Wichtige Statistiken für die PayPal-Aktie
- Performance der letzten Woche: -1%
- 52-Wochen-Spanne: $38 bis $80
- Bewertungsmodell Kursziel: $70
- Implizites Aufwärtspotenzial: +39,5% über 2,7 Jahre
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Was ist passiert?
PayPal Holdings (PYPL) machte Schlagzeilen, nachdem sein neuer CEO Enrique Lores eine wichtige strukturelle Veränderung ankündigte. Er machte Venmo zu einer eigenständigen Geschäftseinheit und trennte sie vom Kerngeschäft von PayPal, dem Checkout. Diese Entscheidung weckte das Interesse der Anleger an dem in der PayPal-Plattform verborgenen Wert.
Venmo hat eine große und loyale Nutzerbasis aufgebaut, hatte aber Schwierigkeiten, die Nutzer in nennenswerte Einnahmen umzuwandeln. Potenzielle Käufer sollen laut Reuters bereits vor der Ankündigung um Venmo geworben haben. Die Verselbständigung von Venmo könnte schließlich den Weg für eine separate Übernahme oder einen unabhängigen Börsengang ebnen.
PayPal wurde auch offizieller Peer-to-Peer-Zahlungspartner der NFL in einem mehrjährigen Vertrag. Das Unternehmen führte PayPal Ads ID für die Werbeindustrie ein. Darüber hinaus wurden Zahlungslinks in Canva integriert, um eine designintegrierte Kaufabwicklung zu ermöglichen. Diese Schritte zeigen, dass das Unternehmen aktiv seine Einnahmequellen über die eigentliche Kaufabwicklung hinaus ausweitet.
In Zukunft wird die weitere Entwicklung der Aktie davon abhängen, wie schnell PayPal die Nutzerbasis und die Transaktionsdaten von Venmo in dauerhafte Gewinne umwandelt.
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Ist die PayPal-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 3,9%
- Operative Margen: 16.7%
- Exit P/E Multiple: 9,5x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 70 $, was eine Gesamtrendite von 39,5 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs und eine annualisierte Rendite von 13,3 % in den nächsten 2,7 Jahren bedeutet.
Die Annahme eines Umsatzwachstums von 3,9 % spiegelt den realen und dokumentierten Druck wider. Der Marken-Checkout von PayPal schnitt 2025 schlechter ab als erwartet, und die Geschäftsleitung räumte ein, dass ihr Portfolio an Einzelhändlern unter Druck steht. Dieses Modell rechnet also nicht mit einer schnellen Erholung des Umsatzes.
Das 9,5-fache Exit-Multiple ist im Vergleich zu PayPals eigener Historie und Fintech-Konkurrenten recht niedrig. Dies spiegelt jedoch wider, wie der Markt heute langsam wachsende Technologieunternehmen bewertet. Eine erneute Beschleunigung der Einnahmen oder eine Neubewertung von Venmo könnte den Multiplikator deutlich nach oben treiben.
Die Bruttomarge von PayPal liegt bei über 41 %, und das Unternehmen kauft aggressiv Aktien zurück. Durch diese Rückkäufe verringert sich die Anzahl der Aktien stetig und der Gewinn pro Aktie steigt mit der Zeit. Selbst bei einem bescheidenen Umsatzwachstum können die Erträge also schneller wachsen, als es die Umsatzzahlen allein vermuten lassen.
Was treibt die PayPal Aktie in der Zukunft?
Die eigenständige Struktur von Venmo ist der wichtigste kurzfristige Katalysator. CEO Lores hat Frank Keller zum Präsidenten von Checkout Solutions und PayPal ernannt und damit eine klarere Verantwortlichkeit für alle Geschäftsbereiche geschaffen. Diese Trennung macht es auch für Investoren und Analysten einfacher, jede Einheit unabhängig zu bewerten.
DieErgebnisse des ersten Quartals 2026 sind ein wichtiger kurzfristiger Wendepunkt. Analysten erwarten einen Umsatz von fast 8,5 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn pro Aktie von über 1,29 US-Dollar. Das Hauptaugenmerk wird jedoch darauf liegen, ob Lores eine aktualisierte Prognose zur Venmo-Strategie abgibt und ob die Markenkasse erste Anzeichen einer Erholung zeigt.
Das PayPal Ads ID-Produkt könnte sich mit der Zeit zu einer bedeutenden Einnahmequelle entwickeln. PayPal verarbeitet jedes Jahr ein enormes Volumen an Verbrauchertransaktionen. Die Monetarisierung dieser Daten durch Werbung verschafft PayPal einen einzigartigen Vorteil, den reine Checkout-Unternehmen einfach nicht nachahmen können.
Das erweiterte Prämienprogramm von Venmo ist ein weiterer Wachstumshebel, der genau beobachtet werden sollte. Das Angebot von bis zu 5 % Cashback bei ausgewählten Händlern kann das tägliche Engagement und Ausgabenvolumen erhöhen. Und ein höheres Ausgabenvolumen ist genau das, wofür Händler und Werbetreibende PayPal bezahlen, um Zugang zu erhalten.
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