Principales conclusiones:
- Impulso de la IA: Más de mil millones de acciones de IA ejecutadas en la plataforma en 2025, con productos de IA que añaden 1,5 puntos al crecimiento de ARR.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, las acciones de WDAY podrían alcanzar los 192 dólares en enero de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 33% desde el precio actual de 145 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 16% en los próximos 2 años.
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Workday(WDAY) obtuvo unos sólidos resultados en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026, con un crecimiento de los ingresos por suscripción del 15% y un margen operativo no-GAAP del 28,5%, lo que demuestra la fortaleza de su plataforma unificada de RR.HH. y finanzas.
Su CEO, Carl Eschenbach, destacó la ventaja competitiva de la empresa: las organizaciones luchan con sistemas desconectados y datos de baja calidad cuando intentan implantar la IA.
- La plataforma unificada de Workday ofrece una IA preparada para el negocio que ayuda a las empresas a adaptarse rápidamente e impulsar resultados cuantificables.
- El impulso de la IA de la empresa se está acelerando rápidamente. Más del 75% de los clientes principales utilizan ya Workday Illuminate AI, generando más de mil millones de acciones de IA solo en 2025.
- Tres cuartas partes de los nuevos acuerdos y el 35% de las ampliaciones de clientes incluían productos de IA, con resultados destacados como Evisort, que ha logrado trimestres récord, y Extend Pro, que ha incrementado el ACV neto nuevo en más de un 50% interanual.
- Las recientes adquisiciones de Workday refuerzan sus capacidades de IA. La adquisición de Paradox se cerró en el tercer trimestre y contribuyó inmediatamente a los ingresos. Sana, una plataforma nativa de IA, reimaginará la experiencia de usuario de Workday y aportará un desarrollo de habilidades hiperpersonalizado a Workday Learning.
- La adquisición pendiente de Pipedream añade 3.000 conectores preconfigurados, lo que permite a los agentes de Workday realizar realmente el trabajo en toda la empresa.
A pesar de sus sólidos fundamentales y sus capacidades de IA líderes en el mercado, Workday cotiza a 145 dólares, lo que deja margen de subida a los inversores que reconozcan la posición de la empresa en la infraestructura de software empresarial crítica.
Lo que dice el modelo para las acciones de Workday
Analizamos la transformación de Workday en una plataforma líder impulsada por IA para RR.HH. y finanzas.
Las organizaciones necesitan datos unificados y contexto empresarial para implementar la IA con éxito. La plataforma de Workday proporciona ambas cosas, con uno de los conjuntos de datos más grandes y limpios del sector para RRHH y finanzas.
Esto posiciona a la empresa para captar el gasto en IA que, de otro modo, podría destinarse a soluciones puntuales.
La retención de clientes sigue siendo saludable, con un 97% de retención de ingresos brutos, mientras que el número de empleados en toda la base de clientes sigue creciendo modestamente.
La empresa se está expandiendo más allá de las grandes empresas a través de Workday GO, que ahora incluye Global Payroll y un agente de despliegue basado en IA que reduce el tiempo de implementación en un 25%.
Los mercados internacionales registraron sólidos resultados en EMEA, APAC y Japón. La nueva EU Sovereign Cloud permite a los clientes ejecutar soluciones basadas en IA totalmente dentro de la UE, cumpliendo los requisitos de soberanía de datos.
Las nuevas oficinas en Dubai y la ampliación de las operaciones en la India abren nuevas oportunidades de crecimiento.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 12,4% y unos márgenes operativos del 31,8%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 192 dólares en 2 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 14 veces.
Esto representa una compresión respecto a las medias históricas del PER de Workday de 25,3 veces (a un año) y 33,4 veces (a tres años). El múltiplo más bajo refleja el bajo rendimiento reciente de la acción y la incertidumbre del mercado en torno a los plazos de monetización de la IA, a pesar de la fuerte tracción inicial.
El valor real reside en la posición única de Workday para monetizar la IA a través de su base de clientes, al tiempo que mantiene márgenes saludables a través de la eficiencia operativa.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de WDAY:
1. Crecimiento de los ingresos: 12,4
El crecimiento de Workday se centra en la expansión de la plataforma impulsada por la IA y la penetración en el mercado internacional.
La dirección prevé un crecimiento de los ingresos por suscripciones para el ejercicio fiscal de 27 años de aproximadamente el 13%, respaldado por los buenos resultados del tercer trimestre y una previsión de cRPO para el cuarto trimestre del 15-16%.
Los productos de IA añadieron 1,5 puntos al crecimiento de ARR en el tercer trimestre. A medida que se extienda su adopción, esta contribución debería aumentar. Por ejemplo, cuando Workday vende su agente de contratación HiredScore, genera 2,50 dólares de ingresos por cada dólar de ingresos de contratación estándar.
La expansión de Workday GO se dirige al mercado de la mediana empresa con Global Payroll y un despliegue simplificado.
Combinado con la continua penetración de grandes empresas que añaden tanto RRHH como finanzas (50% de los nuevos acuerdos en el tercer trimestre), la compañía tiene múltiples vectores de crecimiento que apoyan una expansión de dos dígitos.
2. Márgenes operativos: 31.8%
Workday tiene como objetivo seguir ampliando los márgenes al tiempo que invierte en capacidades de IA.
La empresa alcanzó un margen operativo no-GAAP del 28,5% en el 3T y espera aproximadamente un 29% para todo el año fiscal 26.
La dirección está impulsando la eficiencia a través de la automatización y la escala, al tiempo que realiza inversiones específicas en talento de IA, nuevos mercados como Oriente Medio e India, y el segmento de la mediana empresa.
El marco financiero tiene como objetivo la expansión del margen sobre bases GAAP y no GAAP hasta el FY28.
3. Múltiplo PER de salida: 14x
El mercado valora actualmente Workday a 14,2 veces los beneficios. Asumimos que el PER se mantiene estable en 14x durante nuestro periodo de previsión.
Este múltiplo conservador refleja la reciente debilidad de las acciones y el escepticismo del mercado sobre la conversión de los ingresos de IA, a pesar de que Workday ha demostrado una monetización tangible de la IA.
A medida que la empresa siga demostrando un crecimiento impulsado por la IA y una expansión de los márgenes, el múltiplo debería volver a situarse por encima de las medias históricas.
La ventaja competitiva de la plataforma se está fortaleciendo. Los clientes ven cada vez más a Workday como su socio estratégico de IA en lugar de evaluar soluciones puntuales fragmentadas, como demuestra la asociación de Microsoft con Workday para gestionar tanto a los trabajadores humanos como a los digitales.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
El software empresarial se enfrenta a riesgos de ejecución en torno a la adopción de la IA y la dinámica competitiva. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Workday en diferentes escenarios hasta enero de 2030:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 11% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 26,5%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 38% (8,4% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 12,2% y unos márgenes del 28,3%, esperamos una rentabilidad total del 75% (15,1% anual).
- Caso alto: Si la aceleración de la IA impulsa un crecimiento de los ingresos del 13,4% mientras Workday mantiene unos márgenes del 29,9%, la rentabilidad total podría alcanzar el 117% (21,6% anual).
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El rango refleja la ejecución en la monetización de la IA, el éxito de la expansión a nuevos mercados y segmentos de clientes, y la capacidad de mantener el poder de fijación de precios al tiempo que se ofrece un valor empresarial cuantificable a través de agentes de IA creados específicamente para RRHH y finanzas.
¿Qué recorrido tienen las acciones de Workday a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
