Wichtige Daten zur NVIDIA-Aktie
- Aktueller Kurs: $211.50
- Kursziel (Mitte): ~$478
- Straßenziel: ~$269
- Mögliche Gesamtrendite: ~126%
- Annualisierter IRR: ~19% / Jahr
- Ergebnisreaktion: -5,46% (26. Februar 2026)
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Was ist passiert?
Halbleiteraktien sind wieder im Fokus, und NVIDIA (NVDA) ist führend. Nach einem Rückgang von 20,22 % in der Spitze am 30. März 2026 hat sich die Aktie stark erholt und befindet sich jetzt in der Nähe ihres 52-Wochen-Hochs von 216,83 $. Die Bullen sehen ein Unternehmen, das nicht mehr nur Chips verkauft, sondern die Infrastruktur für jede KI-Fabrik aufbaut. Die Bären argumentieren, dass die Aktie für einen Hyperscaler-Ausgabezyklus eingepreist ist, der noch nie so groß oder so konzentriert war. Die ungelöste Frage vor den Ergebnissen am 20. Mai ist, ob die Billionen-Dollar-Nachfrage, die Jensen Huang auf der GTC 2026 beschrieb, wirklich so gesichert ist, wie er sagt. Der am 6. Mai bekannt gegebene Corning-Deal lieferte den Bullen einen weiteren konkreten Datenpunkt.
Eine 3,2-Milliarden-Dollar-Wette auf Glasfaser statt Kupfer
Am 6. Mai kündigten NVIDIA und Corning eine mehrjährige Partnerschaft an, um die US-Fertigung optischer Konnektivität für KI-Infrastrukturen auszubauen. Die Vereinbarung umfasst eine Vorabinvestition von NVIDIA in Höhe von 500 Millionen US-Dollar, drei neue Produktionsstätten in North Carolina und Texas sowie eine Verzehnfachung der Produktionskapazitäten von Corning im Bereich der optischen Konnektivität, wobei NVIDIA das Recht hat, insgesamt bis zu 3,2 Milliarden US-Dollar zu investieren. Die Aktien von Corning stiegen nach dieser Nachricht sprunghaft um 12 %, und NVIDIA legte um fast 6 % zu.
Bei der Technologie handelt es sich um Co-Packaged Optics (CPO), bei der die Glasfaserdatenübertragung direkt neben dem Computerchip platziert wird, anstatt die Signale über Kupferkabel zu leiten. In den Vera Rubin AI Server-Racks von NVIDIA befinden sich derzeit etwa 5.000 Kupferkabel. Cornings Glasfaserkabel übertragen Daten in Form von Photonen und verbrauchen laut Wendell Weeks, CEO von Corning, bis zu 20 Mal weniger Strom als Kupfer. Jensen Huang, Gründer und CEO von NVIDIA, formulierte die strategische Absicht direkt in der gemeinsamen Ankündigung: "KI treibt den größten Infrastrukturausbau unserer Zeit voran und bietet eine einmalige Gelegenheit, die amerikanischen Fertigungs- und Lieferketten wiederzubeleben."
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Warum Jensen dies vorausgesagt hat
Die GTC 2026-Analystensitzung am 18. März erklärt die Logik. Huang sagte den Analysten, dass NVIDIA nicht länger Computerwerkzeuge herstellt. Früher war ein Computer nur ein Werkzeug", sagte er, "der Computer der Zukunft ist eine Produktionsanlage. Das Ersetzen von Kupferkabeln durch Glasfaserkabel im Inneren von Vera Rubin ist kein Austausch von Komponenten. Es ist die Verbesserung der Energieeffizienz, die die Wirtschaftlichkeit von KI-Fabriken bei der Skalierung von Clustern gewährleistet.
In Bezug auf die Nachfrage war Huang sehr direkt: "Wir haben ein starkes Vertrauen und eine Sichtbarkeit von 1 Billion Dollar plus Blackwell plus Rubin" in Bezug auf Kaufaufträge und feste Nachfrage bis Ende 2027. Er wies darauf hin, dass Rubin Ultra, Feynman und die eigenständigen Vera-Produkte in dieser Zahl nicht enthalten sind, so dass es sich um eine Untergrenze und nicht um eine Obergrenze handelt. Vera Rubin ist bereits in Produktion. Groq, NVIDIAs erworbener Inferenzchip mit niedriger Latenz, wird für das dritte Quartal 2026 erwartet.
