de l'exécution provenant de la régionalisation et de l'automatisation, et un levier d'exploitation à mesure que les investissements dans l'infrastructure s'étendent.
Les estimations prévisionnelles prévoient une croissance de l'EBITDA de 23,8 % par rapport à une croissance du chiffre d'affaires de 11,9 %, ce qui met en évidence l'expansion des bénéfices basée sur les marges.
Les revenus publicitaires ont atteint 21,3 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 22 % par rapport à l'année précédente, tandis que l'expansion de la livraison le jour même, la pénétration de l'épicerie, les publicités Prime Video et l'adoption de silicium personnalisé comme Trainium et Graviton constituent d'autres moteurs de croissance à marge élevée.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 315,35 $, soit une hausse totale de 58,6 % par rapport au prix récent de 198,79 $ sur une période d'environ 2,9 ans.
Aux niveaux actuels, Amazon semble sous-évalué, les performances futures étant probablement dues au leadership de l'infrastructure de l'IA, à la monétisation de la publicité, aux gains d'efficacité logistique et à un levier opérationnel soutenu plutôt qu'à une accélération agressive du chiffre d'affaires uniquement.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
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TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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