Puntos Clave
- Caída de un Año: COIN cayó un 44,8% en 12 meses, de $337 a $186.
- Sequía de Volumen: El volumen de negociación cayó un 20% trimestre a trimestre en el T2, y Coinbase ha registrado tres pérdidas netas consecutivas, reduciéndose desde $667M en el T4 hasta $359,5M en el T2.
- División entre Analistas: 19 compras, 4 superan, 12 mantienen, 1 sube y 1 vende dan a Wall Street un objetivo promedio de $206, ~11% por encima del cierre de $186.
La Acción de Coinbase Cayó un 45% a Medida que el Volumen de Negociación de Criptomonedas se Secó Tras las Liquidaciones de Octubre
La acción de Coinbase Global (COIN) perdió un 45% en el último año a medida que la actividad de negociación de criptomonedas se debilitó tras el evento de liquidación de octubre de 2025, junto con condiciones más amplias de aversión al riesgo y una volatilidad inusualmente baja. Los ingresos del T2 alcanzaron los $1.220 millones, pero la empresa aún registró una pérdida neta de $359,5 millones, su tercera consecutiva después de $667 millones en el T4 y $394,1 millones en el T1.
La CFO Alesia Haas explicó la causa en la conferencia Communacopia de Goldman Sachs el 9 de septiembre: "Además de ese evento puntual, vimos una mentalidad de aversión al riesgo macro más amplia. Vimos una volatilidad en mínimos históricos. Como resultado, simplemente vimos menos volumen de negociación en el espacio de las criptomonedas". El volumen de negociación cayó un 20% trimestre a trimestre en el T2, dijo. La diversificación suavizó parte del impacto. La negociación al contado de Bitcoin ahora representa poco más del 10% de los ingresos, frente a más del 50% en la OPV, y los ingresos por suscripciones y servicios tienen un ritmo anualizado de $2.500 millones.
La presión sobre los beneficios siguió al volumen. El EBITDA ajustado cayó desde $566 millones en el T4 hasta $303,3 millones en el Q1, y el 5 de mayo el CEO Brian Armstrong recortó la plantilla en aproximadamente un 14%. Haas ahora mantiene los gastos de 2026 aproximadamente planos respecto a 2025, excluyendo las recompensas de USDC.
Esa caída del volumen contribuyó a tres pérdidas netas consecutivas y se produjo junto con una reducción del 14% de la plantilla mientras Coinbase se movía para reducir costes y operar de manera más eficiente con IA.
La Acción de Coinbase se Recuperó un 28% Desde su Cierre de Junio Mientras los Objetivos de Wall Street Caían un 45%
La acción de Coinbase cerró a $337 el 30 de septiembre de 2025, cayó a $146 el 30 de junio de 2025 (un 57% por debajo de ese nivel), luego se recuperó a $186 cuando el bitcoin tocó un máximo de siete meses en septiembre. Haas dijo en Goldman que las condiciones han mejorado desde el T2, pero los trimestres reportados aún reflejan el daño.
Wall Street cuenta con 19 compras, 4 superan, 12 mantienen, 1 sube y 1 vende. El objetivo promedio de $206 se sitúa un 11% por encima del cierre de $186 pero un 45% por debajo del promedio de $376 de hace un año, con objetivos que van de $95 a $330. KBW reanudó la cobertura el 29 de septiembre con una calificación de supera y un objetivo de $237.
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