Estadísticas clave de las acciones de Costco
- Rendimiento en los últimos 30 días: 8%.
- Rango de 52 semanas: $844 a $1,071
- Precio objetivo del modelo de valoración: $1.183
- Alza implícita: 16
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Costco Wholesale Corporation subieron un 8% en los últimos 30 días, terminando cerca de 1,018 dólares por acción, ya que los inversores reaccionaron a los buenos resultados de ventas de enero y a las tendencias de tráfico resistentes. Las acciones volvieron a acercarse a su máximo de 52 semanas de 1.071 dólares, lo que indica una renovada confianza en la durabilidad de los beneficios.
Las acciones subieron después de que Costco anunciara unas ventas netas en enero de 21.330 millones de dólares, un 9,3% más que los 19.510 millones de dólares del año pasado, lo que tranquilizó a los inversores al confirmar que la demanda sigue siendo fuerte a pesar de la incertidumbre macroeconómica.
Las ventas comparables totales de la empresa aumentaron un 7,1%, las ventas comparables digitales subieron un 34,4% y el tráfico mundial aumentó un 2,4%.
Andrew Yoon, Director Financiero, declaró: "Las ventas netas del mes ascendieron a 21.330 millones de dólares, un 9,3% más", lo que subraya un crecimiento generalizado, incluso cuando la deflación del precio de la gasolina redujo los ingresos brutos en unos 100 puntos básicos.
El posicionamiento institucional también llamó la atención. Varma Mutual Pension Insurance Co aumentó su participación un 12,3% hasta 65.057 acciones valoradas en 60,2 millones de dólares, mientras que International Private Wealth Advisors elevó su participación un 41,5% hasta 3.947 acciones por valor de 3,65 millones de dólares.
La participación institucional global se mantiene en torno al 68,48%, lo que refuerza el estatus de Costco como una posición clave ampliamente mantenida entre los inversores a largo plazo.
La atención se centra ahora en la próxima publicación de resultados a principios de marzo, en la que los inversores se centrarán en las tasas de renovación de socios, el impulso de las ventas comparables y cualquier comentario sobre posibles aumentos de las cuotas de los socios.
Con las acciones cotizando a múltiplos de beneficios elevados, la confirmación de un tráfico sostenido y la estabilidad de los márgenes siguen siendo fundamentales para mantener las recientes ganancias.
¿Está infravalorada Costco?
Según los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 7,7%.
- Márgenes operativos: 4.0%
- Múltiplo PER de salida: 44,8x
Se prevé quelos ingresos aumenten de 275.235 millones de dólares en 2025 a 297.457 millones de dólares en 2026, gracias a la constante expansión de los almacenes, el crecimiento de las ventas comparables y la continua penetración internacional.
El crecimiento del 7,1% de las ventas comparables en enero y el crecimiento del 34,4% de las ventas digitales refuerzan la opinión de que el aumento del tráfico y el impulso digital están contribuyendo a una durabilidad constante de los ingresos.
Las previsiones demargen operativo del 4,0% reflejan un modesto apalancamiento de las eficiencias de escala, un disciplinado control de costes y una mayor penetración de las marcas propias a través de Kirkland Signature.
Aunque los márgenes de la mercancía siguen siendo estructuralmente estrechos, la elevada rotación de activos de Costco favorece una fuerte eficiencia del capital, con un ROIC a medio plazo del 27,7%.
La economía de los miembros sigue siendo el principal motor de los beneficios. Las tasas de renovación superiores al 90% en los mercados principales, las aperturas de nuevos almacenes y la posibilidad de un aumento de las cuotas de afiliación generan ingresos recurrentes de alto margen que estabilizan los resultados de explotación incluso durante la volatilidad de los márgenes de la mercancía.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 1.183 dólares para 2026, lo que implica un alza total de aproximadamente el 16% desde el precio actual de 1.018 dólares.
Dado que la rentabilidad esperada supera el 6% anualizado en este marco, el valor se considera infravalorado.
A los niveles actuales, es probable que el rendimiento futuro de Costco se vea impulsado por la constante capitalización de beneficios, el aumento del número de miembros y la eficiencia sostenida del capital, más que por la expansión del múltiplo por sí sola.
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