Estadísticas clave de las acciones de Danaher
- Rendimiento en los últimos 30 días: -10
- Rango 52 Semanas: $171 to $243
- Precio objetivo del modelo de valoración: $272
- Alza implícita: 28
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Danaher Corporation ha caído cerca de un 10% en los últimos 30 días, cotizando recientemente cerca de 213 $ por acción, ya que los inversores reaccionaron a la debilidad general del sector sanitario y a las preocupaciones sobre el crecimiento a corto plazo, a pesar de los sólidos resultados de beneficios. Las acciones siguen por debajo del máximo de 52 semanas de 243 $ y por encima del mínimo de 52 semanas de 171 $, lo que refleja una compresión de la valoración más que un deterioro operativo.
Las acciones bajaron porque los inversores se centraron en las conservadoras previsiones de crecimiento para 2026 y en la continua debilidad de la financiación académica y biotecnológica, a pesar de que los resultados del cuarto trimestre superaron las expectativas. Las ventas alcanzaron los 6.800 millones de dólares, con un crecimiento de los ingresos básicos del 2,5%, el BPA ajustado aumentó un 4%, hasta 2,23 dólares, y el flujo de caja libre ascendió a 1.800 millones de dólares.
El Consejero Delegado, Rainer Blair, ha afirmado que la empresa ha obtenido "unos resultados mejores de lo esperado en toda la cartera", al tiempo que ha hecho una previsión de crecimiento de los ingresos básicos de entre el 3% y el 6% y un BPA ajustado de entre 8,35 y 8,50 dólares en 2026.
El rendimiento de los segmentos mostró una mejora gradual, pero no un repunte brusco. Los ingresos de Biotecnología aumentaron un 6%, los de Diagnóstico un 2% y los de consumibles de bioprocesado se mantuvieron firmes, con una mejora secuencial de los pedidos de equipos.
La dirección también informó de unos ingresos respiratorios de aproximadamente 500 millones de dólares en el cuarto trimestre y espera unos 1.800 millones para todo el año 2026 bajo la hipótesis de una temporada normal, lo que refuerza las expectativas de crecimiento constante pero medido.
La participación institucional sigue siendo elevada, en torno al 79,05%, y varios grandes inversores han aumentado sus posiciones en los últimos trimestres.
Aunque algunas empresas recortaron su exposición, el posicionamiento general sugiere que la convicción a largo plazo se mantiene intacta, incluso cuando el valor revaloriza las expectativas de crecimiento a corto plazo.
¿Está infravalorada Danaher?
Bajo los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 5,5%.
- Márgenes operativos: 29,9
- Múltiplo PER de salida: 25,3x
Se prevé quelos ingresos aumenten de forma constante hasta 2026, ya que la demanda de bioprocesamiento sigue siendo resistente y las ventas de equipos se estabilizan tras un ciclo de digestión de varios años.
El crecimiento se apoya principalmente en consumibles vinculados a la producción comercial de productos biológicos más que a la demanda de biotecnología en fase inicial, lo que crea una durabilidad recurrente de los ingresos.
Aproximadamente tres cuartas partes de los ingresos de bioprocesamiento están vinculados a los volúmenes de fabricación comercial, que siguen beneficiándose de la fuerte producción de anticuerpos monoclonales y la expansión de las aprobaciones de productos biológicos.
La mejora de los pedidos de equipos y la recuperación gradual del gasto farmacéutico en investigación proporcionan un incremento más allá de la hipótesis de base.
La expansión de los márgenes sigue siendo el motor clave de los beneficios. El margen bruto ajustado del cuarto trimestre fue del 58,2% y el margen operativo ajustado del 28,3%, lo que permite que el aumento de los ingresos se traduzca eficazmente en un crecimiento del BPA.
Se espera que las medidas de costes aplicadas en 2025 contribuyan en aproximadamente 0,30 dólares al BPA de 2026, apoyando el apalancamiento operativo incluso si el crecimiento de los ingresos sigue siendo moderado.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 272 dólares para 2026, lo que supone una revalorización de aproximadamente el 27,9% desde los niveles actuales.
Al precio actual, Danaher parece infravalorada, con un rendimiento futuro impulsado por la fortaleza de los consumibles recurrentes, el apalancamiento operativo y la normalización continuada de la demanda de ciencias de la vida en lugar de una expansión agresiva de los múltiplos.
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