Puntos clave:
- Aumento de las previsiones fiscales: e.l.f. Beauty aumentó sus previsiones de ventas netas para el ejercicio fiscal 2026 a entre 1.600 y 1.610 millones de dólares, y el beneficio por acción ajustado a entre 3,05 y 3,10 dólares, después de que los ingresos del tercer trimestre aumentaran un 38%, hasta 490 millones de dólares, y la cuota de mercado ganara 130 puntos básicos.
- Liderazgo de bajo coste intacto: e.l.f. Beauty aplicó una subida de precios del 15%, pero mantiene el 75% de los productos a 10 dólares o menos y sigue siendo un 20% más barata que los competidores masivos, lo que sostiene el crecimiento anual de ingresos previsto del 22% al 23%.
- Proyección de precios: Sobre la base de un EBITDA ajustado para el ejercicio fiscal 2026 de entre 323 y 326 millones de dólares y un BPA cercano a los 3 dólares, e.l.f. Beauty se alinea con el objetivo medio de los analistas de 110 dólares para los próximos 12 meses.
- Potencial alcista: A 81 dólares, con una capitalización bursátil de 4.800 millones de dólares y un PER de 42, e.l.f. Beauty presenta un potencial alcista del 35% hasta 110 dólares, lo que equivale a una rentabilidad anualizada de aproximadamente el 35% si se mantiene la trayectoria de los beneficios.
Desglosando el caso de e.l.f. Beauty, Inc.
e.l.f. Beauty(ELF) elevó las previsiones de ventas netas para el año fiscal 2026 a entre 1.60 y 1.61 mil millones de dólares después de ofrecer un crecimiento de los ingresos del 38% en el tercer trimestre, hasta los 490 millones de dólares, y un crecimiento del EBITDA ajustado del 79%, reforzando una perspectiva de ventas para todo el año del 22% al 23% en medio de la expansión de la categoría.
Los ingresos alcanzaron los 1.520 millones de dólares en los últimos doce meses, mientras que el beneficio bruto ascendió a 1.070 millones de dólares, con unos márgenes brutos del 70%, ya que el resultado de explotación mejoró hasta los 180 millones de dólares y los márgenes operativos se situaron cerca del 12% a pesar de la presión arancelaria.
Los aranceles se sitúan actualmente en el 45%, tras alcanzar un máximo del 170%, lo que supone más de 50 millones de dólares de exposición anual a los costes, aunque el 75% de los productos siguen teniendo un precio igual o inferior a 10 dólares y la dirección espera que los márgenes EBITDA ajustados del ejercicio 2026 se acerquen al 20%.
La adquisición de Rhode, por valor de 1.000 millones de dólares, aportó 128 millones de dólares a las ventas del tercer trimestre y conlleva unas expectativas de ingresos para el ejercicio fiscal 2026 de entre 260 y 265 millones de dólares, mientras que las previsiones de BPA ajustado aumentaron a entre 3,05 y 3,10 dólares.
CEO Tarang Amin en Q3 2026 Earnings Call, "Crecimos las ventas netas 38% y EBITDA ajustado 79%," subrayando la confianza en la continuación de las ganancias de cuota como el crecimiento del consumo mundial se acerca al 6% y la marca añadió 130 puntos básicos de cuota.
La acción ha bajado un 39% en 2025 y se mantiene más de un 60% por debajo de su máximo histórico, aunque cotiza a 42 veces beneficios frente a las 30 veces de hace tres meses y por debajo de su múltiplo medio desde 2022.
Con una capitalización de mercado de 4.800 millones de dólares y un precio actual cercano a los 81 dólares frente a un objetivo medio de 110 dólares, los inversores deben sopesar el 35% de subida implícita frente a la exposición arancelaria y las expectativas de margen de EBITDA del 20%.
Lo que dice el modelo para las acciones de e.l.f. Beauty
Las acciones de e.l.f. beauty registraron un crecimiento de los ingresos del 28,3% en el último ejercicio fiscal y mantienen márgenes EBITDA cercanos al 20%, mientras que la reciente presión arancelaria y el elevado gasto en marketing moderan las expectativas para el ejercicio fiscal 2026.
La hipótesis de mercado utiliza un crecimiento de los ingresos del 17,2% y unos márgenes del 17,1%, por debajo del reciente crecimiento del 28,3% y el margen operativo del 19,4%, junto con un múltiplo de salida de 24,8x que se alinea con el PER actual a plazo de 24,78x.
Estas hipótesis de mercado generan un precio objetivo de 118,84 dólares, lo que implica un recorrido alcista total del 45,8% y una rentabilidad anualizada del 19,4% desde el precio actual de 81,50 dólares.
