Wichtigste Erkenntnisse:
- KI-Wachstum: Klaviyo verarbeitet 0,5 Billionen Kundeninteraktionen im Jahr 2025, wobei KI-gesteuerte Kampagnen 50 % höhere Öffnungsraten erzielen.
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Ausführung könnte die KVYO-Aktie bis Dezember 2028 einen Wert von 25,92 $ erreichen.
- Potenzielle Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 45,9 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 17,77 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 2,9 Jahren ein Wachstum von etwa 14 % erzielen.
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Klaviyo(KVYO) lieferte ein starkes Jahr 2025, in dem es seinen Umsatz um 32 % auf 1,2 Mrd. US-Dollar steigerte und die Non-GAAP-Betriebsmarge auf 14 % erhöhte.
CEO Andrew Bialecki bezeichnete das Jahr 2025 als ein "Durchbruchsjahr", und die Zahlen bestätigen dies.
- Jedes Quartal wuchs um mindestens 30 % im Vergleich zum Vorjahr. Kunden, die jährlich mehr als 50.000 US-Dollar ausgeben, wuchsen um 37 %. Die Nettoumsatzbindung erreichte 110 %.
- Das Unternehmen betreut nun mehr als 193.000 Kunden in über 100 Ländern, wobei die Dynamik im Unternehmensbereich stark zunimmt.
- Das Unternehmen positioniert sich als Infrastrukturebene für autonome Kundenerlebnisse, bei denen KI Marketingkampagnen, Kundenservice und Personalisierung ohne menschliches Zutun abwickelt.
- Der Marketing-Agent des Unternehmens erstellt bereits mehr als die Hälfte der Kampagnen für neue Kunden und übertrifft dabei häufig die manuell erstellten Kampagnen.
- Der Kundenagent löst Serviceanfragen in großem Umfang, und bei einem Kunden (LifeStraw) stiegen die KI-gesteuerten Verkäufe um 111 %.
Trotz alledem wird KVYO zu $17,77 gehandelt - weit unter dem IPO-Preis. Diese Lücke bietet Anlegern, die an die langfristige Entwicklung glauben, eine Chance.
Was das Modell über die Klaviyo-Aktie aussagt
Die Wachstumsstory von Klaviyo hat drei klare Triebfedern: tiefere Durchdringung der bestehenden Kundenbasis, internationale Expansion und neue KI-gestützte Produkte.
- Der internationale Umsatz stieg im Jahr 2025 um 42 % und macht nun mehr als ein Drittel des Gesamtumsatzes aus.
- Auch die Dynamik im Unternehmensbereich nimmt zu - die Zahl der Kunden, die einen ARR von mindestens 1 Million US-Dollar erwirtschaften, hat sich im vergangenen Jahr verdoppelt.
Das Modell des Unternehmens profitiert auch von der natürlichen Expansion. Da Klaviyo auf der Basis aktiver Profile und der Nutzung und nicht auf der Basis von Seats abrechnet, wächst der Umsatz organisch, wenn Kunden mehr Daten nutzen und mehr Produkte einsetzen.
Sechzig Prozent der ARR stammen inzwischen von Kunden mit mehreren Produkten.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 20,3 % und einer operativen Marge von 15,7 % prognostiziert unser Modell, dass die Aktie bis Dezember 2028 auf 25,92 $ steigen wird. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 21,4x voraus.
Das ist ein deutlicher Rückgang gegenüber den historischen Durchschnittswerten von Klaviyo von 48,2x im letzten Jahr und 59,4x über drei Jahre.
Das niedrigere Kurs-Gewinn-Verhältnis spiegelt die Tatsache wider, dass wachstumsstarke SaaS-Aktien bei steigenden Umsätzen möglicherweise keine Premium-Bewertungen aufrechterhalten können.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die KVYO-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 20,3%
Klaviyo prognostiziert für das Jahr 2026 ein Umsatzwachstum von 21,5 % bis 22,5 % auf 1,5 Mrd. USD.
Das ist konservativ - das Management sagte ausdrücklich, dass der Leitfaden einen minimalen Beitrag von neueren KI- und Serviceprodukten enthält.
Die installierte Basis des Unternehmens erweitert die Nutzung, während die internationalen und Unternehmensmärkte noch in den Kinderschuhen stecken.
Neue Produkte wie Customer Agent befinden sich auf der steilsten Adoptionskurve der Unternehmensgeschichte.
2. Operative Margen: 15.7%
Klaviyo prognostiziert eine Non-GAAP-Betriebsmarge von 14,5 % bis 15 % im Jahr 2026, gegenüber 14 % im Jahr 2025.
KI führt zu echter interner Effizienz - schnellere Produktentwicklung, geringeres Personalwachstum und bessere Wirtschaftlichkeit der Einheiten.
Das Management strebt in Zukunft eine Margensteigerung von mindestens 100 Basispunkten pro Jahr an.
3. Exit P/E Multiple: 21.4x
KVYO wird derzeit mit dem 21,4-fachen des zukünftigen Gewinns gehandelt. Wir halten diesen Wert während unseres Prognosezeitraums unverändert.
Dies liegt deutlich unter den historischen Durchschnittswerten, ist aber angesichts der Ungewissheit darüber, wie schnell die KI-Produkte zum Umsatz beitragen werden, angemessen.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Hier sehen Sie, wie sich KVYO in verschiedenen Szenarien bis Dezember 2030 entwickeln könnte:
- Niedriger Fall: Bei einem Umsatzwachstum von 17,2 % und einer Nettogewinnspanne von 13,6 % erhalten die Anleger eine Gesamtrendite von 44,7 % (7,9 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 19,1 % und einer Gewinnspanne von 14,7 % prognostiziert das Modell eine Gesamtrendite von 92,5 % (14,4 % pro Jahr).
- High Case: Wenn die KI-Produkte das Wachstum auf 21,1 % mit 15,7 % Gewinnspanne beschleunigen, könnte die Gesamtrendite 149,2 % erreichen (20,6 % jährlich).
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Die Spanne hängt davon ab, wie schnell sich die Aktie in Unternehmen durchsetzt, ob die internationale Dynamik anhält und wie viel Umsatz Klaviyo letztendlich mit seinen KI-Agenten-Produkten erzielt - die heute in den Prognosen des Managements als reines Aufwärtspotenzial betrachtet werden.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Klaviyo-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Alles was Sie brauchen sind drei einfache Eingaben:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
