Wichtigste Erkenntnisse:
- Vector-Wachstum: Die Unity-Anzeigenplattform Vector wuchs drei Quartale in Folge im mittleren Zehnerbereich und verzeichnete im Januar einen Umsatzanstieg von 72 % im Vergleich zum Vorjahr.
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Ausführung könnte die Unity-Aktie bis Dezember 2028 $27 erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 45 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 18,55 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 2,9 Jahren ein Wachstum von etwa 14 % erzielen.
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Unity Software(U) lieferte außergewöhnliche Ergebnisse für das vierte Quartal 2025, wobei sowohl das Werbe- als auch das Softwaresegment nach Jahren des Rückgangs wieder zum Wachstum zurückkehrten.
CEO Matt Bromberg geht davon aus, dass die vierteljährlichen Umsätze von Vector bis zum Jahresende 2026 die Marke von 1 Milliarde US-Dollar jährlich überschreiten werden.
- Die Vector Werbeplattform des Unternehmens verzeichnete das dritte Quartal in Folge ein Umsatzwachstum im mittleren Zehnerbereich.
- Besonders beeindruckend ist, dass der Januar 2026 der beste Umsatzmonat war, den Vector je erzielt hat. Er übertraf sogar das Weihnachtsgeschäft und wuchs um 72 % im Vergleich zum Januar 2025.
- Das Create-Geschäft des Unternehmens verzeichnete das schnellste Wachstum im Jahresvergleich seit über zwei Jahren, mit einer besonders starken Leistung in China, wo die Umsätze um fast 50 % stiegen.
- Unity 6 wird schneller angenommen als jede andere Version zuvor. 90 % der aktiven Entwickler nutzen die kostenlose Version.
- Die wirkliche Dynamik entsteht durch die einzigartige Position von Unity als Brücke zwischen Spielentwicklung und Spielerinteraktion.
- Entwickler schreiben ihre Spiele einmal in Unity und setzen sie überall ein, von WeChat-Minispielen bis hin zu High-End-iPhone-Versionen.
- Diese universelle Kompatibilität macht Unity zum unverzichtbaren Ausgangspunkt für die Erstellung interaktiver Inhalte.
Trotz der sich erholenden Fundamentaldaten und der dominierenden Marktposition bei der Entwicklung mobiler Spiele wird Unity mit 18,55 $ gehandelt und bietet Anlegern, die die entscheidende Rolle des Unternehmens im Gaming-Ökosystem erkennen, ein erhebliches Kurspotenzial.
Was das Modell für die Unity Software-Aktie aussagt
Wir haben Unity analysiert, wie es sich von einem angeschlagenen Spiele-Engine-Unternehmen zu einer integrierten Plattform entwickelt hat, die Kreationstools mit leistungsstarker KI-gesteuerter Werbung kombiniert.
Das Unternehmen profitiert von mehreren Wachstumsfaktoren, die zusammenwirken. Die KI-gestützte Werbeplattform von Vector verdrängt die margenschwachen Einnahmen aus den alten Werbenetzwerken durch hochwertige Plattformeinnahmen.
Die Integration von Laufzeit-Engine-Daten in die Modelle von Vector im zweiten Quartal 2026 dürfte diese Verbesserungen im Laufe der Zeit noch verstärken.
Die Expansion des Create-Geschäfts von Unity sieht ebenso vielversprechend aus. Die Umstellung auf browserbasiertes Authoring wird Unity für ganze Kreativteams öffnen, die nicht nur Softwareentwickler sind.
Das bedeutet, dass Künstler, Designer, Produktmanager und Führungskräfte nun direkt in Unity-Projekten zusammenarbeiten können, was den adressierbaren Markt massiv erweitert.
Mit den für März 2026 angekündigten neuen KI-gestützten Entwicklungstools können Entwickler komplette Casual Games mit Hilfe von natürlichsprachlichen Eingabeaufforderungen erstellen.
In Kombination mit den neuen Unity-Angeboten für In-App-Käufe, die im 2. Quartal auf den Markt kommen, beseitigt die Plattform Reibungsverluste sowohl bei der Spieleentwicklung als auch bei der Monetarisierung.
Auf der Grundlage einer Prognose von 13,2 % jährlichem Umsatzwachstum und 25,9 % operativen Margen prognostiziert unser Modell einen Anstieg der Aktie auf 27 $ innerhalb von 2,9 Jahren. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 17,7 voraus.