El modelo indica una compra, ya que una rentabilidad anualizada del 19,4% supera con creces una tasa crítica de rentabilidad del 10% con hipótesis de mercado conservadoras en relación con la evolución reciente.
Una rentabilidad anualizada del 19,4% se sitúa muy por encima de una tasa crítica de rentabilidad del 10% y favorece la revalorización del capital, ya que la hipótesis de mercado de un crecimiento del 17,2% y un múltiplo de 24,8 veces se mantiene por debajo de los niveles históricos recientes, lo que justifica una compra en las matemáticas de valoración.
Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR te permite introducir tus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de e.l.f:
1. Crecimiento de los ingresos: 17,2
Las acciones de e.l.f. beauty han registrado un crecimiento de las ventas netas del 38% en el tercer trimestre y unas previsiones para todo el año de entre el 22% y el 23%, aunque el crecimiento orgánico excluyendo Rhode se sitúa cerca del 2%, lo que enmarca el 22% como una expansión respaldada por adquisiciones más que puramente impulsada por el volumen.
La ejecución actual refleja 489 millones de dólares en ventas en el 3er trimestre, 130 puntos básicos de ganancias de cuota, y la contribución de Rhode de 128 millones de dólares en el trimestre, mientras que la tendencia del consumo mundial se ha moderado del 8% al 6%.
La hipótesis de mercado del 22% requiere un crecimiento sostenido del 70% de rhode y la estabilización en el Reino Unido y Alemania, mientras que los aranceles del 45% y la intensidad promocional limitan la aceleración orgánica más allá de un dígito bajo.
Esto está en línea con el crecimiento histórico de los ingresos en un año del 21%, lo que indica que el modelo asume una escala continuada impulsada por las adquisiciones más que una reaceleración estructural de la marca principal.
2. Márgenes de explotación: 17.1%
Las acciones de belleza de e.l.f. registraron un margen bruto del 71% en el tercer trimestre y un margen EBITDA ajustado cercano al 20%, aunque se espera que el gasto en marketing aumente al 27% de las ventas en el segundo semestre.
La dirección espera un EBITDA ajustado para todo el año de 323 a 326 millones de dólares, lo que implica unos márgenes de aproximadamente el 20%, a pesar de unos costes arancelarios superiores a 50 millones de dólares y unas inversiones incrementales en ampliación de equipos y espacios.
La hipótesis del 20% del mercado presupone que se mantengan los aumentos de precios del 15%, que los descensos de volumen sigan siendo de un solo dígito y que la eficiencia comercial compense las presiones de los costes sin erosión de los márgenes.
Esto está en línea con el margen EBITDA ajustado histórico a un año cercano al 20%, lo que indica que el modelo asume que la disciplina de costes compensa la reinversión en lugar de una expansión material del apalancamiento operativo.
3. Múltiplo PER de salida: 24,8x
El múltiplo de salida capitaliza el beneficio neto normalizado en condiciones estables tras la integración de Rhode y la normalización de tarifas, al tiempo que reconoce que la reciente volatilidad y la caída del 39% de las acciones han reajustado las expectativas de los inversores.
Las acciones de e.l.f. Beauty cotizan actualmente cerca de 25 veces los beneficios de los próximos doce meses, frente a 30 veces hace tres meses, lo que enmarca 25 veces como una hipótesis de normalización más que de revalorización.
La hipótesis de 25× reconoce un crecimiento sostenido de dos dígitos y una economía de marca duradera, al tiempo que evita el doble cómputo de la estabilidad de los márgenes y las ganancias de cuota ya incorporadas a los beneficios.
Se sitúa por debajo del PER a 1 año de 30, lo que indica que el modelo asume una normalización de la valoración a medida que el crecimiento madura y el riesgo en torno a los aranceles y la debilidad internacional sigue presente.
Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las acciones de e.l.f. beauty están determinadas por la relevancia de la marca, el poder de fijación de precios tras las recientes subidas y la presión arancelaria, lo que establece una amplia gama de escenarios hasta 2030.
- Caso bajo: Si la presión arancelaria persiste y la caída del consumo se ralentiza, los ingresos crecen un 12,2% con márgenes del 11,2% mientras la valoración se suaviza → rentabilidad anualizada del 7,3%.
- Caso medio: Si la integración de Rhode se mantiene estable y la cuota de marca se mantiene intacta, los ingresos crecen un 13,5% y los márgenes alcanzan el 11,9% con una valoración estable → 13,6% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si la demanda mundial se estabiliza y los precios se mantienen sin erosión del volumen, los ingresos alcanzan el 14,9% y los márgenes se acercan al 12,3% a medida que aumenta la valoración → 19,5% de rentabilidad anualizada.
¿Cuánto recorrido alcista tienen las acciones de e.l.f. beauty desde aquí?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base, para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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