Kennzahlen zur DNOW-Aktie
- Kursveränderung für DNOW Aktie: -19.1%
- DNOW Aktienkurs per 20 . Februar : $13,23
- 52-Wochen-Hoch: $17,48
- DNOW Kursziel der Aktie: $17
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Was ist passiert?
DNOW Inc. (DNOW) Aktien fielen am 20. Februar um ca. 19%, nachdem der Industriehändler seine Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 veröffentlicht hatte, die die Investoren enttäuschten und auf Integrationsprobleme im Zusammenhang mit der Fusion mit MRC Global hinwiesen.
Das Unternehmen verzeichnete im vierten Quartal einen Umsatz von 959 Mio. USD, ein Plus von 68 % gegenüber dem Vorjahr und 51 % gegenüber dem Vorquartal, da die Übernahme von MRC Global einen Umsatz von rund 388 Mio. USD einbrachte, aber die Zahl lag leicht unter den Konsensprognosen.
Das Management gab an, dass der Umsatz im Jahr 2025 etwa 2,8 Milliarden US-Dollar erreichte, was einem Anstieg von etwa 19 % gegenüber dem Jahr 2024 und dem fünften Jahr in Folge mit Umsatzwachstum entspricht, während die bereinigte EBITDA-Marge für das Jahr bei etwa 7,4 % des Umsatzes lag, dem höchsten Wert in der Geschichte des Unternehmens.
Der Umsatz von DNOW U.S. ging jedoch im vierten Quartal im Vergleich zum Vorquartal zurück, und die Unternehmensleitung verwies auf erhebliche Herausforderungen bei der Einführung des ERP-Systems von MRC Global in den USA, die das Working Capital auf fast 30 % des Umsatzes ansteigen ließen und zu einem GAAP-Nettoverlust von rund 89 Mio. US-Dollar im Gesamtjahr beitrugen.
Durch den Zusammenschluss mit MRC Global konnte DNOW seinen Umfang und seine Produktpalette erheblich erweitern, und das Unternehmen strebt Kostensynergien in Höhe von mindestens 70 Millionen US-Dollar über mehrere Jahre an, da es Systeme, Logistik und sich überschneidende Funktionen konsolidiert.
Mit Blick auf das Jahr 2026 prognostizierte DNOW einen Umsatz von etwa 5,45 Mrd. USD und einen Gewinn je Aktie von etwa 1,05 USD, was auf ein starkes Wachstum bei zunehmenden Synergien und nachlassenden ERP-Problemen hindeutet, aber die Investoren zweifelten angesichts der kurzfristigen Integrationsrisiken an der Visibilität dieses Ausblicks.
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Was uns der Markt über die DNOW-Aktie sagt
Nach dem Ausverkauf wird die DNOW-Aktie bei 13,23 $ gehandelt, knapp über dem 52-Wochen-Tief von 12,01 $ und deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 17,48 $, womit die Aktie deutlich unter dem Niveau vor dem Q4-Bericht liegt.
Die Börsendaten zeigen ein mittleres 12-Monats-Kursziel von 17,00 $ bei 2 Analystenschätzungen, was ein Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert, wenn das Management seine Integrations- und Synergiepläne umsetzt.
Diese Ziele liegen nahe beieinander, wobei beide Analysten die Aktie als "Buy" einstufen und eine gemeinsame Zielspanne zwischen $16 und $18 festlegen, was den vorsichtigen Optimismus widerspiegelt, dass DNOW seine Margen stabilisieren kann, sobald die ERP- und Fusionsprobleme gelöst sind.
Zukunftsgerichtete Kennzahlen unterstreichen die Wachstumsstory: Der Konsens prognostiziert für die nächsten zwei Jahre eine CAGR von 41,4 % beim Umsatz, 40,9 % beim EBITDA und 21,8 % beim EPS, da das fusionierte Unternehmen von einer größeren Größe und Kostensynergien profitiert.
Dennoch sind die kurzfristigen Risiken erheblich. DNOW hat mit Problemen bei der ERP-Umstellung zu kämpfen, die den Betrieb in den USA gestört haben, sowie mit erhöhtem Betriebskapital und gedrückten Margen. Außerdem muss das Unternehmen die Integration von MRC Global umsetzen und gleichzeitig die zyklische Nachfrage in den Endmärkten Energie und Industrie bewältigen.
Die Anleger werden in den kommenden Quartalen auf Anzeichen dafür achten, dass sich das Umsatzwachstum in eine nachhaltige Rentabilität umsetzt, dass sich die ERP- und Bestandsprobleme verringern und dass das Unternehmen seine Prognosen für 2026 ohne weitere negative Überraschungen erreichen kann.
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