Huang beschrieb auch, wie das Hinzufügen von Groq zu einer Teilmenge der Arbeitslasten von KI-Fabrikkunden die Compute-Ausgaben dieser Kunden um etwa 25 % erhöhen würde, was eine Nachfrage darstellt, die in den Street-Modellen noch nicht sichtbar ist.
Was die Bewertung aussagt
Mit 211,50 $ wird NVIDIA mit einem 25,4-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für die nächsten zwölf Monate (NTM) und einem 20,3-fachen NTMEV/EBITDA gehandelt, was deutlich unter den Werten liegt, mit denen die Aktie im Jahr 2024 und Anfang 2025 gehandelt wird. An der Börse wird die Aktie mit 48 Käufen, 9 Outperforms, 2 Holds, 0 Underperforms und 1 Sell bewertet, wobei das durchschnittliche Kursziel bei etwa 269 $ liegt, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 27 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht.
Unter den Halbleiter-Konkurrenten auf der TIKR-Konkurrenzseite wird Broadcom mit dem 24,3-fachen NTM-EV/EBITDA und dem 30,6-fachen NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt, während Marvell Technology mit dem 36,2-fachen NTM-EV/EBITDA und dem 41,8-fachen NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt wird. Bei beiden Unternehmen liegen die kurzfristigen Umsatzprognosen unter dem Wall-Street-Konsens von NVIDIA von rund 50 % für die nächsten zwei Jahre. NVIDIA wird beim EV/EBITDA mit einem Abschlag gegenüber Marvell gehandelt, obwohl das Unternehmen etwa doppelt so schnell wächst. QUALCOMMs 15,8x NTM EV/EBITDA spiegelt ein weitaus geringeres KI-Infrastrukturexposure wider, was den Abstand erklärt.
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TIKR Erweiterte Modellanalyse
- Aktueller Kurs: $211,50
- Kursziel (Mitte): ~$478
- Mögliche Gesamtrendite: ~126%
- Annualisierter IRR: ~19% / Jahr
Der Mid-Case basiert auf zwei Umsatztreibern: dem anhaltenden Hyperscaler-Ausbau, bei dem Microsoft rund 190 Milliarden US-Dollar und Meta bis zu 145 Milliarden US-Dollar an Investitionen im Jahr 2026 plant, und NVIDIAs expandierendem Nicht-Hyperscaler-Segment, das Enterprise On-Premises, regionale Clouds und physische KI umfasst. Der Margentreiber ist die operative Hebelwirkung mit prognostizierten Nettogewinnmargen von rund 51 %, eine leichte Normalisierung von NVIDIAs aktueller Nettomarge von 56,9 % nach zwölf Monaten (LTM).
Der High Case (ca. 23 % Umsatz-CAGR, ca. 54 % Nettogewinnmarge) prognostiziert ca. 1.108 $ bis 2031, was einer Rendite von ca. 424 % entspricht. Das Hauptrisiko ist die mehrfache Kompression. Wenn sich die Investitionen in Hyperscaler verlangsamen, Exportbeschränkungen die verbleibenden Umsätze auf dem chinesischen Markt verhindern oder ein Wettbewerber den Token-Durchsatz von NVIDIA zu niedrigeren Kosten erreicht, wird die Aktie bis 2031 in Richtung des Low-Case-Kurses von ca. 568 $ angepasst, was immer noch ein Aufwärtspotenzial von ca. 168 % bedeutet, aber mehr Zeit und Volatilität erfordert. Auf der GTC 2026 bestätigte CFO Colette Kress, dass NVIDIA etwa 50 % des freien Cashflows durch Rückkäufe und Dividenden an die Aktionäre zurückgeben will, sobald die Lieferkettenverpflichtungen des ersten Halbjahres erfüllt sind.
Fazit
Achten Sie auf den Umsatz im Bereich Data Center und die Q2-Prognose bei den NVIDIA-Ergebnissen für das erste Quartal 2027 am 20. Mai 2026. Der Konsens an der Wall Street geht derzeit von einem Q2-Umsatz von rund 87 Mrd. USD aus, was einem Wachstum von etwa 85 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Eine Prognose auf oder über diesem Niveau bestätigt, dass die 1-Billion-Dollar-Nachfrage-Pipeline planmäßig in ausgewiesene Ergebnisse umgewandelt wird. NVIDIA ist mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 25 nicht billig, aber das GTC 2026-Protokoll zeigt Nachfrageschichten, die der aktuelle Aktienkurs noch nicht vollständig widerspiegelt.
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