Wichtige Statistiken für die Expedia-Aktie
- Performance der letzten Woche: -4%
- 52-Wochen-Spanne: $130 bis $304
- Aktueller Kurs: $203
Was ist mit der Expedia-Aktie passiert?
Die Aktien der Expedia Group(EXPE) fielen bis zum 20. Februar um 13% von ihrem Schlusskurs vom 11. Februar ($233,6) auf $203,5, da die vorsichtige Margenprognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2026 den am 12. Februar gemeldeten starken Gewinnanstieg im vierten Quartal 2025 überschattete.
Expedia verzeichnete im vierten Quartal einen bereinigten Gewinn je Aktie von 3,78 US-Dollar gegenüber einer Konsensschätzung von 3,36 US-Dollar und einen Umsatz von 3,55 Mrd. US-Dollar gegenüber erwarteten 3,42 Mrd. US-Dollar, prognostizierte jedoch für das Gesamtjahr 2026 eine Ausweitung der bereinigten EBITDA-Marge von nur 100 bis 125 Basispunkten, was deutlich unter den 240 Basispunkten des Jahres 2025 liegt.
Die Verlangsamung der Marge ist darauf zurückzuführen, dass Expedia die Vorteile des Personalabbaus im Jahr 2025 und der Kostensenkungen im Marketingbereich ausschöpft, wobei das Unternehmen die Einsparungen selektiv in KI, maschinelles Lernen und B2B-Wachstumsinitiativen reinvestiert, die die kurzfristige Rentabilität belasten.
Trotz des Ausverkaufs zeigte das zugrundeliegende Geschäft eine echte Dynamik, wobei die B2B-Bruttobuchungen im vierten Quartal um 24 % auf 8,7 Mrd. US-Dollar stiegen und damit 18 aufeinanderfolgende Quartale mit zweistelligem Wachstum markierten, während die Prognose für die Bruttobuchungen im Gesamtjahr 2026 von 127 bis 129 Mrd. US-Dollar den Analystenkonsens von 125,95 Mrd. US-Dollar übertraf.
CFO Scott Schenkel erklärte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen für das vierte Quartal 2025: "Ich bin stolz auf die Fortschritte, die das Team im Jahr 2025 erzielt hat, indem es eine schnellere Performance der Websites, eine schlankere Kostenstruktur und ein effizienteres Marketing erreicht hat". Das bereinigte EBITDA für das vierte Quartal erreichte 848 Millionen US-Dollar und lag damit um 32 % über dem Vorjahreswert und deutlich über der Konsensschätzung von 760 Millionen US-Dollar.
Nach den Ergebnissen senkte J.P. Morgan sein Kursziel auf 240 $ von 260 $, Piper Sandler reduzierte es auf 225 $ von 250 $, Jefferies auf 240 $ von 285 $ und Susquehanna auf 240 $ von 265 $, obwohl das durchschnittliche Analystenrating bei einem mittleren 12-Monats-Kursziel von 280,50 $ weiterhin "Buy" lautet.
Der Rückschlag spiegelt eine Neukalibrierung der Erwartungen des Marktes nach zwei Jahren aggressiver Kostensenkungen wider, die zu einer Margenausweitung geführt haben. Die Anleger prüfen nun, ob Expedias B2B-Dynamik, die Investitionen in künstliche Intelligenz und das internationale Wachstum die Margenverbesserung ohne den einmaligen Rückenwind, der das Jahr 2025 geprägt hat, aufrechterhalten können.
Die Meinung der Wall Street zur EXPE-Aktie
Trotz des nachbörslichen Ausverkaufs, der EXPE um etwa 12,9 % auf 203,48 $ fallen ließ, scheint die Reaktion des Marktes auf die kurzfristige Verlangsamung der Margen ein Unternehmen zu überschatten, das das bereinigte EBITDA im Jahr 2025 um 19,3 % steigerte und eine weitere Expansion bis 2026 prognostiziert.
Die fundamentalen Argumente bleiben intakt: Die Schätzungen der Analysten gehen für 2026 von einem Umsatz in Höhe von 15,92 Mrd. USD aus, was einem Anstieg von 8,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, von einem normalisierten Gewinn je Aktie in Höhe von 19,21 USD, was einem Anstieg von 21,1 % entspricht, und von einer Ausweitung der EBITDA-Margen auf 24,9 % gegenüber 23,8 % im Jahr 2025.
Die Wall Street bewertet derzeit 34 Analysten-Kursziele mit einem Mittelwert von 281,59 $, wobei 14 Käufe und 1 Outperform gegenüber 23 Holds stehen, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 38,4% gegenüber dem aktuellen Kurs von 203,48 $ bedeutet.
Die Zielspanne reicht von einem Tiefstwert von 225 $ bis zu einem Höchstwert von 387 $, was eine echte Uneinigkeit darüber widerspiegelt, ob die B2B-Dynamik und die KI-gesteuerte Marketingeffizienz von Expedia den schwindenden Rückenwind der einmaligen Kostensenkungen von 2025 ausgleichen können.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Ein DCF-Modell für den mittleren Fall, das auf der Grundlage des Rücksetzens der Expedia-Aktie nach den Gewinnen erstellt wurde, bewertet die Aktie bis zum 31. Dezember 2030 mit 443,22 US-Dollar und prognostiziert eine Gesamtrendite von 117,8 % und einen annualisierten IRR von 17,4 % gegenüber dem aktuellen Niveau.
Das Hauptrisiko ist die Multiplikatorkompression, da das Modell von einem KGV-Rückgang mit einem negativen CAGR von 8,2 % bis 2031 ausgeht, was bedeutet, dass die Expedia-Aktie ihr EPS schnell genug steigern muss, um einen schrumpfenden Bewertungsmultiplikator in einem unsicheren Makroumfeld zu überwinden, in dem die Verbraucherausgaben uneinheitlich bleiben.
Mit einem Kurs von 203,48 $ scheint EXPE sowohl im Vergleich zum Street-Konsens als auch zu den langfristigen Modellannahmen unterbewertet zu sein, aber die Anleger werden wahrscheinlich Geduld brauchen, wenn die Aktie die Lücke zwischen ihrer auf Kostensenkungen basierenden Outperformance im Jahr 2025 und der bescheideneren, reinvestitionslastigen Wachstumsstory in der Zukunft verdaut.
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