Dies stellt einen erheblichen Rückgang gegenüber dem historischen Kurs-Gewinn-Verhältnis von Unity von 42,3x (ein Jahr) dar und spiegelt die unruhige jüngste Geschichte des Unternehmens wider.
Es erkennt jedoch die verbesserte Ausführung von Unity und die strukturelle Verschiebung hin zu margenstärkeren Einnahmequellen an, da das alte IronSource Ad Network auf unter 6 % des Gesamtumsatzes schrumpft.
Der wahre Wert liegt darin, die explosionsartige Zunahme interaktiver, KI-gestützter Inhalte zu nutzen und gleichzeitig die Werbeplattform von Vector über ein ständig wachsendes Universum von Unity-gestützten Spielen zu skalieren.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die U-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 13,2%
Das Wachstum von Unity basiert auf dem Zusammenspiel zweier starker Motoren.
Vector zeigte eine außergewöhnliche Dynamik mit einem Umsatzanstieg von 72 % im Januar 2026 im Vergleich zum Vorjahr und drei aufeinanderfolgenden Quartalen mit einem sequenziellen Wachstum im mittleren Zehnerbereich.
Das Management erwartet, dass sich diese Entwicklung fortsetzen wird, da die Plattform Laufzeitverhaltensdaten integriert.
Das Create-Geschäft ist zu einem starken zweistelligen Wachstum zurückgekehrt, ohne Berücksichtigung nicht-strategischer Umsätze.
Die Akzeptanz von Unity 6 übertrifft alle vorherigen Versionen, und der chinesische Markt wuchs im Jahresvergleich um fast 50 %.
Die kommenden browserbasierten Kollaborationstools und die KI-gestützte Spieleerstellung dürften diese Dynamik noch verstärken, indem sie den adressierbaren Markt von Unity über die traditionellen Softwareentwickler hinaus erweitern.
2. Operative Margen: 25,9%
Unity steigerte die bereinigten EBITDA-Margen im 4. Quartal 2025 auf 25 %, was einem Anstieg von 200 Basispunkten sowohl gegenüber dem Vorjahr als auch gegenüber dem Vorquartal entspricht.
Diese Leistung spiegelt die Verlagerung von margenschwachen Einnahmen aus dem Werbenetzwerk zu margenstarken Einnahmen aus der KI-Plattform durch das Wachstum von Vector wider.
Das Management erwartet eine Margenausweitung um 300 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr in Q1 2026 und weitere Verbesserungen im Laufe des Jahres.
Das Unternehmen konsolidiert seine Ressourcen, die zuvor auf mehrere Werbenetzwerke verteilt waren, und investiert weiterhin in Vector und strategische KI-Initiativen.
3. Exit P/E Multiple: 17.7x
Der Markt bewertet Unity derzeit mit 19,1x Gewinn. Wir gehen davon aus, dass das KGV im Prognosezeitraum moderat auf 17,7x sinken wird, was die anhaltende Unsicherheit über die Umsetzungsbilanz des Unternehmens trotz der deutlichen Dynamik widerspiegelt.
Wenn Unity ein konsistentes Wachstum in beiden Segmenten vorweisen kann und Vector den Meilenstein von 1 Mrd. USD Jahresumsatz erreicht, sollte das Unternehmen einen höheren Multiplikator erhalten.
Die Integration von Laufzeitdaten und die Expansion in die browserbasierte Zusammenarbeit stellen bedeutende Wertschöpfungsmöglichkeiten dar, die heute noch nicht vollständig eingepreist sind.
Was passiert, wenn sich die Dinge verbessern oder verschlechtern?
Spieleplattformen stehen vor technologischen Veränderungen und Wettbewerbsdruck. Hier sehen Sie, wie sich die Unity-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Dezember 2030 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 10,9 % abschwächt und die Nettogewinnspanne auf 22,4 % sinkt, erhalten die Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 47 % (8,2 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 12,2 % und einer Marge von 24,1 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 89 % (13,9 % jährlich).
- High Case: Wenn die KI-gesteuerte Entwicklung die Akzeptanz beschleunigt und Vector die Erwartungen mit einem Umsatzwachstum von 13,4 % und einer Marge von 25,5 % übertrifft, könnte die Gesamtrendite 137 % erreichen (19,4 % pro Jahr).
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der Datenintegration zur Laufzeit, die erfolgreiche Skalierung von Vector, die Einführung neuer Kollaborationstools und die Fähigkeit des Unternehmens wider, von der KI-getriebenen Demokratisierung der Spieleentwicklung zu profitieren.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Unity Software-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
