Wichtige Statistiken für die Netflix-Aktie
- Performance in der letzten Woche: 2%
- 52-Wochen-Spanne: $75 bis $134
- Aktueller Kurs: $78
Was ist mit der Netflix-Aktie passiert?
Netflix(NFLX) fiel am 23. Februar um 3,6 %, als Variety berichtete, dass das überarbeitete Angebot von Paramount für Warner Bros. Discovery wahrscheinlich bei 32 $ pro Aktie liegen wird, was die vereinbarte Übernahme von Netflix für 27,75 $ pro Aktie direkt bedroht und die Anleger zwingt, eine mögliche Eskalation des Bieterkriegs einzupreisen.
Das sich abzeichnende versüßte Angebot von Paramount kam am 23. Februar, dem Stichtag, den Warner Bros. Paramount gesetzt hatte, um sein bestes und endgültiges Angebot zu unterbreiten, und verdichtete die Ungewissheit über das Geschäft auf eine einzige Börsensitzung, nachdem Netflix mit der für den 20. März angesetzten Aktionärsabstimmung bereits einen wichtigen Meilenstein erreicht hatte.
Der Druck auf das Geschäft von Netflix hat sich verstärkt, da Warner Bros. sich das Recht vorbehält, ein besseres Angebot anzunehmen, und Paramounts Angebot von 32 Dollar pro Aktie einen bedeutenden Aufschlag gegenüber dem aktuellen Angebot von Netflix darstellen würde, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass Netflix entweder gleichziehen muss oder riskiert, die Übernahme ganz zu verlieren.
Die Schwäche der Aktie deutet darauf hin, dass der Markt die kurzfristige Kostenstruktur von Netflix neu bewertet, da eine Anpassung des Paramount-Angebots in Höhe von 32 US-Dollar den Übernahmepreis zusätzlich zu dem von Netflix bereits zugesagten Unternehmenswert in Höhe von 82,7 Milliarden US-Dollar um mehrere Milliarden erhöhen würde, was die finanzielle Logik des Geschäfts in Frage stellt.
Co-CEO Ted Sarandos erklärte auf der Telefonkonferenz für das vierte Quartal 2025, dass "wir eine sehr gesunde Bilanz und ein sehr starkes Geschäft haben, mit oder ohne diesen Deal", was die Bereitschaft von Netflix unterstreicht, von der Übernahme Abstand zu nehmen, obwohl das Unternehmen über 9 Milliarden Dollar in bar verfügt und sich das vertragliche Recht vorbehält, ein höheres Angebot anzunehmen.
Die aktive Untersuchung des US-Justizministeriums über die Macht von Netflix über Filmemacher und die Forderung des kalifornischen Staatsanwalts Rob Bonta vom 20. Februar nach einer umfassenden behördlichen Prüfung der Transaktion sorgten für zusätzliche Ungewissheit darüber, ob das Geschäft überhaupt zustande kommt, selbst wenn Netflix den Bieterkrieg gewinnt.
Die Meinung der Wall Street zur NFLX-Aktie
Trotz der Ungewissheit über den Deal, die die Aktie belastet, bleibt die anstehende Übernahme von Warner Bros. durch Netflix ein strategischer Impulsgeber für ein bereits gut laufendes organisches Geschäft, das 2025 ein Umsatzwachstum von 15,9 % verzeichnete und für 2026 einen Umsatz von 51 Mrd. USD erwartet.
Die fundamentalen Argumente bleiben intakt: Die Konsensschätzungen prognostizieren für 2026 einen Umsatz von 51,1 Mrd. USD, eine Ausweitung der EBITDA-Margen auf 33,3 % und einen Anstieg des normalisierten Gewinns pro Aktie um 23,5 % gegenüber dem Vorjahr auf 3,13 USD, was ein Geschäft widerspiegelt, das mit oder ohne Abschluss des WBD-Deals weiterhin effizient skaliert.
Die Wall Street bleibt weitgehend konstruktiv gegenüber Netflix, mit 22 Kaufempfehlungen und einem durchschnittlichen Kursziel von 111,4 $ per 20. Februar, was einem Aufwärtspotenzial von 41,6 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 78,67 $ entspricht.
Die Spanne zwischen dem niedrigen Kursziel von 79 $ und dem hohen Kursziel von 151,4 $ spiegelt den binären Charakter des WBD-Ergebnisses wider, bei dem ein erfolgreicher Abschluss die Hausse beschleunigt, während ein Scheitern des Geschäfts eine Neubewertung der eigenständigen Wachstumsprämie von Netflix erzwingen könnte.
Was sagt das Bewertungsmodell aus?
Auch wenn die kurzfristige Stimmung durch das Geschäftsgeräusch getrübt wird, bewertet ein mittleres TIKR-Bewertungsmodell NFLX mit 158,5 $, was eine Gesamtrendite von 101,4 % über einen Zeitraum von etwa 4,8 Jahren bei einem annualisierten IRR von 15,5 % bedeutet.
Das Hauptrisiko besteht darin, dass Netflix gezwungen ist, zu viel für WBD zu zahlen, wenn es mit dem gemeldeten Angebot von Paramount in Höhe von 32 $ pro Aktie mithalten kann, was den Druck auf die Schulden zusätzlich zu einer Akquisitionsstruktur erhöht, die bereits mit 59 Mrd. $ an geplanter Fremdfinanzierung belastet ist, was den freien Cashflow drücken und die Margenexpansion verzögern könnte.
Mit einem Kurs von 78,67 $, der deutlich unter dem mittleren Ziel der Wall Street und dem mittleren Wert des Modells liegt, scheint Netflix allein aufgrund der Fundamentaldaten unterbewertet zu sein, wobei der WBD-Deal eher eine Option als eine Voraussetzung für die Aufrechterhaltung der Hausse-These darstellt.
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