Rückgang um 46% im letzten Jahr, kann sich die Alkami Technology Aktie bis 2026 erholen?

Wichtigste Erkenntnisse:

• Wachstum im digitalen Banking: Die Finanzinstitute modernisieren ihre Plattformen rasch, doch 70 % des Marktes nutzen noch immer Altsysteme.
• Kursprognose: Auf der Grundlage der aktuellen Ausführung könnte die ALKT-Aktie bis Dezember 2027 einen Wert von 23 $ erreichen.
• Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 32 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 17 $.
• Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 1,9 Jahren ein Wachstum von rund 16 % erzielen.

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Alkami Technology(ALKT) lieferte im dritten Quartal 2025 ein starkes Ergebnis mit einem Umsatzwachstum von 31 % und einem bereinigten EBITDA von 16 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen bedient nun 413 Finanzinstitute mit 21,6 Millionen registrierten Nutzern, 2,1 Millionen mehr als im Vorjahr.

CEO Alex Shootman hob die Rekord-Implementierungsaktivität hervor: Allein im dritten Quartal wurden 13 neue Kunden auf der digitalen Banking-Plattform live geschaltet - die meisten in der Unternehmensgeschichte.

• Das Serviceteam konnte sogar drei Kunden an einem einzigen Tag in Betrieb nehmen, was bisher nur einmal in der Geschichte von Alkami gelungen ist.
• Die starke Verkaufsdynamik setzte sich auf beiden Plattformen fort.
• Das Unternehmen konnte 10 neue Kunden für das digitale Banking gewinnen, darunter den bisher größten Auftrag - eine Top-20-Kreditgenossenschaft mit 450.000 digitalen Nutzern.
• MANTL, die bereits früher erworbene Plattform für Kontoeröffnung und Onboarding, konnte 29 neue Kunden gewinnen, was den zunehmenden Cross-Selling-Erfolg belegt.
• Die Geschäftsleitung sieht eine enorme Entwicklung voraus. Von den 2.500 größten Finanzinstituten ohne Megabanken arbeiten über 900 Kreditgenossenschaften und fast 1.000 Gemeinschaftsbanken noch mit veralteten Plattformen.
• Mit weniger als 30 % der 250 Millionen adressierbaren digitalen Nutzer auf modernen Systemen befindet sich die digitale Transformationswelle noch im Anfangsstadium.
• Die Integration von MANTL zahlt sich bereits aus. Alkami hat jetzt 44 Kunden, die sowohl die digitale Bank- als auch die Kontoeröffnungsplattform nutzen - bei der Übernahme waren es nur 15.
• Wenn Kunden alle drei Technologien (digitales Banking, Kontoeröffnung und Daten/Marketing) abonnieren, steigt der durchschnittliche Vertragswert um 30 %.

Trotz der konsequenten Umsetzung und der enormen Marktchancen wird Alkami zu einem Kurs von 17 US-Dollar gehandelt und bietet Anlegern, die die Position des Unternehmens in der wichtigen Finanztechnologie-Infrastruktur erkennen, ein bedeutendes Aufwärtspotenzial.

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Was das Modell über die Alkami Technology-Aktie aussagt

Wir haben Alkami analysiert, da es das Community Banking durch integrierte digitale Plattformen umgestaltet.

• Das Unternehmen profitiert von strukturellem Rückenwind, da regionale Banken und Kreditgenossenschaften ihre technologischen Systeme modernisieren, die seit Jahrzehnten im Rückstand sind.
• Gemeinschaftsbanken haben in der Vergangenheit alles von ihrem Kernbankanbieter in gebündelten Paketen gekauft. Dieses Verhalten ändert sich jetzt.
• Die Finanzinstitute haben erkannt, dass sie in einer zunehmend digital geprägten Welt das beste digitale Angebot benötigen, um um Einlagen zu konkurrieren und neue Kunden zu gewinnen.
• Die Plattform von Alkami löst dieses Problem. Die nahtlose Integration von digitalem Banking, Kontoeröffnung und Datenanalyse schafft das Kundenerlebnis, das Gemeinschaftsinstitutionen für ihr Wachstum benötigen.
• Ohne dieses einheitliche Front-End sehen sich die Kunden mit unzusammenhängenden Prozessen konfrontiert, die sich über mehrere Systeme erstrecken - manchmal sind sogar Telefonanrufe oder Papierformulare erforderlich.
• Die Übernahme von MANTL stärkt dieses Wertversprechen erheblich. Das Cross-Selling hat sich schnell beschleunigt, da beide Plattformen denselben Käufer innerhalb der Finanzinstitute haben - im Gegensatz zu früheren Übernahmen, bei denen der Aufbau von Beziehungen länger dauerte.
• Die Geschäftsleitung sieht zusätzliche Vorteile durch die Erweiterung des Treasury-Managements und der Commercial-Banking-Funktionen.
• Neue Funktionen, die jedes Quartal veröffentlicht werden, geben den Banken mehr Gründe, Alkami zu wählen, wenn sie Anbieter evaluieren.

Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 25,2 % und einer operativen Marge von 16,1 % geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 1,9 Jahren auf 23 $ steigen wird, wobei ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20,2 zugrunde gelegt wird.

Das ist ein Rückgang gegenüber den historischen Durchschnittswerten von Alkami von 45,3x (ein Jahr) und 13,8x (drei Jahre). Der niedrigere Multiplikator spiegelt den Übergang des Unternehmens zur Rentabilität und die Normalisierung von früheren, wachstumsstarken Multiplikatoren im Zuge der Reifung des Unternehmens wider.

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Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.

Die folgenden Annahmen haben wir für die ALKT-Aktie verwendet:

1. Umsatzwachstum: 25,2%

Das Wachstum von Alkami konzentriert sich auf die digitale Transformation im kommunalen Bankensektor.

Das Unternehmen erzielte im dritten Quartal ein Umsatzwachstum von 31,5 %, wobei das organische Wachstum über 20 % lag.

Starke Implementierungsdynamik sorgt für Sichtbarkeit. Alkami hat in den letzten 12 Monaten 32 Finanzinstitute in Betrieb genommen und beendete das dritte Quartal mit einem Auftragsbestand von 67 Millionen US-Dollar.

Der Vertriebsmotor läuft weiterhin auf allen Zylindern. Der Abschluss neuer Logos bleibt im Vergleich zu den letzten Jahren konstant, während Add-on-Verkäufe nun fast 50 % der Gesamtbuchungen ausmachen - vier Prozentpunkte mehr als 2024.

MANTL nähert sich einem ARR von 60 Millionen Dollar und liegt damit über den Erwartungen für die Übernahme.

2. Operative Margen: 16.1%

Alkami hat erhebliche Fortschritte bei der Ausweitung der Margen von einem negativen Bereich vor einigen Jahren auf eine bereinigte EBITDA-Marge von 14,1 % in Q3 2025 gemacht.

Diese Leistung spiegelt die operative Hebelwirkung des gesamten Modells wider. Das Unternehmen konnte seine Betriebskosten im Jahresvergleich um 360 Basispunkte senken, vor allem durch Effizienz in den Bereichen F&E und Verwaltung.

Die Bruttomarge stieg um fast 100 Basispunkte auf 63,7 %.

Das Management setzt den Aufbau des Offshore-Entwicklungszentrums in Indien fort, in dem inzwischen über 110 Ingenieure beschäftigt sind und das bis Jahresende 150 Mitarbeiter erreichen soll.

Dies bietet eine skalierbare, kosteneffiziente Möglichkeit, Produktinnovationen voranzutreiben und gleichzeitig die Margenexpansion beizubehalten.

3. Exit P/E Multiple: 20,2x

Der Markt bewertet Alkami mit dem 22,2-fachen des aktuellen Gewinns. Wir gehen davon aus, dass sich das KGV im Laufe unseres Prognosezeitraums leicht auf 20,2x reduzieren wird, da das Unternehmen vom Hyperwachstum zur nachhaltigen Rentabilität übergeht.

In dem Maße, in dem Alkami eine vorhersehbare Umsetzung in seiner globalen Finanzinstitutionenbasis demonstriert und die Vorteile der MANTL-Integration weiter ausbaut, sollte das Unternehmen angesichts seiner geschäftskritischen Infrastruktur und seines langfristigen vertraglichen Umsatzmodells ein Premium-Multiplikatorverhältnis zu anderen Softwareunternehmen beibehalten.

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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?

Softwareunternehmen sind mit Ausführungsrisiken und Wettbewerbsdynamik konfrontiert. Hier sehen Sie, wie sich die Alkami-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Dezember 2029 entwickeln könnte:

• Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 18,5 % abschwächt und die Nettogewinnspanne 15,6 % erreicht, können Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 35 % (8 % jährlich) erzielen.
• Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 20,6 % und gleichbleibenden Margen von 16,3 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 79 % (16,2 % jährlich).
• High Case: Wenn sich die Einführung des digitalen Bankwesens beschleunigt und das Cross-Selling zu einem Ertragswachstum von 22,6 % führt, während Alkami eine Marge von 17,1 % erzielt, könnte die Gesamtrendite 132,4 % erreichen (24 % pro Jahr).

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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der Plattformintegration, die erfolgreiche Navigation der Implementierungszeitpläne und die Fähigkeit von MANTL wider, die installierte Basis zu durchdringen und gleichzeitig neue Logos auf dem Wettbewerbsmarkt zu gewinnen.

Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Alkami Technology-Aktie von hier aus?

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Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:

• Umsatzwachstum
• Operative Margen
• Exit KGV-Multiple

Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.

Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.

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Haftungsausschluss:

Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!